3 крупных региональных банка, на которые стоит сделать ставку в условиях благоприятных факторов отрасли.

Ожидается, что качество активов крупных региональных банков Zacks останется слабым в краткосрочной перспективе из-за сложной операционной среды. Однако, поскольку Федеральная резервная система снижает процентные ставки, чистый процентный доход (NII) и маржи участников отрасли будут продолжать улучшаться, поскольку сначала затраты на финансирование стабилизируются, а затем снизятся. В сочетании с умеренным экономическим ростом этот фактор, вероятно, поднимет спрос на кредиты. Реструктуризация бизнеса и усилия по расширению, наряду с продолжающейся цифровизацией, должны обеспечить дополнительную поддержку. Крупные региональные банки, такие как U.S. Bancorp USB, The Bank of New York Mellon Corporation BK и Northern Trust Corporation NTRS, хорошо расположены для получения выгоды.

О отрасли

Отрасль крупных региональных банков Zacks включает крупнейшие банки страны по объему активов, большинство из которых работают на глобальном уровне. Финансовые показатели этих банков в значительной степени зависят от состояния экономики страны. Поскольку банки участвуют в многочисленных сложных финансовых операциях, они обязаны соблюдать строгие правила, установленные Федеральной резервной системой и другими регулирующими органами. Кроме традиционных банковских услуг, которые являются источником чистого процентного дохода (NII), крупные региональные банки предоставляют широкий спектр других финансовых услуг и продуктов розничным, корпоративным и институциональным клиентам как внутри страны, так и за рубежом. К ним относятся кредитные и дебетовые карты, ипотечное кредитование, управление богатством и инвестиционный банкинг, среди прочего. Таким образом, значительным источником дохода для этих банков являются сборы и комиссии, полученные от этих услуг.

4 основные темы, на которые стоит обратить внимание в отрасли региональных банков

Снижение процентных ставок: ФРС снизила процентные ставки, на 75 базисных пунктов в 2025 году и на 100 базисных пунктов в 2024 году. Инфляция и ослабление рынка труда заставляют центральный банк снижать ставки. Поскольку ставки падают, крупные региональные банки, вероятно, получат выгоду от дальнейшего снижения/стабилизации затрат на депозиты и финансирование и постепенного улучшения условий кредитования. Хотя в краткосрочной перспективе может быть боль в виде снижения NII и маржи, участники отрасли, как ожидается, получат выгоду от снижения процентных ставок, как только недавняя геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и неопределенность в торговой политике утихнут.

Умеренный рост спроса на кредиты: Агрессивная монетарная политика центрального банка в 2021 и 2022 годах негативно сказалась на спросе на кредиты на фоне риска серьезного экономического спада/рецессии. Согласно Обзору экономических прогнозов (SEP) ФРС, опубликованному в декабре 2025 года, ожидается улучшение экономического роста в США. Следовательно, это, наряду со снижением затрат на заимствования и ясностью по нескольким макроэкономическим факторам, вероятно, будет способствовать росту спроса на кредиты. Таким образом, ожидается, что NII и чистая процентная маржа крупных региональных банков будут увеличиваться.

Инициативы по реструктуризации: Крупные региональные банки предпринимают инициативы по расширению в новые направления и снижению своей зависимости от NII. Реструктуризация бизнеса необходима для технологического прогресса и дальнейшего внутреннего/глобального расширения, чтобы продолжать улучшать прибыльность. Участники отрасли инвестируют в искусственный интеллект и другие цифровые платформы и даже сотрудничают с или приобретают поставщиков таких услуг. Крупные региональные банки также активно расширяют свое присутствие как внутри страны, так и за рубежом. Несколько участников отрасли переоценивают свои бизнес-структуры, чтобы упростить операции и устранить менее прибыльные.

Качество активов: Увеличение беспокойств о состоянии экономики и неопределенность в отношении торговой политики, проводимой администрацией Трампа, добавили инфляционного давления. Обострение напряженности на Ближнем Востоке и риски нефтяного шока могут еще больше увеличить затраты, сжимая бюджеты домохозяйств и бизнеса и, в свою очередь, ослабляя платежеспособность заемщиков. В ответ на это от участников отрасли ожидается увеличение резервов по кредитным потерям для защиты от возможных дефолтов и задержек платежей. Хотя дисциплинированное кредитование и в целом устойчивые заемщики помогли крупным региональным банкам контролировать качество активов, несколько ключевых кредитных индикаторов вышли за пределы докандемического уровня.

Рейтинг отрасли Zacks отражает солидные перспективы

Отрасль крупных региональных банков Zacks представляет собой группу из девяти акций в рамках более широкого сектора финансов Zacks. В настоящее время отрасль имеет рейтинг Zacks Industry #21, что помещает ее в верхние 9% более чем 240 отраслей Zacks.

Рейтинг Zacks Industry группы, который является средним значением рейтинга Zacks всех акций-членов, указывает на переопережение в краткосрочной перспективе. Наши исследования показывают, что верхние 50% отраслей с рейтингом Zacks опережают нижние 50% более чем в 2 раза.

Положение отрасли в верхних 50% с рейтингом Zacks является результатом обнадеживающего прогноза по прибылям для составных компаний в целом. Тенденция пересмотра оценок в целом отражает улучшающуюся ситуацию. За последний год прогнозы по прибылям для отрасли на 2026 год были пересмотрены на 2,7% вверх, а на 2027 год – на 2,9%.

Прежде чем представить несколько акций крупных банков для инвестиций, давайте взглянем на недавнюю рыночную производительность акций отрасли и ее оценку.

Рыночная производительность акций отрасли хорошая

Отрасль крупных региональных банков Zacks показала результаты хуже S&P 500 и сектора за последние два года.

Акции в этой отрасли в целом выросли на 48% за последние два года. За тот же период индекс Zacks S&P 500 поднялся на 40,5%, а сектор Zacks Finance – на 35,4%.

Двухлетняя ценовая производительность

Оценка отрасли привлекательна

Можно получить хорошее представление о сравнительной оценке отрасли, рассмотрев ее коэффициент цена/тangible book (P/TBV), который обычно используется для оценки банков из-за больших колебаний их прибыли от квартала к кварталу.

В настоящее время у отрасли коэффициент P/TBV за последние 12 месяцев составляет 2,55X. Это сравнивается с самым высоким уровнем 3,21X, самым низким 1,85X и медианой 2,38X за последние пять лет. Отрасль торгуется с огромной скидкой по сравнению с рынком в целом, так как коэффициент P/TBV за последние 12 месяцев для индекса S&P 500 составляет 12,32X, как показано на графике ниже.

Коэффициент цена/tangible book (TTM)

Поскольку акции финансового сектора обычно имеют более низкий коэффициент P/TBV, сравнение крупных региональных банков с S&P 500 может не иметь смысла для многих инвесторов. Тем не менее, сравнение коэффициента P/TBV группы с коэффициентом более широкого сектора гарантирует, что группа торгуется с хорошей скидкой. Коэффициент P/TBV сектора Zacks Finance за последние 12 месяцев составил 6,00X. Это выше, чем коэффициент отрасли крупных региональных банков Zacks, как показано на графике ниже.

Коэффициент цена/tangible book (TTM)

3 крупных региональных банка для инвестиций

U.S. Bancorp: Головной офис в Миннеаполисе, штат Миннесота, U.S. Bancorp предоставляет банковские и инвестиционные услуги, в основном работая в Среднем Западе и Западных регионах США. Компания расширялась за счет нескольких стратегических приобретений на протяжении многих лет, что укрепило ее рыночные позиции, цифровые возможности и разнообразные источники дохода.

В последние несколько лет USB приобрела Salucro Healthcare Solutions LLC, основной региональный банковский франчайз MUFG Union Bank и несколько платформ финтеха. В январе компания объявила о соглашении по приобретению BTIG за 1 миллиард долларов, что позволит расширить ее платформу рынков капитала и возможности в области инвестиционного банкинга, торговли акциями, исследований и консультационных услуг. Эти усилия продолжат укреплять основанные на сборах бизнесы компании.

Кроме того, NII компании растет в последние несколько лет. В будущем, перераспределение инвестиционного портфеля, меньшая миграция депозитов, более низкие ставки и стабилизация затрат на финансирование продолжат поддерживать расширение NII и NIM. U.S. Bancorp демонстрирует солидный рост средних кредитов и депозитов в последние годы, так как она расширяет отношения с существующими клиентами и привлекает новых.

Капитальные распределения компании выглядят впечатляюще. В сентябре 2025 года U.S. Bancorp увеличила свои квартальные дивиденды на 4% до 52 центов на акцию. В 2024 году компания объявила о программе выкупа акций на сумму 5 миллиардов долларов. Учитывая ее стабильные прибыли и достойную ликвидность, капитальные распределения компании выглядят устойчивыми.

USB, который имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка), имеет рыночную капитализацию 84,9 миллиарда долларов. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли указывает на рост на 8,9% и 11,4% для 2026 и 2027 годов соответственно. Акции выросли на 10,6% за последние шесть месяцев.

Цена и консенсус: USB

BNY: Работая в 35 странах, BNY предоставляет различные продукты и услуги как частным лицам, так и учреждениям. Его глобальная клиентская база состоит из финансовых учреждений, корпораций, государственных агентств, фондов и благотворительных организаций, а также состоятельных частных лиц.

Несмотря на снижение, процентные ставки все еще относительно выше, чем на почти нулевом уровне в 2020 и 2021 годах. Это поддержит NII и чистую процентную маржу (NIM) BK, благодаря стабилизации затрат на финансирование. Инициативы роста компании внушают доверие. Она запускает несколько новых услуг и продуктов, цифровизирует операции и осуществляет стратегические сотрудничества. Запуск фонда резервов Stablecoin для поддержки институционального принятия цифровых активов дополнительно повысит доходы от сборов.

В 2024 году BK приобрела Archer Holdco, LLC, расположенную в Беруине, штат Пенсильвания, ведущего поставщика услуг управляемых счетов для индустрии управления активами и богатством. Это укрепит присутствие компании в розничном управлении богатством. Компания также объявила о планах запустить Alts Bridge, обширное решение для данных, программного обеспечения и услуг.

Эта компания с рейтингом Zacks #2 пытается укрепить свои позиции на зарубежных рынках и предпринимает несколько инициатив роста (включая запуск новых услуг, цифровизацию операций и осуществление стратегических выкупов). Ожидается, что ее международные доходы продолжат улучшаться по мере роста спроса на персонализированные услуги на глобальном уровне. Вы можете ознакомиться с полным списком акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

BNY имеет рыночную капитализацию 82,1 миллиарда долларов. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли указывает на рост на 10,9% для 2026 года и 12,5% для 2027 года. За последние шесть месяцев акции увеличились на 13,7%.

Цена и консенсус: BK

Northern Trust: С общими активами в 177,1 миллиарда долларов по состоянию на 31 декабря 2024 года, Northern Trust является ведущим поставщиком услуг управления богатством, обслуживания активов, управления активами и банковских решений для корпораций, учреждений, семей и частных лиц.

Органический рост является ключевой силой компании. Ее доходы демонстрировали среднегодовой темп роста (CAGR) 5,7% за последние пять лет (2020-2025), что обусловлено ростом не процентного дохода и NII. По мере расширения клиентской базы компания ожидает восстановления кредитной активности. Этот текущий акцент на управлении богатством, как ожидается, будет способствовать росту кредитного портфеля в краткосрочной перспективе. Кроме того, надежные планы в сегменте обслуживания активов, вероятно, будут способствовать росту выручки.

NTRS проводит мероприятия по управлению расходами, чтобы справиться с ростом расходов и восстановить свою операционную эффективность. Она сосредоточилась на дисциплинированном управлении численностью персонала, консолидации поставщиков, рационализации своего реального имущества и автоматизации процессов. Благодаря таким усилиям она, вероятно, улучшит производительность и достигнет финансовых целей.

Капитальные распределения компании выглядят впечатляюще. В 2025 году Northern Trust увеличила свои квартальные дивиденды на 7% до 80 центов на акцию. В 2021 году компания объявила о программе выкупа акций на 25 миллионов акций без срока окончания. Ее соотношение долга к капиталу, которое благоприятно сравнивается с более широкой отраслью, и хорошая ликвидность подчеркивают, что такие капитальные распределения являются устойчивыми в будущем.

NTRS имеет рыночную капитализацию 27 миллиардов долларов. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли указывает на рост на 10,1% и 9,4% в 2026 и 2027 годах соответственно. Компания, имеющая рейтинг Zacks 2, за последние шесть месяцев увидела рост цены своих акций на 11,7%.

Цена и консенсус: NTRS

Бесплатный отчет: Прибыль от второй волны взрыва ИИ

Следующая фаза взрыва ИИ, скорее всего, создаст значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет на ранней стадии. Это добавит буквально триллионы долларов в экономику и революционизирует почти каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, которые приобрели акции, такие как Nvidia, в нужное время, получили возможность для огромных прибылей.

Но стремительный рост в "первой волне" акций ИИ может вскоре закончиться. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставляя экспоненциальный рост новой волне передовых компаний.

Отчет Zacks о буме ИИ 2.0: Вторая волна раскрывает 4 компании, которые могут вскоре стать яркими звездами следующего скачка ИИ.

Получите доступ к AI Boom 2.0 сейчас, абсолютно бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод