5 советов по торговле ETF на бирже

ETF (биржевые инвестиционные фонды) быстро завоевывают позиции одного из самых популярных инструментов фондового рынка у всех категорий инвесторов. Вложения в них обеспечивают глубокую диверсификацию при низких порогах входа и издержках. Российским инвесторам уже доступны несколько спонсируемых ETF на Московской бирже и более полутора сотен на рынке OTC СПБ Биржи. Но Центробанк РФ не зря причислил эти активы к сложным финансовым инструментам и ограничил доступ для неквалифицированных инвесторов. При кажущейся простоте вложений в ценные бумаги фондов у них есть некоторые особенности. Для успеха начинающему участнику рынка стоит прислушаться к нескольким советам.

Как торговать ETF: практические рекомендации

Несмотря на действующие ограничения для неквалифицированных инвесторов, получить доступ к ETF сегодня достаточно просто. Многие российские брокеры уже открыли для клиентов зарубежные торговые площадки, где выбор фондов чрезвычайно велик. Как добиться успеха в торговле этими ценными бумагами?

Совет 1. Используйте только лимитные заявки

Трейдеры открывают позиции на фондовом рынке рыночными ордерами, когда их интересует максимальная скорость заключения сделки, а полученная цена оказывается вторичной. При торговле ликвидными инструментами такая заявка, скорее всего, будет исполнена по цене, не сильно отличающейся от лучшей. Справедливо это и для крупных фондов с высокой ликвидностью и незначительным отличием цены бумаг от котировок базового актива, таких как SPY – SPDR S&P 500 ETF.

Однако далеко не все ETF располагают таким объемом активов под управлением и, соответственно, не могут похвастаться высокой ликвидностью. Для них спреды оказываются достаточно широким, а при исполнении рыночного ордера, особенно крупного, цена может оказаться далека от лучшей.

Лимитная заявка от такого недостатка избавлена – сделка заключается по указанной в ней цене или лучшей, что имеет значение с точки зрения получения прибыли.

Важно! У лимитного ордера есть собственные недостатки – время и возможность частичного исполнения. Инвестор должен оценить, насколько они критичны, что выгоднее – потерять несколько пунктов в цене при рыночном исполнении или время на лимитной заявке (без гарантии открытия полной позиции в ближайшее время). Если речь идет не о спекулятивных операциях, а об инвестировании, небольшой временной лаг значения не имеет, а неисполненная часть заявки всегда может быть перемещена.

Совет 2. Не торгуйте на открытии и закрытии торговых сессий

В моменты открытия и закрытия торговых сессий цена бумаг фонда может существенно отличаться от NAVPS (Net Asset Value per Share – стоимость чистых активов на акцию). Последнее фактически представляет собой приведенную к единичной акции фонда котировку базового актива.

Рассогласование образуется из-за необходимости для ETF проведения регулярной ребалансировки для точной эмуляции бенчмарка. На открытии сессии спред может увеличиться до момента получения первых котировок по всем входящим в базовый индекс инструментам. На закрытии – из-за повышения волатильности при сведении балансов торгового дня. В любом случае расширение спреда означает для инвестора покупку/продажу фонда по невыгодной цене.

Практическое замечание! Лучший вариант выставления первой заявки – через 30 минут после начала торгов, последней – за 30 минут до закрытия сессии. В целом для розничного инвестора, нацеленного на долгосрок, такой временной сдвиг огромного значения не имеет.

Совет 3. Контролируйте ошибку слежения

В целом ошибка слежения (разница между ценами бумаг фонда и NAVPS) является отражением эффективности управления. Однако в течение дня она может меняться. В результате инвестор может понести незапланированные убытки или недополучить прибыль.

Хороший вариант – контролировать ошибку слежения на протяжении всей сессии, когда планируется совершать сделки. Если она превышает характерное для этого фонда отклонение более чем на 50 %, от покупок/продаж актива рекомендуется отказаться.

Совет 4. Торгуйте бумагами фонда только во время сессии по базовому активу

Примером реализации такого принципа может стать торговля американским ETF на СПБ Бирже. До начала американской сессии источником ликвидности выступают исключительно участники рынка и местные маркетмейкеры. В результате ошибка слежения и, соответственно, потери инвестора могут оказаться весьма значительными. При открытии американских бирж появляется дополнительная ликвидность от этих торговых площадок и отклонение приходит к нормальным значениям. Естественно, сделки, проведенные в это время, оказываются выгоднее.

Совет 5. Не заключайте необдуманных сделок

Под термином "необдуманная сделка" подразумевается открытие или закрытие позиций в любой момент времени. Такой подход крайне неверен – выбор момента для входа и выхода может существенно снизить доходность, в том числе из-за роста волатильности в моменте.

Например, инвестор работает с уже упомянутым SPY. Допустим, в текущем году доходность индекса S&P 500 составляет 15 %. Фактически это означает, что инвестор может получить на свои вложения прибыль, равную доходности индекса за вычетом комиссии фонда. Если инвестор проведет всего 2 пары сделок (покупка/продажа) в неудачные моменты с потерей 0,5 % на каждой, итоговая доходность снизится на 2 %.

В целом же использование ETF – приемлемый вариант для розничного инвестора, хорошо знакомого с инструментом. Поэтому перед началом работы с любыми фондами рекомендуется потратить немного времени на подробное знакомство с принципами его работы и особенностями.