800G рост Applied Optoelectronics: ключевой катализатор для поддержки роста в 2026 году

Applied Optoelectronics AAOI находится в цикле оптического обновления, вызванном рабочими нагрузками ИИ, с бизнесом в области кабельного телевидения, который может стабилизировать маржу по мере роста объемов центров обработки данных. Эта комбинация важна, поскольку следующая фаза роста зависит так же от исполнения, как и от спроса.

Руководство AAOI нацелено на более чем 1 миллиард долларов выручки в 2026 году и более 120 миллионов долларов операционной прибыли по методике non-GAAP, с устойчивой прибыльностью по методике non-GAAP, начинающейся во втором квартале 2026 года. Консенсусный прогноз Zacks для выручки в 2026 году в настоящее время составляет 946,09 миллиона долларов, что предполагает рост на 107,61% по сравнению с отчетной цифрой за 2025 год.

Основная структура предполагает увеличение поставок в центры обработки данных до 800 гигабит в секунду по мере расширения возможностей клиентов и производственных мощностей в США, в то время как краткосрочная выручка по-прежнему зависит от работ по интероперабельности и производственных ограничений.

Спрос на 800G выглядит сильным, но предложение задает темп

AAOI ожидает, что 800 гигабит в секунду станет крупнейшей отдельной статьей выручки центров обработки данных, начиная со второго квартала 2026 года. Этот переход связан с "степенным" ростом, поскольку окончательная доработка прошивки открывает путь для поставок больших объемов на нескольких платформах у крупного гиперскейлера.

Видимость спроса выглядит необычно стабильной. Прогнозируемый спрос, как ожидается, превысит производственные мощности до середины 2027 года, и несколько гиперскейлеров участвуют в этом процессе. Эта динамика объясняет, почему AAOI неоднократно подчеркивает, что 2026 год будет ограничен мощностями, цепочкой поставок и рабочей силой, а не конечным спросом. Завершение интероперабельности прошивки запланировано на середину марта 2026 года, и ограничения по мощностям и персоналу определяют, насколько этот спрос может быть преобразован в выручку в 2026 году.

Цели по мощностям Applied Optoelectronics и добавление 1,6T

Мощности увеличиваются, но стартуют с ограниченной базы. На конец 2025 года мощность на 800 гигабит в секунду составила около 90 000 единиц в месяц против целевого показателя в 100 000, при этом примерно 31% этой мощности находится в США.

Следующий этап - масштабирование. К концу 2026 года руководство AAOI нацелено на возможность производства более 500 000 единиц в месяц по 800 гигабитам в секунду и 1,6 терабитам в секунду вместе, при этом около четверти продукции будет производиться в Техасе.

Продукт на 1,6 терабита в секунду позиционируется как вклад в конце 2026 года, который дополняет рост на 800 гигабит в секунду. Более высокий объем и улучшенный микс также находятся в центре операционного рычага, заложенного в целевую операционную прибыль на 2026 год.

Франшиза AAOI в области CATV стабилизирует маржу во время роста

Кабельное телевидение является вторым двигателем роста и стабилизатором маржи, пока продукты центров обработки данных проходят через краткосрочные противоречия в миксе. В 2025 году выручка от CATV почти утроилась и составила 245 миллионов долларов, поддержанная развертыванием DOCSIS 4.0.

Руководство описало возможность достижения почти 300 миллионов долларов выручки от CATV в 2026 году, при этом большая часть связана с усилителями на 1,8 ГГц и первоначальным программным обеспечением Quantum Link. Эта более стабильная динамика может помочь компенсировать квартальную волатильность в заказах центров обработки данных.

Краткосрочные ориентиры уже установлены. В первом квартале 2026 года AAOI прогнозирует выручку от CATV на уровне от 61 до 67 миллионов долларов при расширяющейся марже.

Цена и консенсус Applied Optoelectronics, Inc.

Вертикальная интеграция Applied Optoelectronics снижает ключевые риски

Вертикально интегрированная модель AAOI начинается с лазеров и лазерных компонентов и распространяется на оптические модули и полное оборудование. Компания производит большинство лазерных чипов и оптических компонентов, используемых в своих продуктах, что может поддержать обеспечение поставок и контроль затрат по мере роста объемов.

Производственные мощности также уменьшают воздействие политических рисков. По состоянию на четвертый квартал 2025 года менее 10% стоимости компонентов на 800 гигабит в секунду и 1,6 терабита в секунду поступало из Китая.

Техас является центральным элементом долгосрочного плана по марже. AAOI начала строительство нового производственного завода площадью 210 000 квадратных футов в Сахарном Лэнде и планирует более чем утроить мощность лазеров в Техасе к середине 2027 года, при этом новый завод в Сахарном Лэнде будет запущен к середине или концу 2026 года. В сочетании с автоматизацией и собственными лазерами, долгосрочная цель AAOI - это примерно 40% валовой маржи по методике non-GAAP и целевые показатели по марже трансиверов, установленные на 2027 год.

Краткосрочный список наблюдения AAOI для инвесторов

Время интероперабельности - это первый контрольный пункт. Завершение прошивки, запланированное на середину марта 2026 года, является ключом к объему поставок и более быстрому росту выручки на 800 гигабит в секунду.

Следующим является квалификация и темп производства в США. Дополнительные квалификации продуктов на 800 гигабит в секунду в Техасе запланированы к середине 2026 года, что позволит увеличить объем поставок в США в течение 2026 года, поскольку компания стремится достичь своих целевых показателей по мощностям к концу 2026 года.

Риски выполнения все еще могут повлиять на кварталы. Applied Optoelectronics ожидает, что два крупных гиперскейлера будут доминировать в выручке центров обработки данных в 2026 году, и временные рамки заказов могут привести к волатильности. Ожидаются противоречия в миксе продуктов в ближайшие несколько кварталов, и рост несет в себе риски кривой обучения и выхода на уровень, которые могут повлиять на нормализацию маржи, даже если масштаб будет улучшен.

Рейтинг Zacks и акции, которые стоит рассмотреть

Applied Optoelectronics в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать).

IPG Photonics IPGP, Seagate STX и Western Digital WDC - некоторые акции, которые стоит купить в более широком секторе компьютерных технологий Zacks. Все три акции в настоящее время имеют рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Долгосрочный рост прибыли для IPG Photonics, Seagate и Western Digital составляет 22,34%, 38,04% и 51,11% соответственно. Что касается движения цен на акции, то IPG Photonics, Seagate и Western Digital выросли на 90,6%, 303,1% и 509,4% соответственно.

Руководитель исследований называет "Лучший выбор для удвоения"

Из тысяч акций 5 экспертов Zacks выбрали свои любимые, которые, по их мнению, могут вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5, директор по исследованиям Шераз Миан выбирает одну, которая, по его мнению, имеет наибольший потенциал роста.

Эта компания нацелена на аудиторию миллениалов и поколения Z, генерируя почти 1 миллиард долларов выручки только в прошлом квартале. Недавняя коррекция делает сейчас идеальным временем для входа. Конечно, все наши элитные выборы не являются выигрышными, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Nano-X Imaging, которая выросла на +129,6% за чуть больше 9 месяцев.

Бесплатно: Посмотрите нашу топовую акцию и 4 других претендента

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод