3 акции управляющих активами, в которые стоит инвестировать из процветающей отрасли

Индустрия инвестиционного управления Zacks процветает, стимулируемая ростом активов, цифровой трансформацией, эволюцией инвестиционных инструментов, углубленной персонализацией и стратегическим масштабом. Управляющие активами адаптируются быстрее, чем когда-либо, к потребностям инвесторов и технологическим изменениям. Хотя пассивные инвестиционные продукты предлагают управляющим активами более низкие сборы по сравнению с активными стратегиями, такие компании, как Ameriprise Financial AMP, Invesco IVZ и Affiliated Managers Group AMG, вероятно, продолжат получать выгоду от увеличения объемов активов под управлением (AUM), что обусловлено ростом институциональных вливаний, расширением в альтернативные инвестиции и инновационными продуктами. Более высокие затраты, связанные с технологиями, могут негативно сказаться на прибыли в краткосрочной перспективе, но поддержат маржу в долгосрочной.

О индустрии

Индустрия инвестиционного управления Zacks включает компании, которые управляют ценными бумагами и фондами для клиентов с целью достижения определенных инвестиционных целей. Компании зарабатывают, взимая плату за услуги или комиссионные. Инвестиционные менеджеры, также называемые управляющими активами, управляют хедж-фондами, паевыми инвестиционными фондами, частными инвестициями, венчурным капиталом и другими финансовыми инвестициями для третьих сторон. Назначая инвестиционного менеджера для своих активов, инвесторы получают больше возможностей для диверсификации, чем если бы управляли своими активами самостоятельно. Инвестиционные менеджеры инвестируют активы своих клиентов в различные классы активов в зависимости от их потребностей и готовности к риску. Поэтому диверсификация, которую инвесторы получают, назначая управляющих активами для управления своими активами, помогает снизить влияние волатильности и обеспечивает стабильную доходность с течением времени.

3 тенденции в индустрии инвестиционного управления, за которыми стоит следить

Продолжение притока активов будет способствовать росту AUM: Рынки акций по всему миру продемонстрировали впечатляющие результаты в последние пару лет, благодаря устойчивому экономическому росту, что привело к увеличению объемов AUM. Поскольку процентные ставки начали снижаться (два сокращения ставок до сих пор в 2025 году), инвесторы, вероятно, начнут выводить средства из паевых инвестиционных фондов денежного рынка или краткосрочных инвестиций в другие активы с более высокой доходностью. Институциональный интерес также продолжает расти, пенсионные фонды, фонды endowments и страховщики значительно увеличивают свои allocations.

Более того, по мере того как инвесторы переоценивают свои уровни риска, наблюдается рост притока активов в альтернативные инвестиции, такие как индексные фонды, фонды частного кредита и биржевые инвестиционные фонды (ETFs). Устойчивый рост токенизированных активов — токенизация традиционных активов, таких как недвижимость и акции — также привлекает интерес инвесторов. В целом, хороший экономический рост, вероятно, продолжит способствовать притоку активов, что в свою очередь приведет к значительному росту AUM в предстоящий период. Хотя пассивные инвестиционные стратегии, как правило, предлагают более низкие сборы для управляющих активами по сравнению с активно управляемыми инвестиционными фондами, ожидается, что управляющие активами все равно будут генерировать достаточные сборы, поскольку спрос на пассивные инвестиционные инструменты продолжает расти. Таким образом, рост объемов AUM положительно скажется на сборках за производительность и сборках за инвестиционное консультирование, которые составляют значительную часть их доходов.

Слияния/партнерства, вероятно, помогут расширить масштаб: Чтобы оставаться конкурентоспособными, компании инвестиционного управления уже долгое время занимаются слияниями и поглощениями (M&A) и партнерствами. В быстро меняющейся, технологически ориентированной и сжатой по сборам индустрии консолидация приносит выгоду управляющим активами, способствуя увеличению масштаба, снижению затрат, улучшению устойчивости, диверсификации продуктов и повышению распределения.

Объединив усилия, более крупные управляющие активами могут распределить фиксированные затраты по более широкому основанию AUM, тем самым снижая коэффициенты расходов и улучшая маржу прибыли. Поскольку пассивные продукты и ETFs снижают сборы для управляющих активами, масштаб часто является единственным способом оставаться прибыльным. Более того, поскольку M&A позволяют диверсифицировать по классам активов, таким как акции, фиксированный доход и альтернативы, а также по типам клиентов и географиям, это поможет компаниям снизить зависимость от одного конкретного варианта для генерации сборов.

Более того, объединение ресурсов позволит сделать более крупные инвестиции в искусственный интеллект (AI), анализ рисков и цифровые платформы. Таким образом, автоматизация и совместная инфраструктура помогут управляющим активами снизить затраты и улучшить клиентский опыт.

Высокие расходы негативно скажутся на конечном результате: Регламентация для повышения прозрачности увеличила затраты на соблюдение требований для управляющих активами на протяжении долгого времени. Кроме того, поскольку участники рынка постоянно пытаются обновить технологии, чтобы соответствовать меняющимся потребностям клиентов, затраты, связанные с технологиями, как ожидается, будут продолжать расти. Использование AI и машинного обучения для повышения операционной эффективности может привести к увеличению расходов в краткосрочной перспективе, но в конечном итоге поддержит операционную маржу управляющих активами в долгосрочной.

Рейтинг индустрии Zacks указывает на яркие перспективы

Индустрия инвестиционного управления Zacks представляет собой группу из 36 акций в более широком секторе финансов Zacks. В настоящее время индустрия имеет рейтинг Zacks #58, что помещает ее в верхние 24% из 243 индустрий Zacks.

Рейтинг индустрии Zacks группы, который является средним значением рейтинга Zacks для всех акций-членов, указывает на превышение доходности в ближайшей перспективе. Наши исследования показывают, что верхние 50% индустрий с рейтингом Zacks превосходят нижние 50% более чем в два раза.

Позиционирование индустрии в верхних 50% индустрий с рейтингом Zacks обусловлено обнадеживающим прогнозом доходов для составных компаний в совокупности. Изменения оценок совокупных доходов показывают, что аналитики начинают доверять потенциалу роста этой группы. С конца апреля 2025 года оценки доходов для текущего года были пересмотрены на 1.9% вверх.

Прежде чем представить несколько акций из этой индустрии, в которые вы можете захотеть инвестировать, давайте рассмотрим недавнюю динамику фондового рынка и оценку индустрии.

Индустрия против более широкого сектора

За последние два года индустрия инвестиционного управления Zacks отставала от индекса S&P 500 и его сектора. Акции в индустрии в совокупности выросли на 33.9%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 52%, а сектор финансов Zacks увеличился на 44.4%.

Динамика цен за два года

Текущая оценка индустрии

Можно получить хорошее представление о относительной оценке индустрии, взглянув на ее отношение цены к материальной книге (P/TB), которое обычно используется для оценки компаний инвестиционного управления из-за больших колебаний в их доходах с квартала в квартал.

В настоящее время у индустрии наблюдается отношение P/TB за последние 12 месяцев на уровне 3.35X. Это по сравнению с самым высоким уровнем 7.49X, самым низким уровнем 2.77X и медианой 4.50X за последние пять лет. Индустрия торгуется с значительной скидкой по сравнению с рынком в целом, так как отношение P/TB за последние 12 месяцев для индекса S&P 500 составляет 12.55X, что показано на графике ниже.

Отношение цены к материальной книге (TTM)

Поскольку финансовые акции, как правило, имеют низкое отношение P/TB, сравнение управляющих активами с индексом S&P 500 может не иметь смысла для многих инвесторов. Однако сравнение отношения P/TB группы с более широким сектором финансов кажется более значимым.

Когда мы сравниваем отношение P/TB группы с более широким сектором финансов, кажется, что группа торгуется с хорошей скидкой. Отношение P/TB сектора финансов Zacks за последние 12 месяцев на уровне 5.62X за тот же период выше, чем у индустрии инвестиционного управления Zacks, что показано на графике ниже.

Отношение цены к материальной книге (TTM)

3 акции инвестиционного управления для инвестирования

Ameriprise: Штаб-квартира в Миннеаполисе, AMP предоставляет финансовое планирование и сопутствующие услуги через свой сегмент Advice & Wealth Management, сегмент Asset Management и сегмент Retirement & Protection Solutions. На 30 сентября 2025 года общие активы под управлением, администрированием и консультированием компании составили 1.66 триллиона долларов.

За последние пять лет (по состоянию на 2024 год) чистая выручка компании (по стандартам GAAP) показала среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 5.9%, при этом восходящий тренд продолжается в первые девять месяцев 2025 года. Рост поддерживался постоянными усилиями AMP по модификации своих возможностей по предложению продуктов и услуг, а также ростом объемов AUM/AUA. Объемы AUM/AUA компании показали CAGR на уровне 9.3% за пять лет, закончившихся в 2024 году. Поддерживаемый своими усилиями по запуску продуктов, рост выручки ожидается в ближайшей перспективе.

Чтобы оставаться прибыльным, Ameriprise проводит реструктуризацию своего бизнеса. В 2021 году компания приобрела операции по управлению активами BMO Financial Group в регионе EMEA, что укрепило ее бизнес в области управления активами и благосостояния и поддержало ее глобальные усилия по диверсификации. Федеральный сберегательный банк компании — Ameriprise Bank — предлагает широкий спектр банковских и кредитных продуктов своим клиентам в области управления благосостоянием. Кроме того, в 2019 году Ameriprise продала бизнес Ameriprise Auto & Home. Благодаря этим инициативам компания смогла сосредоточиться на своих ключевых компетенциях и увеличить свою долю на рынке.

Поскольку операции Ameriprise в значительной степени зависят от динамики фондового рынка и активности клиентов, она значительно выиграла в 2020 году и в первые месяцы 2021 года из-за волатильности рынка, вызванной коронавирусом. Хотя рынки начали нормализоваться после второго квартала 2021 года, волатильность снова возросла с 2022 года из-за нескольких геополитических и макроэкономических проблем. Хотя волатильность, вероятно, будет сохраняться некоторое время в ближайшей перспективе, способствуя росту выручки компании, любое значительное изменение активности клиентов в негативную сторону может негативно сказаться на финансовых показателях Ameriprise.

За последние три месяца акции AMP потеряли 9.4%. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks по доходам компании на 2025 и 2026 годы был пересмотрен на 1% и немного вверх до 38.40 долларов и 41.33 долларов соответственно. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка).

Цена и консенсус: AMP

Invesco: Штаб-квартира в Атланте, Invesco функционирует как независимый управляющий активами и предлагает широкий спектр инвестиционных продуктов и услуг. На 30 сентября 2025 года у нее было офисов более чем в 20 странах и AUM на сумму 2.1 триллиона долларов. Хотя общий объем AUM компании сократился в 2022 году, этот показатель показал CAGR на уровне 8.5% за последние пять лет (по состоянию на 2024 год). Восходящий тренд продолжился в первые девять месяцев 2025 года. Приобретение OppenheimerFunds в 2019 году привело к значительному увеличению AUM компании, сделав ее одним из ведущих управляющих активами в мире.

В апреле 2025 года IVZ сотрудничал с дочерней компанией MassMutual, Barings, для увеличения предложения частного кредита. Кроме того, компания ищет одобрение акционеров для преобразования Invesco QQQ Trust из траста с единичными инвестициями в открытый ETF, что позволит ей зарабатывать доходы и прибыль, а не только возмещать затраты на маркетинг.

Invesco предпринимает инициативы для повышения операционной эффективности. Компания превзошла свою цель по получению чистых синергий затрат от приобретения OppenheimerFunds и достигла 200 миллионов долларов в годовых чистых экономиях намного раньше срока. В августе 2025 года она объявила о сделке по продаже Intelliflo, который был приобретен в 2018 году, компании Carlyle Group для повышения эффективности. Хотя скорректированные операционные расходы увеличились в 2023 году и в первые девять месяцев 2025 года, этот показатель сократился на 2.2% в 2024 году.

Кроме сильного присутствия в США, Invesco имеет прочные позиции в Европе, Канаде и Азиатско-Тихоокеанском регионе. На 30 сентября 2025 года объем AUM клиентов компании за пределами США составил 31% от общего объема AUM. Приобретение европейской компании Source, ведущего независимого специализированного поставщика ETFs, укрепит глобальное присутствие Invesco. Также продажа контрольного пакета в бизнесе в Индии для создания совместного предприятия усилит присутствие в Азии, позволяя распределить капитал на более прибыльные проекты.

За последние три месяца акции IVZ выросли на 12%. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks по доходам компании на 2025 и 2026 годы был пересмотрен на 6% и 3.3% вверх до 1.94 долларов и 2.50 долларов соответственно. В настоящее время Invesco имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Цена и консенсус: IVZ

Affiliated Managers: Штаб-квартира в Массачусетсе, Affiliated Managers является глобальным управляющим активами с инвестициями в высококачественные независимые партнерские компании или аффилированные лица. На 30 сентября 2025 года общий объем AUM компании составил 803.6 миллиарда долларов.

Рост выручки компании был сложным. Ее консолидированные доходы сократились за последние три года из-за снижения сборов на основе активов и производительности. Тенденция изменилась в первые девять месяцев 2025 года, когда доходы увеличились незначительно по сравнению с предыдущим годом. Неопределенность в отношении производительности капитальных рынков, вероятно, продолжит оказывать давление на выручку в ближайшей перспективе. Хотя усилия компании по изменению структуры доходов выглядят впечатляюще, значительное улучшение производительности по выручке в ближайшее время маловероятно.

С 2021 года Affiliated Managers ориентируется на частные рынки и ликвидные альтернативы, что способствует сильным притокам клиентов в эти сегменты и компенсирует слабость в традиционных категориях активов. Соответствуя стратегии, в этом году компания объявила о четырех новых партнерствах — NorthBridge Partners, Verition Fund Management, Qualitas Energy и Montefiore Investment. Кроме того, Affiliated Managers вошла в стратегическое партнерство с Brown Brothers Harriman для расширения досягаемости структурированных и альтернативных кредитных стратегий BBH на рынке благосостояния США.

В последние два года AMG приобрела миноритарные доли в Suma Capital, Ara Partners и Forbion Group Holding B.V. Со временем вклад доходов от альтернатив будет продолжать расти, поскольку компания переориентирует свою бизнес-структуру на сектора с секулярным ростом и сильным интересом со стороны инвесторов, что позволит ей лучше противостоять волатильности.

Акции AMG выросли на 17.9% за последние три месяца. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks по ее доходам на 2025 и 2026 годы был пересмотрен на 2.2% и 4.2% вверх до 25.13 долларов и 29.73 долларов соответственно. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks #1.

Цена и консенсус: AMG

Радикально новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем AI.

Хотя некоторые считали, что технология еще не скоро появится, она уже существует и развивается быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Meta(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые могут доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете «За пределами AI: квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был одним из первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он нацелился на то, что может стать «следующей большой вещью» в господстве квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность разместить свой портфель на переднем крае этой возможности.

Смотрите лучшие акции в области квантовых вычислений сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод