"3 ветра", которые приведут к получению наших дивидендов в размере 8%+ CEF в 2024 году
Восстановление фондового рынка в 2023 году вызывает вопрос: ожидает ли нас разворот в следующем году? И если да, то что это означает для наших закрытых фондов (CEFS)?
Это естественное беспокойство, но важно помнить, что бычьи рынки не умирают от старости. Кроме того, мы не находимся на бычьем рынке - S&P 500 все еще не полностью оправился от своего падения за последние два года, не говоря уже о том, чтобы учесть экономический рост за это время.
Будут или не будут акции дорожать при таком росте в 2024 году, зависит от трех вещей, о которых мы, вероятно, много услышим в следующем году. Первой будет то, что, казалось бы, было повсюду в течение последних двух лет.
Инфляция
На самом деле это не самый важный показатель прямо сейчас, потому что инфляция сейчас в значительной степени сдерживается.
Инфляция колеблется вокруг важного уровня в 3%
Хотя мы устойчиво не опускаемся ниже 3%, мы продолжаем настаивать на этом, что заставило многих предположить, что мы преодолеем 3%-ный порог в 2024 году.
Я не согласен, но есть риск, что мы преодолеем 3%-ный барьер слишком быстро. Если это произойдет, это может означать, что инфляция перерастет в дефляцию, а вместе с ней и в рецессию. Аналогичным образом, если инфляция не опустится ниже 3% или начнет расти, это опровергнет текущие предположения о втором и тесно связанном вопросе, который будет в центре внимания в 2024 году.
Процентные ставки
Федеральная резервная система, вероятно, закончила повышать ставки, и фьючерсный рынок ожидает, что ставки будут немного снижены в марте.
Умеренные ожидания = Сонные рынки
Источник: CME Group
Если картина процентных ставок изменится слишком сильно в любом направлении, мы, вероятно, увидим большую волатильность. Более высокие ставки вызывают беспокойство по очевидной причине, с которой мы имели дело последние два года: стоимость всего растет. Но если в 2024 году снижение ставок станет агрессивным, это будет означать, что мы столкнемся с рецессией, что окажет понижательное давление на акции, облигации и другие активы.
К счастью, нам не нужно обращаться к рынкам облигаций, чтобы получить представление о том, в каком направлении, вероятно, будут развиваться события в области процентных ставок.
Трудоустройство
Реальный ключ к пониманию того, как поведут себя рынки в 2024 году, будет зависеть от рынка труда, который будет определять, покончит ли ФРС с повышением ставок и, если да, то насколько агрессивно она будет снижать ставки.
Помните, что ФРС уравновешивает процентные ставки и уровень безработицы - это ее определяющая функция. Если безработица вырастет слишком сильно, ей придется бороться с этим путем агрессивного снижения ставок, что означает, что мы можем предсказать действия ФРС, наблюдая, снижается ли занятость.
Вопрос занятости
При уровне безработицы менее 4%
Источник nasdaq.com, автоматический перевод