3 причины удерживать акции Amazon, несмотря на снижение на 10,4% за 3 месяца

Amazon AMZN потерял примерно 10.4% своей стоимости за последние три месяца по сравнению с падением на 19.3% в индустрии Zacks Internet – Commerce и 11% в секторе Zacks Retail-Wholesale, что встревожило инвесторов, долгое время считавших эту компанию в сфере электронной коммерции и облачных вычислений надежной историей роста. Тем не менее, это снижение может не указывать на ухудшение фундаментальных показателей. Структурные преимущества Amazon Web Services (“AWS”), экосистемы подписки Prime и амбициозный план инвестиций в ИИ продолжают поддерживать долгосрочные инвестиционные перспективы компании, даже несмотря на высокие обязательства по капитальным расходам, давление на маржу и более широкие макроэкономические неопределенности, требующие осторожного подхода. Для существующих акционеров аргументы в пользу сохранения инвестиций остаются в целом устойчивыми. Потенциальные инвесторы, однако, могут найти большую выгоду в ожидании более привлекательной точки входа в 2026 году, чем в погоне за текущим падением, особенно учитывая краткосрочное давление на свободный денежный поток, вызванное расходами.

AMZN’s 3-Month Price Performance

Источник изображения: Zacks Investment Research

AWS Реконструкция и развитие ИИ

Amazon Web Services продемонстрировала рост выручки на 24% по сравнению с предыдущим годом в четвертом квартале 2025 года, достигнув $35.6 миллиардов, при этом операционная прибыль увеличилась с $10.6 миллиардов до $12.5 миллиардов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эта реконструкция подчеркивает сильный спрос со стороны предприятий на облачные и ИИ-услуги, укрепляя AWS как основной источник прибыли компании — и растущий. Выручка AWS за 2025 год составила $128.7 миллиардов, что отражает многолетнюю траекторию роста. Платформа Amazon Bedrock, которая помогает предприятиям создавать и запускать приложения на основе генеративного ИИ, стала самой быстрорастущей услугой в истории AWS, с ростом расходов клиентов на 60% с квартала на квартал, по состоянию на последний отчет о доходах.

В апреле 2026 года AWS продолжила расширяться по всему миру через AWS Summits — бесплатные очные мероприятия для разработчиков в городах, таких как Париж, Лондон и Бенгалуру — что сигнализирует о постоянном спросе со стороны предприятий и разработчиков. Amazon также запустила Amazon Connect Health, агентскую платформу ИИ для управления здравоохранением, теперь доступную для широкой аудитории, что еще больше расширяет портфель ИИ-услуг компании.

Чтобы поддерживать свое лидерство в инфраструктуре, руководство прогнозировало примерно $200 миллиардов в капитальных расходах в 2026 году — на 53% больше, чем $131.8 миллиардов в 2025 году — в основном направленных на AWS и мощности ИИ. Хотя это свидетельствует о долгосрочной уверенности, резкий рост расходов значительно сократил свободный денежный поток с $38.2 миллиардов до $11.2 миллиардов, что поднимает обоснованные вопросы о краткосрочной финансовой гибкости, которые инвесторы не должны игнорировать.

Устойчивость Prime и электронной коммерции

Программа подписки Prime остается одним из самых прочных конкурентных преимуществ Amazon, поддерживаемая растущим портфолио предложений в области розничной торговли, медиа и здравоохранения. В марте 2026 года Amazon провела свою ежегодную Большую Весеннюю Распродажу с 25 по 31 марта, предлагая скидки до 50%, с эксклюзивными весенними предложениями для членов Prime. Мероприятие включало Руфуса, ИИ-ассистента Amazon для покупок, который может помочь пользователям находить предложения, отслеживать историю цен и включать функцию Авто Покупки, автоматически покупающую товары по целевой цене. Amazon также представила варианты доставки в течение одного и трех часов в сотнях городов США, что еще больше улучшило ее логистические возможности. Amazon также запустила Alexa+ — своего помощника нового поколения ИИ — как бесплатную привилегию для Prime в США, углубляя ценностное предложение программы.

Выручка от рекламных услуг выросла на 23% по сравнению с прошлым годом, достигнув $21.3 миллиардов в четвертом квартале 2025 года, отчасти благодаря расширению рекламных тарифов на Prime Video, добавляя высокий маржинный уровень дохода к подписной модели. Выручка сегмента Северной Америки выросла на 10% до $127.1 миллиардов в четвертом квартале 2025 года, в то время как выручка международного сегмента увеличилась на 17% до $50.7 миллиардов.

Прогнозы указывают на рост, но краткосрочные давление сохраняется

На первый квартал 2026 года Amazon прогнозировала чистые продажи в диапазоне от $173.5 миллиардов до $178.5 миллиардов, что представляет собой рост на 11% до 15% по сравнению с прошлым годом, при этом операционная прибыль прогнозируется в диапазоне от $16.5 миллиардов до $21.5 миллиардов по сравнению с $18.4 миллиардов в первом квартале 2025 года. Руководство отметило примерно $1 миллиард дополнительных затрат по сравнению с прошлым годом, связанных с Amazon Leo — инициативой спутникового интернета компании, сейчас предлагающей подключение для предприятий и клиентов AWS — наряду с инвестициями в быструю торговлю и международное ценообразование.

За 2025 год чистые продажи составили $716.9 миллиардов, увеличившись на 12% по сравнению с прошлым годом, что отражает солидный рост верхней строки. Консенсус-прогноз Zacks для прибыли AMZN за 2026 год составляет $7.78 на акцию, что указывает на увеличение на 8.51% по сравнению с прошлогодним показателем.

Цена и консенсус Amazon.com, Inc.

Тем не менее, единовременные расходы в четвертом квартале 2025 года, включая $1.1 миллиарда на разрешение налогового спора, $730 миллионов на выплаты при увольнении и $610 миллионов на обесценение активов, подчеркивают, что путь к устойчивому расширению маржи может оставаться неровным в ближайшие кварталы.

Оценка и конкурентная среда

С точки зрения оценки, AMZN торгуется по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль за 12 месяцев 27X, что является премией по сравнению с 22.96X в отрасли. Оценка стоимости Amazon составляет C, что говорит о ограниченной поддержке оценки в краткосрочной перспективе.

Премиальная оценка AMZN

Источник изображения: Zacks Investment Research

В облачном сегменте Amazon лидирует, хотя Microsoft MSFT с платформой Azure и партнерством с OpenAI продолжает набирать популярность. Доля рынка Amazon, Microsoft и Alphabet GOOGL в четвертом квартале 2025 года составила 28%, 21% и 14% соответственно, согласно новым данным от Synergy Research Group. Google Cloud позиционировала себя как соперник, ориентированный на ИИ, а Oracle ORCL завоевывает рабочие нагрузки предприятий благодаря своей силе в области баз данных и облачной инфраструктуры. Поскольку Microsoft, Google и Oracle усиливают свои амбиции в области облачных вычислений и ИИ, способность Amazon поддерживать лидерство в росте AWS станет определяющим фактором для долгосрочных инвестиционных перспектив AMZN в 2026 году.

Заключение

Долгосрочные рычаги роста Amazon — охватывающие облачные технологии, ИИ, рекламу и Prime — остаются структурно устойчивыми, но агрессивный цикл капитальных расходов компании и краткосрочные давления на маржу требуют терпения. Текущим акционерам стоит сохранить свои позиции, в то время как новым инвесторам может быть выгоднее дождаться более привлекательной точки входа перед увеличением своей доли. В настоящее время Amazon имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от 2-й волны взрыва ИИ

Следующая фаза взрыва ИИ готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет в игру рано. Это добавит буквально триллионы долларов в экономику и революционизирует почти каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, которые купили акции, такие как Nvidia, в нужное время, получили возможность огромных прибылей.

Но стремительный рост акций в "первой волне" ИИ может вскоре подойти к концу. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставляя экспоненциальный рост для новой волны передовых компаний.

Отчет Zacks о взрыве ИИ 2.0: Вторая волна раскрывает 4 компании, которые могут вскоре стать яркими звездами следующего шага вперед в ИИ.

Получите доступ к AI Boom 2.0 сейчас абсолютно бесплатно >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод