4 дивиденда до 20%, которые Уолл-Стрит не может терпеть

Мы, контр-трендеры, следим за аналитиками Уолл-стрит, потому что нам нравится игнорировать их мнения! Когда большинство говорит "Покупать", мы насторожены. Никого не осталось, чтобы повысить рейтинг этих акций. Когда они наклеивают ярлык "Продавать", нас это интригует. Так вы говорите, что следующий рейтинг будет повышением? Эти скользкие костюмы оценивают большинство акций как "Покупать", потому что, ну, таков бизнес. На данный момент 400 компаний из S&P 500 (!) имеют рейтинг "Покупать"! Даже на исторических максимумах аналитики говорят, что 80% рынка - это "Покупать"! Источник: S&P Global Market Intelligence. Итак, давайте отсеем "Удерживать" и "Продавать". Сегодня мы разберем четыре акции с доходностью от 7.9% до 20.6%. Начнем с пары инвестиционных трастов в недвижимость (REIT), которые известны своей "очень высокой" дивидендной доходностью. National Storage Affiliates Trust (NSA, 7.9% доходность) - это REIT для самообслуживания с 1,069 объектами недвижимости в 37 штатах и Пуэрто-Рико. Это устойчивая к рецессии отрасль. Во время бумов люди покупают - и прячут - вещи. В тяжелые времена они сокращают масштабы и нуждаются в дополнительном месте, чтобы спрятать этот диван от Crate & Barrel. Однако акции самообслуживания переживают как взлеты, так и падения. Поток "вещей" не постоянен. В настоящее время NSA сталкивается с 20%-ным падением: После оптимизма в 2024 году акции NSA упали на 20% в 2025 году. NSA сообщила о многочисленных проблемах в своем последнем квартале, включая снижение доходов, основного FFO, валовой операционной прибыли в сопоставимых магазинах и занятости в сопоставимых магазинах на конец периода. Однако доходы конкурентов, таких как Public Storage (PSA) и Extra Space Storage (EXR), выявили аналогичные проблемы, что указывает на более сложную операционную среду в этой сфере, чем на уникальные трудности для NSA, которая исторически была сильным оператором. Мы обсуждали, но предостерегали против NSA как ненавистной акции в начале этого года. И ситуация действительно ухудшилась с тех пор. Акции упали на 13%. Акции получили еще несколько рекомендаций "Продавать". Мультипликатор NSA снизился до 13-кратного FFO. Но покрытие выплат также ужалось. Компания ожидает заработать $2.20 на акцию в среднем, в то время как NSA на пути к выплате $2.28 в дивидендах. Alexander's (ALX, 8.5% доходность) - это арендодатель с пятью (пересчитайте, пятью) активами. Хотя технически это офисный REIT, его объекты также включают розничную и жилую недвижимость. Не нужно говорить, что Alexander's чрезвычайно концентрирован, где арендатор Bloomberg составляет 60% доходов за первые девять месяцев 2025 года. Также стоит отметить: Vornado Realty Trust (VNO) владеет примерно третью этой группы недвижимости в Большом Яблоке и управляет ею. Это означает, что ALX обязана выплачивать ежегодные управляющие сборы и иногда сборы за развитие. И за последний квартал Alexander's продлил контракт с Vornado по кредиту в $300 миллионов, обременяющему 731 Lexington Ave., но не смогла погасить кредит к установленному сроку в октябре. Теперь Alexander's ведет переговоры с кредиторами о возможной реструктуризации кредита. Несмотря на свои проблемы, акции показывают двузначную общую доходность в 2025 году. Это лучше, чем в более широком секторе недвижимости, который находится чуть выше нуля за год. Но Уолл-стрит по-прежнему не может поддержать ALX, и причина этого, возможно, больше связана с его дивидендом, чем с чем-либо еще. 2023: ALX выплатила $18 в дивидендах против $15.80 в фондах от операций (FFO, важный показатель прибыльности REIT) 2024: ALX выплатила $18 в дивидендах против $15.19 в FFO 2025: ALX выплатила $13.50 в дивидендах против $9.84 в FFO за три квартала. Худшее? Эти $9.84 в FFO примерно на 11% хуже, чем на тот же момент в прошлом году, продолжая тенденцию снижения фондов от операций. Восстановление FFO после COVID могло скрыть проблемы Alexander's. Это также указывает на полную оценку акций ALX, которые торгуются более чем по 16-кратному годовому FFO 2025 года. Robert Half (RHI, 9.0% доходность) в основном работает в трех областях: Решения по контрактному персоналу (размещение временных работников в компаниях), Решения по постоянному размещению персонала (помощь компаниям в найме и трудоустройстве постоянных работников) и Protiviti (консультационные услуги по соблюдению норм, финансам, HR, юридическим вопросам и многому другому). Короче говоря, его задача - устраивать людей на работу. Проблема? ИИ идет на эти рабочие места. Robert Half не появился бы на большинстве дивидендных радаров в начале 2025 года, но менее чем за год его доходность выросла с 3% до 9%. Мы можем поблагодарить за это падение акций RHI, которые упали на 80% с пиковых значений в 2022 году и снизились примерно на 60% с начала года, что привело к большему количеству рекомендаций "Продавать" (3) и "Удерживать" (6), чем "Покупать" (2). Цена акций RHI и дивиденд убегают друг от друга. Но причина, по которой я даже рассматриваю Robert Half, заключается в том, что он может не быть обреченной жертвой ИИ, как кажется. Во-первых: Падение RHI началось с пузырного пика. Помните: Открытие после COVID вызвало такой стремительный набор сотрудников, что несколько компаний, которые недавно уволили работников, заявили, что они переувеличили набор во время этого периода. Акции RHI тогда были перегреты и предназначены для падения на фоне неизбежного ухудшения ситуации с наймом, которое последовало. В этом году? Набор не только замедлился; ADP недавно оценил, что американские компании избавляются от более чем 11,000 рабочих мест в неделю до конца октября. Насколько это связано с замедлением экономики и тарифными волнениями, а сколько можно отнести на счет ИИ? По крайней мере, Robert Half считает, что нарратив о искусственном интеллекте чрезмерно раздувается. "Были большие исследования Стэнфорда, Гарварда и Йеля," сказал генеральный директор Кейт Уадделл во время третьего квартала отчетности Robert Half. "Стэнфорд говорит, что влияние ИИ относится к людям на начальных карьерных позициях, в то время как более опытные роли остаются стабильными. Гарвард говорит, что генеративный ИИ сокращает набор на начальные позиции, увеличивая зависимость от старших кадров. Йель говорит, что более широкий рынок труда не испытал никакого заметного нарушения от генеративного ИИ. Я думаю, что мой аргумент заключается в том, что влияние на рынок труда в целом, влияние на нас, бухгалтеров и финансовых специалистов в целом, мы видели очень мало влияния." Тем не менее, у Robert Half все равно есть значительные проблемы. Прогноз на четвертый квартал оказался недостаточным. Макроэкономическая картина все еще неопределенна. Покрытие дивидендов также стало проблемой. Ожидается, что прибыль компании упадет на 45% в этом году, до $1.34 на акцию, прежде чем значительно вырасти до $1.79 в год. Но агрессивный рост дивидендов привел к выплате 57 центов квартально ($2.28 в год), что значительно превысит доходы как минимум до конца 2026 года, если прогнозы окажутся точными. Внезапный экономический поворот к лучшему может превратить Robert Half с доходностью 9% в монстра восстановления. Но Уолл-стрит, похоже, ставит на статус-кво. Трудно найти много акций с доходностью более чем у Cricut (CRCT, 20.6% доходность), крупного игрока в сфере художественных товаров, чьи машины позволяют пользователям превращать свои идеи в профессионально выглядящие изделия ручной работы, такие как футболки, кружки и интерьерные украшения. Но компания также напоминает нам, что это "платформа творчества" с программным обеспечением, которое интегрирует ее машины