3 Упавших акций программного обеспечения: 2, которых стоит избегать, и 1, которую стоит купить

Ключевые моменты

ServiceNow демонстрирует самый быстрорастущий доход из этих трех компаний, но премиум-мультиплекс акций требует почти идеальных результатов.

Темпы роста выручки Salesforce — самые низкие из трех компаний.

Акции Adobe торгуются всего по 14-кратному коэффициенту прибыли, что делает их самыми дешевыми из трех. Но являются ли они самыми привлекательными?

Акции программных компаний понесли серьезные потери в 2026 году, поскольку инвесторы пересматривают оценки и потенциальные риски, связанные с искусственным интеллектом (ИИ). Три программные компании, которые стоит выделить, — это лидеры отрасли ServiceNow (NYSE: NOW), Salesforce (NYSE: CRM) и Adobe (NASDAQ: ADBE). Все три компании наблюдали резкое падение своих акций с начала года.

Но дешевая акция не всегда является привлекательной. Для инвесторов, которые хотят купить на падении, критически важно отделить внутреннюю динамику бизнеса от того, что рынок по-прежнему требует в оценке.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Пример: При сравнении этих трех программных гигантов бок о бок, только одна из них, возможно, выглядит как явная покупка, несмотря на то что все три понесли потери.

ServiceNow: сильный рост, отсутствие запаса прочности

Что касается роста бизнеса, то ServiceNow преуспевает.

В четвертом квартале 2025 года выручка от подписок компании по автоматизации рабочих процессов увеличилась на 21% по сравнению с прошлым годом, составив 3,47 миллиарда долларов.

Тенденции спроса также впечатляют. Текущие оставшиеся обязательства по производительности ServiceNow (cRPO) — это показатель, представляющий собой контрактную выручку, ожидаемую к признанию в течение следующих 12 месяцев, увеличились на 25% по сравнению с прошлым годом и составили 12,85 миллиарда долларов за квартал.

Но проблема для потенциальных покупателей заключается в цене. Даже после недавней распродажи программного обеспечения акции ServiceNow торгуются по коэффициенту цена/прибыль около 63 на момент написания. А его прогнозируемый коэффициент цена/прибыль, который рассматривает оценку акции как множитель консенсус-прогноза прибыли на акцию аналитиков на следующие 12 месяцев, ниже, но все еще robust на уровне около 26.

При такой оценке рынок, вероятно, закладывает продолжение роста выручки на аналогичных уровнях на многие годы вперед. Любое небольшое замедление роста компании может привести к серьезному пересмотру оценки акций.

Salesforce: охлаждение основного бизнеса

Тем временем Salesforce продолжает расти, но темп роста выручки значительно медленнее, чем у ServiceNow.

В финансовом 2026 году (12-месячный период, завершившийся 31 января 2026 года) общая выручка специалиста по управлению взаимоотношениями с клиентами увеличилась на 10% по сравнению с прошлым годом и составила 41,5 миллиарда долларов.

Честно говоря, компания активно продвигает свою платформу Data 360 и предложения Agentforce AI, которые недавно помогли привлечь 2,9 миллиарда долларов в четвертом квартале повторяющейся выручки. Но эти инициативы в области ИИ пытаются реанимировать основной бизнес, который явно охладел по сравнению с значительно более высокими темпами роста несколько лет назад.

С коэффициентом цена/прибыль около 24, оценка Salesforce гораздо более обоснованная, чем премиум-мультиплекс ServiceNow. Но учитывая его медленный профиль роста, акции все равно не выглядят как явная покупка.

Adobe: явный победитель

Это оставляет Adobe. Акции этого гиганта креативного программного обеспечения начали год с резкого падения, снизившись примерно на 31% с начала года на момент написания.

Но Adobe все еще демонстрирует солидный двузначный рост — особенно в контексте дешевой оценки акций. В первом квартале финансового 2026 года (период, завершившийся 27 февраля 2026 года) общая выручка Adobe увеличилась на 12% по сравнению с прошлым годом и составила 6,4 миллиарда долларов.

Кроме того, Adobe остается машиной по генерации денежных средств. Свободный денежный поток компании за последние 12 месяцев составил 10,3 миллиарда долларов. Сравнительно с ее рыночной капитализацией, которая составляет около 98 миллиардов долларов на момент написания, это значительная сумма.

Это сильное фундаментальное исполнение, возможно, делает недавнее падение акций выглядящим как чрезмерная реакция. На момент написания Adobe торгуется с коэффициентом цена/прибыль всего 14. Это поразительная скидка для компании с историческим трек record и высокими операционными маржами.

Вычисленная ставка

Конечно, есть причина, по которой мультиплекс Adobe так резко сжался. Рынок все больше беспокоится о том, как генеративный ИИ может нарушить креативные рабочие процессы и снизить барьер для входа новых конкурентов. Если новые инструменты ИИ, например, снизят потребность в премиум-креативных пакетах Adobe, ценовая власть компании может со временем ослабнуть.

В конечном итоге эти риски реальны, и инвесторы не должны их игнорировать. Но при 14-кратном коэффициенте прибыли рынок уже учел значительное количество пессимизма.

Сравнивая мультиплекс ServiceNow, рассчитанный на идеал, более сдержанную траекторию роста Salesforce и сильно уцененную оценку Adobe, я считаю, что Adobe выделяется как лучший выбор.

Стоит ли сейчас покупать акции Adobe?

Прежде чем вы купите акции Adobe, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила 10 лучших акций, которые, по их мнению, стоит купить сейчас… и Adobe не была в их числе. 10 акций, попавших в список, могут принести огромную доходность в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1000 долларов на момент нашего рекомендации, вы бы имели 503861 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1000 долларов на момент нашего рекомендации, вы бы имели 1026987 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 884% — это значительно превышает 179% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 30 марта 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Adobe, Salesforce и ServiceNow и рекомендует их. Motley Fool рекомендует следующие опционы: длинные колл-опционы Adobe с ценой 330 долларов на январь 2028 года и короткие колл-опционы Adobe с ценой 340 долларов на январь 2028 года. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод