3M выросла на 40,2% за год и обогнала отрасль: стоит ли покупать акции сейчас?

Акции компании 3M (MMM) выросли на 40,2% за последний год, превысив рост индекса S&P 500 на 9,4% и рост отрасли Zacks Diversified Operations на 3%. Диверсифицированная технологическая компания также обошла по показателям таких игроков отрасли, как Honeywell International Inc. (HON) и Carlisle Companies Incorporated (CSL), которые показали доходность 3,6% и потеряли 15,3% соответственно за тот же период.

Ценовая динамика акций MMM

Закрывшись на уровне $142,51 в последней торговой сессии, акции торгуются ниже своего 52-недельного максимума $156,35, но значительно выше своего 52-недельного минимума $98,26. Акции 3M торгуются выше как 50-дневной, так и 200-дневной скользящих средних, что указывает на устойчивый восходящий импульс и стабильность цен. Это отражает положительное рыночное настроение и уверенность в финансовом здоровье компании и её долгосрочных перспективах.

Факторы, способствующие компании

На данный момент самым сильным фактором, способствующим бизнесу 3M, является устойчивый рост в сегменте Безопасности и Промышленности, обусловленный высоким спросом на кровельные гранулы, промышленные клеи и ленты, а также на электрические рынки. Сильный спрос на кабельные аксессуары, вызванный увеличением строительства дата-центров и проектов в области возобновляемой энергетики, поддерживает показатели сегмента. Также увеличение спроса на решения для соединения в промышленности и электронике оказывается полезным.

В первом квартале 2025 года выручка от электрических, промышленных клеев и лент выросла на высокие одноцифровые проценты, в то время как выручка от кровельных гранул, промышленных специальностей и личной безопасности увеличилась на низкие одноцифровые проценты. Органические продажи сегмента Безопасности и Промышленности выросли на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Сегмент Транспорта и Электроники компании наблюдает рост в аэрокосмическом рынке. Устойчивый рост в коммерческой авиации и оборонном бизнесе, а также выигранные проекты в области передовых материалов оказывают положительное влияние на сегмент. Выручка аэрокосмического рынка увеличилась на низкие двузначные проценты в первом квартале, в то время как выручка от рынка передовых материалов выросла на высокие одноцифровые проценты. Скорректированные органические продажи сегмента Транспорта и Электроники выросли на 1,1% в квартале. Однако постоянная слабость на рынке электрификации автомобилей, вызванная снижением темпов производства автомобилей у OEM, остается главной проблемой.

3M сосредоточена на вознаграждении своих акционеров через выплаты дивидендов и выкуп акций. В первом квартале 2025 года компания использовала $396 миллионов на выплату дивидендов и $1,3 миллиарда на выкуп акций. Также в 2024 году она выплатила дивиденды на сумму $2 миллиарда и выкупила акции на $1,8 миллиарда. В феврале 2025 года квартальные дивиденды были увеличены на 4%. В 2025 году компания планирует выкупить акции на сумму $2 миллиарда.

Ближайшие проблемы MMM

3M сталкивается с постоянной слабостью в потребительском сегменте из-за снижения потребительских расходов на товары длительного пользования. Выручка сегмента снизилась на 1,4% в первом квартале, после падения на 1,9% в 2024 году. Особенно заметна слабость в бизнесе по упаковке и маркировке. Ожидается, что расходы потребителей на товары длительного пользования останутся низкими в ближайшей перспективе, что может негативно сказаться на общем показателе компании.

По состоянию на конец первого квартала долгосрочные обязательства 3M составили $12,3 миллиарда, что отражает увеличение на 10,8% по сравнению с предыдущим периодом. Кроме того, процентные расходы в квартале остались высокими — $255 миллионов. Краткосрочные заимствования и текущая часть долгосрочного долга составили $1,2 миллиарда. Соотношение долгосрочного долга к капиталу 3M в настоящее время составляет 73,1%, что выше среднего по отрасли — 54%. Высокие уровни долга, если их не контролировать, могут увеличить финансовые обязательства и негативно повлиять на прибыльность в следующих кварталах.

3M также работает на высококонкурентных рынках электроники, транспорта, аэрокосмической и оборонной отраслей, где присутствуют хорошо известные производители высокотехнологичной продукции. В числе её конкурентов, Honeywell выступает как глобальная диверсифицированная технологическая и производственная компания с разнообразными продуктами и услугами. Carlisle, другой конкурент, занимается проектированием, производством и продажей широкого спектра кровельных, водоизоляционных и инженерных продуктов, а также оборудования для отделки.

Пересмотры прогнозов по прибылям 3M

Прогнозы по прибылям для 3M снизились за последние 60 дней. Прогнозы по прибылям за второй квартал 2025 года и за 2025 год снизились на 1% и 0,9% соответственно.

Преувеличенная оценка остается нагрузкой

MMM торгуется с премией к отраслевым конкурентам с форвардным коэффициентом цена/прибыль (P/E) 17,96. Текущая оценка выше её пятилетнего медианного значения 15,98 и превышает коэффициент более широкой отрасли 16,37. Для сравнения, Honeywell и Carlisle торгуются по 20,56 и 15,11 соответственно.

В заключение

Несмотря на несколько положительных моментов и устойчивую доходность акций 3M, близкие проблемы, такие как слабость на розничном рынке, высокий уровень долга и преувеличенная оценка, ограничивают краткосрочные перспективы этой компании с рейтингом Zacks #3 (Удерживать). Текущим акционерам следует сохранить свои позиции, новым инвесторам стоит дождаться снижения акций после недавнего роста, чтобы получить более выгодную точку входа.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод