356 мгновений 2004 года

До нового года осталось 10 дней – 356 дней этого года мы уже прожили. Поэтому уже можно подводить итоги. Дед Мороз выехал их Великого Устюга, в Москве открылись елочные базары, неопределенность только с погодой, ну и с аукционом по «Юганскнефтегазу». Сейчас сложно сказать, какие именно события останутся в памяти, а какие – нет. Например, 1998 год запомнился «дефолтом», 2000 – «миллениумом», 2002 год, по мнению аналитиков, - год политической стабильности и постепенного оживления экономики. Каким был 2004? В памяти, как правило, остаются события, которые нас удивили. Что нас удивило в этом году? FINAM открывает серию публикаций – мнения экспертов об уходящем 2004 годе.

Владимир Милов, Президент Фонда "Институт энергетической политики"

Если честно, то в этом году все было удивительно предсказуемо. Большинство моих прогнозов, которые я делал еще в прошлом году, сбылись. Меня удивило, конечно, насколько цинично российские власти используют определенные не вполне цивилизованные методы для достижения конкретных экономических интересов при распределении контроля над активами. Откровенно говоря, все-таки была иллюзия, что для властей является ценностью сохранить некоторую стабильность в экономике и нефтегазовом секторе, в частности, сохранить целой и активно работающей компанию ЮКОС, а сейчас видно, что для них главное – правильно распределить денежные потоки. Этот цинизм меня несколько удивил. Ну а в принципе – это был первый год, когда была вслух объявлена реальная экономическая политика Путина и, на мой взгляд, самый существенный элемент этой политики - жесткая централизация крупных промышленных активов в экономике и контроль государственных чиновников за деятельностью новых централизованных компаний. Это проявилось и в проникновении «Газпрома» в электроэнергетику, и в «Роснефти», но и в деле ЮКОСа, разумеется. А также в планах дальнейшей экспансии, которые были недавно озвучены Богданчиковым (есть основания думать, что это не просто его личная инициатива). На самом деле все эти рассуждения о либерализации, частной инициативе, конкуренции, которые мы слышали в течение первого президентского срока, оказались ширмой, фальшивой повесткой дня. Настоящая экономическая повестка дня была объявлена только в этом году. Заметно, что сегодня о либерализации в экономике никто не говорит, а если и заходит речь о перспективных экономических проектах и инвестициях в Россию, то все это подается в такой обертке, что успешный инвестор должен сначала договориться с властями об условиях ведения своей деятельности. Иными словами: никаких правил игры, никакого ухода государства из экономики в общем мы не видим. Это главный итог года. Именно поэтому жестко были остановлены и не двинулись дальше основные структурные реформы. Достаточно упоминания только об административной и пенсионной. На самом деле мы видим, что ни в одной, ни во второй реформе не сделано каких-то базовых вещей, которые нужны были для коммерциализации рынка пенсионных накоплений и для повышения эффективности госвласти, а все опять же движется в сторону централизации системы управления, как с сточки зрения функционирования бюрократического аппарата, так и с точки зрения пенсионной системы управления финансовыми потоками. Очевидно, что реформы остановились и, очевидно, объявлен поворот в сторону усиления централизованного урегулирования в экономике. Я думаю, в следующем году нам стоит ждать ускоренной эволюции этих тенденций. А о том, какие будут результаты пока говорить рано: это в значительной степени зависит от того, насколько получит продолжение сюжет с массовым перераспределением собственности, приватизированной в 90-е. На самом деле, основные цели приватизационного проекта в России и исторические реалии, которые способствовали появлению этого проекта под названием «приватизация», - полностью не замечены, как и не замечены результаты того, что именно частный сектор смог обеспечить России те высокие темпы роста за последние пять лет (в госсекторе таких результатов не наблюдается). Акцент ставится на массовых легальных юридических процедурных нарушениях, на коррупционности и закрытости процесса приватизации и так далее. В результате создана толстая объемная аналитическая поддержка для тех, кто захочет выступить с инициативой о пересмотре итогов приватизации.

К этой теме мы в 2005 году обязательно вернемся на самом высшем уровне. Я думаю, что попытки дальнейшего пересмотра итогов приватизации будут в продолжение дела ЮКОСа. Как далеко зайдет этот процесс сказать, наверное, трудно.

Какое влияние на экономику оказал аукцион 19 декабря?

ЮКОС был самой эффективной и быстро развивающейся нефтяной компанией. Они двигались в сторону тех стандартов, которые позволили бы российским корпорациям в будущем обеспечить высокие показатели роста. Речь идет о прозрачности, публичности, возможном приходе крупного иностранного инвестора. И самую эффективную в стране бизнес-систему жестко разгромили! Я думаю, все это будет иметь крайне негативные последствия в виде падения производства, резкого снижения, даже остановки, инвестиций, в проблемах, связанных с долгов по текущим операциям в довольно больших объемах, с которыми придется разбираться еще какое-то время. А в итоге кончилось все тем, что самого эффективного игрока в нефтяной сфере, похоже, поглощает самый неэффективный игрок в нефтегазовом секторе, то есть «Газпром», экономические показатели которого в последние годы были не в пример хуже других эмитентов. Если нефтяная отрасль за последние шесть лет, ее производство, выросла на 50% (это рекордный показатель), то «Газпром» до сих пор не может вывести добычу газа до уровня 1999 года, и даже не обещает этого сделать в 2005-2006 гг. Судите сами: по операционной эффективности, доходности активов, по другим показателям «Газпром» очевидно хуже всех, и вот эта централизованная компания с абсолютно советской системой экономического менеджмента поглощает достояние, которое мы получили за последние 10 лет в результате превращения России в рыночную экономику (я имею в виду ЮКОС)??? Эта тенденция не нуждается в комментариях.

Подготовлено Еленой Стажковой
FINAM

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	В (B)
Макроэкономическая ситуация в России	В (B)
ПОЛИТИКА
Политический кризис на Украине	D (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Цены на нефть на мировых рынках резко выросли	B
Цены на металлы	C
Железнодорожные тарифы на транспортировку нефти с 2005 года повысятся на 12.5%	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Юганскнефтегаз продан на аукционе за $9.37 млрд компании «Байкалфинансгрупп»	A
Покупателя "Юганскнефтегаза" связывают с "Сургутнефтегазом"	A
РАО ЕЭС продолжает реформу	A
"Вымпелком": компания не исключает возможности предъявления новых налоговых исков за 2002-2003 годы	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - негативный