Представляя себе дальнейшее изменение курса рубля, мы прислушиваемся к прогнозам макроэкономистов и чиновников. Но может быть народ чувствует конъюнктуру лучше? Национальное агентство финансовых исследований (НАФИ) представило результаты исследования того, как, по мнению россиян, будут меняться курсы доллара и евро по отношению к рублю в течение года. Исследование проведено в марте 2009 года, опрошено 1600 человек в 140 населенных пунктах.
Можно говорить о том, что люди в своих прогнозах согласились с утверждением ЦБ РФ о том, что плавная девальвация рубля закончилась: резких изменений курса валют наши сограждане не прогнозируют. Так американская валюта, по мнению россиян, через год будет стоить 36,4 рублей за доллар, а европейская - 47,1 рублей за евро. Если сравнить эти прогнозы с январскими, то можно сделать вывод о том, что россияне снизили свои прогнозы по доллару на 1,2 рубля, тогда как прогнозы по евро изменились в сторону увеличения - на 90 копеек.
Рисунок 1. Распределение россиян с различной самооценкой материального положения на вопрос "По Вашему мнению, сколько будет стоить доллар США?", в рублях (март 2009 года)
Рисунок 2. Распределение ответов россиян с различной самооценкой материального положения на вопрос "По Вашему мнению, сколько будет стоить евро?", в рублях (март 2009 года)
Профессиональные экономисты осторожны в оценках и не спешат называть конкретные цифры курсовой стоимости. Заместитель руководителя аналитического департамента инвестиционной компании "Совлинк" Ольга Беленькая до конца года ожидает ослабление рубля к бивалютной корзине на 10-15% (в зависимости от цен на нефть и ситуации с оттоком капитала). "Прогнозировать движение пары евро-доллар на конкретные периоды времени сейчас слишком сложно. Хотя пока ситуация складывается в пользу ослабления доллара к евро, в дальнейшем возможен перелом тренда (в случае, если ЕЦБ, исчерпав возможности снижения ставок, объявит о начале политики "количественного ослабления", либо резкое ухудшение ситуации в некоторых европейских странах потребует масштабных бюджетных вливаний). Также спрос на доллары обычно возвращается в случае увеличения нестабильности финансовых рынков и ухудшения ситуации в мировой экономике - капиталы "утекают" в те активы, которые, несмотря ни на что, пока считаются наиболее надежными", - уточняет г-жа Беленькая.
Если экономисты осторожны в прогнозах, то управляющие вообще со скептицизмом относятся к самому факту прогнозирования со стороны населения. "Думаю, что этот обзор свидетельствует о том, что панике, а значит и связанным с нею серьезным финансовым потерям подвержена как раз самая малообеспеченная часть нашего общества, далекая от понимания экономических процессов", - считает управляющий активами УК "Открытие" Дмитрий Космодемьянский. - "Вариация (разброс значений от среднего) с очевидностью убывает по мере возрастания уровня жизни. Финансовая грамотность, увы, имеет ту же динамику. По федеральным каналам сейчас транслируют только котировки, а ведь надо объяснять простому человеку публично, что каждый должен зарабатывать своим ремеслом. Сварщик - сваркой, учитель - преподаванием, а банк - торговлей на валютном рынке. Хотите заработать на финансовом рынке - увольняйтесь с предыдущего места работы и начинайте изучать предмет. Совмещать не получится, ведь сложно себе представить того же фрезеровщика, который в обеденный перерыв бежит заниматься огранкой алмазов. Другой вариант - отдать деньги в управление УК или банку, которым вы доверяете. Колебания курсов валют - это слишком сложная игра для частника, с заведомо проигрышным в среднем результатом.
Я бы не взялся прогнозировать валютный курс не только через год, но и через месяц. Неопределенность в экономиках ведущих стран сейчас по-прежнему высока, так что вероятность подмочить репутацию недостоверным прогнозом достаточно велика".
"Отличия во мнениях по поводу курсов на будущее говорят о том, что более состоятельная публика настроена оценивать ситуацию более оптимистично", - полагает Магомед Киев, управляющий партнер Jet Asset Management. - "Абсолютно ни при чем здесь инвестиционная грамотность населения - оценки давались людьми чисто эмоционально. Тут следует опасаться того, что, в случае развития событий негативного характера, последует реакция на них со стороны экономически активных слоев - тех, кто в данное время дает более оптимистичные прогнозы в части усиления национальной валюты. Реакция такая выразится в сворачивании производства и более масштабными продажами национальной валюты". Прогноз Jet Asset Management для доллара скорее пессимистичный ввиду объективных причин количественного и качественного характера монетарной политики США. "По евро: думаем, что если Европа благополучно справится с падением производства и ростом безработицы, наведением порядка прежде всего в экономиках новых членов ЕС, европейская валюта сможет успешно конкурировать с валютами остальных развитых стран. Наши прогнозы на март 2010 г: доллар 15 - 20 рублей; евро 25-30 рублей", - говорит г-н Киев.
Что касается соотношения двух основных мировых валют, то в "Совлинке" в ближайшие месяцы ожидают продолжения ослабления доллара к евро (ближайший уровень сопротивления - 1.40 EUR/$), что обусловлено активными мерами ФРС и Минфина США по увеличению долларовой денежной массы для поддержки американской экономики; курс рубля к бивалютной корзине, вероятно, будет относительно стабилен (37-41). Теоретически, возможно, рубль мог бы сейчас укрепиться и сильнее, поскольку компании и банки накопили огромные запасы валюты, продажа которой могла бы обвалить стоимость бивалютной корзины, но ЦБ, видимо, в этом не заинтересован - он стремится к стабильности и прогнозируемости, отмечает г-жа Беленькая.
Сейчас очевидно, что власти США готовы и к раздуванию бюджетного дефицита (который составит в этом году более 12% ВВП), и к прямой денежной эмиссии, масштабы которой сейчас даже трудно оценить, чтобы оживить кредитование, поддержать потребительский спрос и не допустить коллапса экономики. Это привело к изменению настроений на валютном (ослабление доллара к евро) и на сырьевом рынке (рост цен на нефть, что в сочетании с политикой ЦБ по повышению рублевых процентных ставок способствует укреплению рубля к бивалютной корзине). Но население по-прежнему верит в доллар, хотя экcперты не так единодушны - кто же окажется прав?
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие |
Рейтинг |
Прогноз |
| МАКРОЭКОНОМИКА |
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках |
С |
 |
| Макроэкономическая ситуация в CША |
D |
|
| Макроэкономическая ситуация в России |
B |
|
| ПОЛИТИКА |
| Совет Безопасности РФ обсудил Стратегию национальной безопасности страны до 2020 года
| С |
 |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ |
| Уровень мировых цен на нефть |
C |
|
| Уровень мировых цен на металлы |
C |
|
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ |
| Группа ОНЭКСИМ готова выкупить 65% уставного капитала РБК за $35 млн | C |
|
| "ЛУКОЙЛ" увеличил долю участия в уставном капитале ТГК-8 до 60,21% | С |
|
| В 2009 году НЛМК сократит объем инвестиций в развитие и поддержание до $1 млрд | В |
|
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - нейтральный
