$50 млрд госсредств не хватит для утоления финансового голода компаний
С сегодняшнего дня вступил в силу подписанный вчера главой государства Дмитрием Медведевым Федеральный закон о дополнительных мерах, направленных на обеспечение стабилизации на российском финансовом рынке. Закон, в частности, дает право Госкорпорации "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэконобанк)" из предоставленных государством $50 млрд рефинансировать кредиты (займы) в иностранной валюте, полученные организациями до 25 сентября 2008 г.
В беседе со своим помощником по экономическим вопросам Аркадием Дворковичем Дмитрий Медведев выразил надежду, что работа с организациями в соответствии с новыми законами начнется без проволочек. "Заявки на рефинансирование внешних долгов уже поступают. Работа может начаться сразу после подписания нормативного акта Правительства, то есть буквально через два-три дня", - заверил Аркадий Дворкович.
Между тем в НОМОС-БАНКе полагают, что эффективность антикризисных мер, принятых правительством, проявится ближе к концу ноября: "Позитивный эффект от анонсированной госпрограммы по поддержке финансовой системы и наполнению ее ликвидностью пока не наблюдается, - отмечают аналитики банка. - Большая часть обозначенных мер все еще "остается на бумаге" и ориентирована на перспективу". Кроме того, аналитики банка полагают, что пока часть мер не имеет какого-либо нормативного сопровождения или точного разъяснения, а потому для проработки ряда вопросов потребуется время, в то время как рынок требует как можно более оперативных действий.
Вчера премьер-министр Владимир Путин выразил обеспокоенность тем, что реальный сектор экономики, сельское хозяйство, строители начинают испытывать настоящий финансовый голод. Деньги просто не доходят до предприятий, чему причиной - недоверие на межбанковском рынке. Спустя несколько часов Наблюдательный совет Внешэкономбанка во главе с Владимиром Путиным, исполняющим обязанности председателя совета, утвердил Порядок реализации мер, предусмотренных статьями 1 и 2 Федерального закона "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации".
Согласно документу, средства на рефинансирование во Внешэкономбанке иностранных займов смогут получить только те компании, которые работают на территории РФ и в реальном секторе экономики. Их деятельность должна иметь важное значение для экономики региона или стратегических отраслей.
Претендовать на рефинансирование могут компании, которые привлекали кредиты для реализации инвестпроектов или приобретение активов на территории РФ. Кроме того, если речь идет об акционерных обществах, акционеры должны сами привлекать софинансирование, разделяя риски с государством.
Выдаваемый заем может составлять от $ 100млн до $2,5 млрд, то есть не превышать 25% уставного капитала ВЭБа.
Рассматривать заявки на рефинансирование иностранных займов ВЭБ будет в течение 18 дней с момента подачи. По словам главы ВЭБа Владимира Дмитриева, 3 дня уйдет на предварительный анализ, 10 - на комплексную оценку финансового заемщика, 5 дней - на принятие последующих решений.
Финансовый голод российских предприятий оказался сильнее, чем ожидали в правительстве. Объем уже поданных 35 корпоративных и 20 банковских заявок на предоставление средств для рефинансирования иностранных долгов, по словам Дмитриева, превысил выделяемые на эти цели Внешэкономбанку $50 млрд. Пока государство не ведет речь об увеличении объема средств для финансирования, хотя окончательно закрытым вопрос о выдаче субординированных кредитов, по словам Алексея Кудрина, считать нельзя. "Мы опасаемся, как бы рефинансирование через ВЭБ не стало инструментом для зарабатывания денег, - отмечает директор департамента исследования долговых ИБ "Траст" Алексей Демкин. - На наш взгляд, для кого-то искушение привлечь деньги в ВЭБ и на эти средства начать выкупать свои длинные бонды, торгующиеся сильно ниже номинала, может оказаться слишком велико".
Более того, эксперт обращает внимание на расплывчатость ряда формулировок Порядка. Например, под определение "заемщик (юридическое лицо, зарегистрированное в соответствии с законодательством РФ...), осуществляющий свою основную деятельность в реальном секторе экономики на территории РФ" попадают не только промышленные предприятия, но и банки. "В соответствии с указанными принципами найти необходимые для софинансирования деньги по силам далеко не каждой компании, - рассуждает Алексей Демкин. - В таком случае, существует вероятность, что все 100% средств будут выданы ВЭБом".
Определенные вопросы вызывает и тот факт, что "привлекать рефинансирование могут лишь те компании, которые привлекали кредиты для реализации инвестпроектов или приобретение активов на территории РФ". Согласно таким критериям, пока непонятно на что могут рассчитывать такие компании как "Евраз", "Северсталь", ТМК, "РУСАЛ", "Норильский Никель", в последние годы проводившие активную зарубежную экспансию, которую, кстати, государство ранее поощряло.
Не меньше вопросов и в отношении рефинансирования кредитов по компаниям, представляющих ритэйл, агропром и девелопмент. Сегодня эти отрасли воспринимаются рынком как самые "слабые звенья" ввиду наиболее острой потребности в рефинансировании. "Основной вопрос в том, на каких условиях будет предоставляться финансирование - стоимость, требования по залоговому обеспечению, прочие условия (например, включение представителя государства в органы управления)", - комментирует начальник управления аналитических исследований "ВТБ Управление активами" Иван Илюшин. Он не исключает того, что для отдельных компаний экстренная поддержка от государства станет лишь временной передышкой и их акционерам в итоге придется расстаться с определенной долей в бизнесе.
Конечно, во многом дальнейшая ситуация будет зависеть от развития событий на мировых финансовых рынках, но уже сейчас очевидно, что "спасательных шлюпок" на всех не хватит.
Лариса Макеева, Finam. ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | В |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Ряд стран ЕС считают преждевременным возобновление переговоров о стратегическом партнерстве с РФ | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | В | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| За 9 мес. 2008 г. Распадская сократила добычу рядового угля на 22 % | В | |
| "Аэрофлот" ожидает получить $85 млн чистой прибыли по итогам 2008 г. | C | |
| ОГК-3 приобретает 25% "РУСИА Петролеум" и другие активы для создания диверсифицированного энергетического холдинга | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный