5 миллиардов Сосьете Женераль утонули в рынке?

Эта неделя, несомненно, - лидер по новостям об экономических кризисах, рецессиях и проч. Но беда, как говорится, не приходит одна. В четверг, 24 января, группа Societe Generale сообщила о потере 4.9 млрд евро из-за мошеннических действий своего трейдера. По сообщению пресс-службы, банковская группа Сосьете Женераль, дочерней компанией которой является BSGV, в выходные 19-20 января раскрыла мошенничество в крупных размерах, совершенное в одном из отделов по работе с ценными бумагами (спекуляции по трейдинговой позиции, которые были скрыты при помощи сложных схем). Ликвидируя мошенническую позицию, Сосьете Женераль понесла убытки в размере 4,9 млрд евро, которые будут учтены в результатах 2007 г. Рейтинговое агенство Fitch заявило о возможности пересмотра и снижения кредитного рейтинга банка

По мнению многих участников рынка, довольно подозрительно выглядит, что именно во время, когда западные рынки не могут оправиться от шока, вызванного перманентным списанием активов ведущими игроками, Сосьете Женераль потеряла около 5 миллиардов евро. В целом, по мнению экономистов, потери такого размера вполне могли привести к кризису. Хотя, конечно, вся история выглядит, по меньшей мере, странной. У многих участников рынка складывается ощущение, что банк не раскрывает всю информацию целиком. Noyer le poisson – "утопить рыбу" - есть такая известная французская пословица.

"На мой взгляд, вся эта история со списанием почти 5 млрд евро из-за мошенничества одного трейдера весьма темная и запутанная", - полагает Ольга Беленькая, заместитель руководителя аналитического департамента ООО "Совлинк". Аналитик добавляет, что все это очень напоминает историю Ника Лиссона и краха Barings в 1997 г.: "Слишком уж крупны масштабы потерь и странным образом совпадают с периодом времени, когда все ведущие американские и европейские банки отчитываются о потерях инвестиций в CDO и прочие обесценившиеся инструменты... Т.е. (это даже не рабочая гипотеза, а лишь общее поверхностное предположение) – на мой взгляд, в подобных случаях нельзя исключить вариант, что официальная версия о мошенничестве трейдера в особо крупных размерах является "дымовой завесой" чего-то другого… Разумеется, речь не может идти о проблемах одного банка – объем суммарных потерь крупнейших американских и европейских банков вследствие кризиса уже превышает $100 млрд".

Если исходить из того, как на данный момент преподносится история с банком, то можно предположить, что текущий момент на мировых площадках в Европе к экономике никакого отношения не имел. В этом случае весьма интересной становится реакция ФРС США, которая совсем недавно понизила ставку на 0,75 п.п. Получается, что ее действия стали реакцией не на экономический кризис, а на положение вокруг Сосьете Женераль.

Теперь вдвойне интересны дальнейшие действия Федеральной резервной системы на запланированном на 30 января заседании (ожидалось, что ФРС может еще на полпроцента понизить ставку – прим. ред.)

По существующей информации, руководство банка в прошедшие выходные имело серьезный разговор со злополучным трейдером, после чего тот был отпущен. При этом в полицию не поступало никаких заявлений по факту мошенничества. Логично предположить, что ситуация на самом деле гораздо глубже и запутаннее, нежели официальная версия произошедшего, а банковский клерк – именно та крайняя фигура, на которою будут повешены все ошибки банка.

Как отмечают специалисты, скрыть биржевые сделки да еще в режиме электронных торгов – крайне сложно. Для этого нужно обладать недюжинными способностями. В таком случае возникает закономерный вопрос - куда смотрела служба безопасности Сосьете Женераль?

В конечном итоге, заключают аналитики, даже если волна распродаж была вызвана банком, то проблемы никуда не исчезнут и кризисы, прежде всего в американской экономике, решать еще предстоит. В ИК "АнтантаПиоглобал" прогнозируют возможное снижение рейтингов группы. Ухудшение финансового положения Societe Generale может привести к отказу от запланированного приобретения 30% + 2 акций Росбанка за $1,7 млрд или как минимум к задержке этой сделки. Аналитик компании Максим Осадчий не исключает также пересмотр цены сделки, так как текущая рыночная капитализация Росбанка составляет $5 млрд, 30% акций Росбанка стоят $1,5 млрд без учета премии за контроль. Сделка может быть осложнена еще и конфликтом между Михаилом Прохоровым и Владимиром Потаниным.

Отказ SG от приобретения акций Росбанка может привести к возвращению на прежний уровень его рейтингов, повышенных S&P 24 декабря 2007 г. на две ступени именно на ожидании перехода контроля к французам.

По словам пресс-службы, несмотря на кризис на финансовых рынках и это мошенничество, Сосьете Женераль покажет положительный баланс и сможет объявить о чистой прибыли между 600 и 800 млн евро в 2007 году. Стабильность Группы будет подкреплена увеличением капитала в размере 5,5 миллиардов евро. Увеличение капитала позволит SG продолжит финансировать свое развитие. Тот факт, что SG за 3 дня удалось договориться о рекапитализации, гарантированной ведущими мировыми банковскими институтами, говорит о неизменно хорошей репутации и достаточном запасе прочности Группы.

Группа Сосьете Женераль подтвердила свои намерения в отношении России: приобретение Росбанка будет проходить по запланированной схеме; стратегия развития BSGV не изменится. Завершается начатый в декабре 2007 года процесс по увеличению уставных средств банка в размере 100 миллионов евро. В рамках регионального развития BSGV планирует открытие около 30 точек продаж в 2008 году, таким образом, география присутствия Банка увеличится в два раза и достигнет 20 регионов.

Президент и Генеральный директор BSGV Марк–Эммануэль Вивес отметил следующее: "BSGV работает в нормальном режиме, все операции проводятся без перебоев. Недавние события никоим образом не отразятся на наших клиентах. Не будет никаких изменений тарифов на продукты и услуги Банка, за исключением естественных адаптаций, связанных с эволюцией российского рынка в будущем".

Ольга Беленькая полагает, что происходящее на рынке в последние дни, скорее всего, спровоцировано продажами одного или нескольких крупнейших глобальных игроков, а далее возник эффект "снежного кома". Однако это возможно и потому, что общий информационный фон весьма негативен, возрастает неопределенность среднесрочных прогнозов – развитие кризиса на мировых финансовых рынков, вероятность рецессии в США, ее масштаб и влияние на экономику азиатских стран, изменение цен на сырье, ситуация с ликвидностью… Не говоря уже о более долгосрочных проблемах в виде дисбалансов развития мировой экономики, рисков для доллара. И пока здесь ясности нет, эта неопределенность будет продолжать давить на рынки. А ФРС пытается решить проблемы единственным доступным ей методом, видимо, давление с целью не допустить серьезного спада в предвыборный год уж очень серьезно…

Алексей Терехов, вице-президент компании "ФБК" по банковскому аудиту.

Как такое возможно? Воровство 5-ти млрд. евро…

С одной стороны, деньги, конечно, гигантские, а если еще оценить все те операционные риски, которые у банков реализуются в совокупности, то сумма может увеличиться на сотню порядков. Но это следствие того, что система внутреннего контроля не должным образом настроена, и это уже не первый случай, когда трейдеры умудряются вот таким образом повлиять на финансовое состояние банков.

Я думаю, что на клиентах российского отделения банка это никак не отразится. Мало того, мне кажется, это показательная вещь для того, чтобы усовершенствовать систему, и клиенты только от этого могут выиграть.

Не может сложиться такой ситуации, когда банк попросит досрочно возвращать кредиты, потому что убытки огромные и их надо как-то восполнять?..

Я думаю, что эти вещи не должны быть связанны между собой. Убытки покрываются за счет накопленной прибыли или других фондов, а вот досрочный возврат кредитов, это все-таки расторжение договоров и, как минимум, потеря репутации. Поэтому, один из возможных вариантов - это предложенная мера для пополнения своей ликвидности, т.е. привлечение дополнительных ресурсов с рынка. Инструментов для увеличения ликвидности более чем достаточно.

Как отразится на банковском рынке вот такой скандал?

Такие скандалы в банковской сфере периодически появляются, но это лишний раз заставляет многих руководителей взглянуть на систему контроля не как на навязанную "сверху", а как необходимость, которая позволяет минимизировать вот эти самые операционные риски.

Елена Стажкова, Лариса Макеева, Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	B (B)
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Состоится встреча президента РФ с президентом Сербии	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C (B)
Уровень мировых цен на металлы	C (B)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Fitch Ratings повысило рейтинг "Лукойла" до "позитивного"	B
ОАО "РЖД" заявило о возможно покупке ОГК-1	C
Еврохим: впечатляющие результаты за 9 месяцев 2007г. по МСФО	C
Сбербанк опубликует отчетность за 9 месяцев 2007г.	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - позитивный