30 лет «Финаму». Крупнейшие биржи и их история

«Финам» в этом году отмечает 30-летие – солидный юбилей, который, однако, является лишь небольшим отрезком в мировой истории биржевой торговли. Как возникли первые биржи в мире и России, как они развивались и приняли свою современную форму? Finam.ru вспоминает основные этапы.

Системы, отчасти напоминающие биржи, стали появляться в европейских странах в XV-XVI веках. В частности, одно из первых известных подобных учреждений располагалось в начале XV века в в доме семьи Ван дер Бурсе (Van der Beurze) в бельгийском городе Брюгге. По этой фамилии и возникавшие в дальнейшем биржи стали называть Beurze. В 1531 году в Антверпене было открыто здание, которое считается первой в мире специализированной товарной биржей.

Первые биржи были товарными и отличались от ярмарок и рынков, поскольку их деятельность регулировалась правилами и положениями. Однако это регулирование еще не было государственным. Также существовала торговля долговыми ценными бумагами.

Первая британская биржа была основана в 1556 году Томасом Грешемом и Ричардом Клафом. Грешем, работавший в Антверпене, основал аналогичное учреждение в Лондоне. В 1558 году появилась Ганзейская биржа в Гамбурге, а в 1585 году — Франкфуртская фондовая биржа.

Голландская Ост-Индская компания стала первой официально торгуемой компанией, разместив акции на Амстердамской бирже в 1602 году. Компания выплачивала дивиденды. Она получала огромную прибыль от торговли пряностями, и ее успех способствовал тому, что Амстердам долгое время оставался одним из крупнейших мировых финансовых центров.

В XVII-XVIII веках роль, подобную фондовым биржам, играли кофейни в лондонском Сити, которые стали местами встреч инвесторов. В 1688 году кофейня Эдварда Ллойда стала центром морского страхования. В 1698 году предприниматель Джон Кастенг начал публиковать котировки акций и товаров. Это заложило основу для официального листинга котировок акций и организованной торговли. В последующие годы кофейня Джонатана, где он работал, стала центром торговли акциями. В дальнейшем торговля постепенно расширялась, и в 1773 году было построено новое большое здание, которое функционировало как фондовая биржа Лондона, но она все еще не регулировалась государством.

В марте 1801 года трейдеры привлекли капитал и построили новое здание в Лондоне. Биржа открылась на основе подписки и стала первой регулируемой фондовой биржей в мире. В феврале 1812 года была разработана книга правил биржевой торговли.

В 1790 году в США была основана Филадельфийская фондовая биржа, изначально специализировавшаяся на государственных и полугосударственных облигациях и векселях. В 1817 году в США была официально сформирована Нью-Йоркская фондовая и биржевая палата, ставшая началом современной Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE). Первой компанией, котирующейся на Нью-Йоркской бирже, стал Bank of New York.

В 1878 году была основана Токийская фондовая биржа, а в 1891 году – Шанхайская, которая стала первой организацией по торговле акциями в Китае. В 1914 году появилась Гонконгская фондовая биржа.

В 1971 году в США была создана биржа NASDAQ, которая была организована иначе, чем традиционные фондовые биржи, – все сделки там совершались в электронном виде. В 1980-х появилась технология автоматического размещения и исполнения заказов. Электронная торговля позволила сократить спред между ценой покупки и продажи, а также стала мощным стимулом развития конкуренции между крупнейшими биржами.

Очередной этап развития бирж начался после появления криптовалют. С 2010 года стали создаваться площадки для торговли цифровыми активами, причем их история пока складывается драматичнее, чем у традиционных бирж, из-за сложностей в обеспечении безопасности и претензий регуляторов. В частности, в 2014 году после хакерского взлома остановила торги некогда крупнейшая биткоин-биржа Mt. Gox. Злоумышленникам удалось вывести с кошельков пользователей сотни тысяч биткоинов. В 2022 году обанкротилась биржа FTX. Из действующих крупнейшей криптобиржей по торговому объему является Binance.

В целом топ крупнейших бирж по рыночной капитализации сейчас возглавляют NYSE, Nasdaq, Euronext, Shanghai Stock Exchange и Japan Exchange Group.

История бирж в России

Что касается России – в нашей стране первая биржа была открыта Петром I в Петербурге в 1703 году по образцу Амстердамской площадки. Она оставалась единственной долгое время – лишь в 1789 году появилась вторая площадка в Архангельске. Москва обзавелась своей биржей в 1837-м. До середины XIX века российские биржи функционировали как собрания купечества без государственных правил и занимались исключительно товарной торговлей. Лишь в 1830-х годах на Петербургской бирже начали заключать сделки с ценными бумагами, и к 1914 году на российских биржах торговались около 800 ценных бумаг.

Все российские биржи были закрыты во время Первой мировой войны, ненадолго их работа возобновлялась лишь в 1917 году. В СССР биржи работали в 1920-х годах в период НЭПа, но с 1925 года биржевая торговля стала постепенно сворачиваться, а в 1930-м была ликвидирована специальным постановлением.

Возрождаться биржевая торговля стала в 1991 году, после принятия постановления Совмина СССР о деятельности товарных бирж. Число бирж в стране быстро росло. В 1992 году была создана Московская межбанковская валютная биржа, в этом же году на ней была проведена первая сделка с фьючерсами, а в 1993 начались торги опционами. В 1995-м была основана биржа РТС. В 2011 году две эти основные площадки объединились в Московскую биржу. Еще одной крупной площадкой является «СПБ Биржа», основанная в 1997 году.

Трансформация российского биржевого рынка продолжается. В частности, газета «Коммерсант» в августе сообщила со ссылкой на источники, что в России планируется создать как минимум две криптобиржи для обеспечения ВЭД – в Москве и в Санкт-Петербурге.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.