А так ли хорош новый завод "НОВАТЭКа"?
Компания планирует строительство нового СПГ-завода в Мурманской области. И для некоторых инвесторов проект небеспочвенно выглядит сомнительной затеей. Почему?
Что известно о заводе? Будет построено три производственных линии мощностью 6,8 млн тонн каждая. Запуск первых двух произойдёт в 2027 и 2029 годах. На бумаге это сильный толчок для производства СПГ в РФ, ведь по итогам 2022 года всего было произведено 32,5 млн тонн.
Беспокойства инвесторов. Стоить все это будет немалых денег. Для сравнения, нынешний Арктик СПГ-2, по оценкам, потребовал $21 млрд капзатрат. И хотя мурманский завод дешевле сам по себе, в сумме с «трубами» картина меняется. Свободных денег у NVTK будет значительно меньше.
Завод будет использовать дешевую электроэнергию с Кольской АЭС. Эта статья расходов будет достаточно низкой, но позитив перекрывает стоимость самого газа. Он будет, скорее всего, газпромовский, а не свой.
На что рассчитывать? Ждём роста CAPEX, а следственно и более низких дивидендов. При текущих ценах на СПГ, а также перспективах мировой экономики, сверхдоходы черпать будет неоткуда. Но на горизонте 10 лет (в копилку ИИС-3) идея инвестиций может быть и неплохой.