с дизайнерскими приложениями (включая собственное приложение Cricut Joy) и парой подписочных планов. Cricut впервые привлекло мое внимание в 2024 году. Ранее компания выплачивала несколько специальных дивидендов, но в июле она запустила новую полугодовую программу дивидендов наряду с еще одной крупной специальной выплатой. Это выделялось, потому что, в то время как большинство компаний объявляют новые дивиденды, когда их прибыль растет, CRCT сделала это, когда ее прибыль снижалась. Это не то время, когда мы ожидаем, что компания будет привязываться к регулярным дивидендам. В последний раз, когда я проверял Cricut (в мае 2025 года), акции объявили о еще большем специальном дивиденде, который составил 15%, и аналитики были довольно недовольны. Через несколько месяцев - и почти 25%-ное падение позже - он имеет доходность более 20%, и профессионалы откровенно ненавидят его. Каждый аналитик, который покрывает акции, говорит, что нам следует избавиться от них. Я бы не сказал это преданному и преданному пользовательскому сообществу Cricut. На самом деле, сама компания утверждает, что "сарафанное радио" - это один из ее сильнейших факторов привлечения новых пользователей. Тем временем тарифы не ударили так сильно, как ожидалось, и ожидается, что компания увеличит свою прибыль более чем на 20% в 2025 году. Но даже отличный продукт не гарантирует продолжения роста, особенно когда этот продукт принадлежит нише, такой как рукоделие. Ожидается, что доходы останутся на уровне нуля, если не снизятся немного в течение следующих нескольких лет. Прибыль в 2026 году прогнозируется значительно ниже. И если слабый рынок труда приведет к снижению покупок в праздничный сезон (исторически крупнейший квартал для Cricut), компания может отстать от оптимистичных прогнозов на весь год. Не говоря уже о том, что большая часть доходности CRCT (примерно на 16 пунктов!) зависит от специальных выплат, которые просто не гарантированы. Ежемесячные дивиденды более 9%, на которые мы можем действительно рассчитывать! Я полностью за сбор больших доходов. Я просто предпочитаю покупать дивидендные акции, которые не находятся под угрозой обрушиться, если мешок Санта-Клауса будет немного легким. Если вы хотите получить доход на элитном уровне - но от гораздо более надежных дивидендных плательщиков - вам понадобятся акции с низкой драмой и высокой доходностью, которые я держу в своем портфеле "9%+ ежемесячного плательщика". Несмотря на название, "портфель ежемесячного плательщика 9%+" касается не только получения высоких уровней доходности. Это касается получения высокой доходности от стабильных активов, которые не заставят вас постоянно проверять баланс вашего счета каждый час, когда CNBC сообщает, что рынок падает. Это также касается сохранения вашего пенсионного капитала. В отличие от многих пенсионных планов, которые требуют от вас истощения ваших сбережений по мере старения, доход, который может генерировать этот портфель, так богат, что он может поддерживать пенсионное обеспечение только за счет дивидендов. Вот математика: всего лишь $500,000 пенсионного капитала - меньше половины того, что многие финансовые эксперты утверждают, что вам нужно для выхода на пенсию - вложенные в этот мощный портфель могут генерировать $48,000 ежегодного дохода. Это $4,000 каждый месяц в виде регулярных выплат! Еще лучше? Хотя текущий ралли заставил многие акции быть оцененными идеально, многие из этих ежемесячных плательщиков все еще остаются в нашей "зоне покупки"... но, возможно, не надолго. Так что нажмите здесь, чтобы узнать все, что вам нужно знать об этих щедрых ежемесячных дивидендах прямо сейчас! Также смотрите: Дивидендные акции Уоррена Баффета Дивидендные акции роста: 25 аристократов Будущие дивидендные аристократы: близкие претенденты Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод