3 акции MedTech, выигрывающие от благоприятных изменений в ассортименте продукции
Одним из наиболее устойчивых и часто недооцененных факторов качества прибыли среди компаний MedTech является благоприятный сдвиг в ассортименте продуктов, когда терапевтические средства с более высокой маржей, более быстрым ростом или более выраженной дифференциацией постепенно становятся более значительной частью общих доходов. В отличие от разовых ценовых действий или циклического восстановления объемов, улучшения в смеси продуктов, как правило, накапливаются, поддерживая расширение маржи, устойчивость денежного потока и стойкость оценки.
Эта динамика все более заметна в некоторых сегментах сектора медицинских устройств на фоне улучшения капитальных затрат больниц и нормализации роста процедур. Компании, которые могут перенаправить свои портфели к клинически дифференцированным платформам, премиальным технологиям или более высокой интенсивности расходных материалов, лучше подготовлены для обеспечения стабильного роста прибыли.
3 акции с потенциалом роста на фоне благоприятной смеси
На этом фоне AngioDynamics ANGO, Boston Scientific BSX и Medtronic MDT выделяются как три акций MedTech, где продуктовая смесь движется в правильном направлении — хотя и через разные стратегические пути.
Трехмесячная производительность
Источник изображения: Zacks Investment Research
AngioDynamics: Перепозиционирование портфолио улучшает качество доходов
История смеси AngioDynamics меньше связана с широкомасштабным ускорением рынка и больше с целенаправленным изменением портфолио. За последние несколько лет руководство вышло из сегментов с низким ростом и низкой маржей и перенаправило ресурсы на сегмент Med Tech с высоким ростом, который включает Auryon, платформы механической тромбоэкстракции и NanoKnife.
Этот сдвиг теперь явно отражается в цифрах. Во втором квартале финансового 2026 года доходы Med Tech выросли на 13% по сравнению с прошлым годом и теперь составляют 45% от общих доходов компании, увеличившись с 43% годом ранее. Руководство явно отметило это изменение смеси как фактор прибыльности, при этом скорректированная валовая маржа увеличилась на 170 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 56,4%, в значительной степени благодаря продолжающемуся сдвигу продуктовой смеси в сторону продаж Med Tech.
В сегменте Med Tech платформы с высокой добавленной стоимостью растут. Auryon показал 18-й подряд квартал роста с двузначным числом, поддерживаемый увеличением проникновения в больницы и улучшением экономических показателей, в то время как доходы NanoKnife выросли на 22,2%, чему способствовал рост процедур по лечению рака простаты после активации кода CPT. Эти платформы не только растут быстрее, чем устаревшие линии, но также имеют структурно лучшие маржи.
С точки зрения инвестора, благоприятный сдвиг в смеси ANGO отражает улучшение качества доходов, а не только рост верхней строки. Увеличение вклада продуктов Med Tech с высокой маржей улучшило операционный рычаг, что привело к почти удвоению скорректированного EBITDA по сравнению с прошлым годом в квартале. Хотя риски выполнения остаются из-за меньшего масштаба компании, изменяющаяся смесь указывает на улучшение устойчивости прибыли.
Акции ANGO упали на 10,8% за последние три месяца, при этом инвесторы все больше сосредотачиваются на устойчивости маржи, а не только на абсолютном росте. Тем временем компания имеет рейтинг Zacks #1 (Strong Buy), что подразумевает высокий потенциал роста в будущем в 2026 году. За последние 60 дней прогнозы убытков ANGO на финансовый 2026 год сократились на 1 цент до 27 центов за акцию. Полный список акций с рейтингом Zacks #1 можно увидеть здесь.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Boston Scientific: Премиальные категории расширяют маржи
Boston Scientific представляет собой более классическую историю сдвига смеси. Компания получает выгоду от быстрого роста премиум-франшиз, основанных на инновациях, которые все больше доминируют в ее доходной базе, особенно в области электрофизиологии и структурного сердца.
В третьем квартале 2025 года Boston Scientific сообщила о скорректированной валовой марже в 71%, увеличившейся на 60 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, при этом руководство явно приписывало улучшение благоприятной продуктовой смеси, обусловленной сильным ростом в электрофизиологии и WATCHMAN. Этот комментарий подчеркивает, как лидерство в категории напрямую переводится в финансовый рычаг.
Электрофизиология стала выдающейся, с ростом продаж на 63% по сравнению с прошлым годом, поддерживаемым продолжающимся внедрением платформы FARAPULSE для абляции с импульсным полем. Закрытие ушка левого предсердия WATCHMAN также показало рост на 35%, поддерживаемое увеличением одновременного принятия процедур и расширением клинических данных. Обе франшизы имеют премиальную цену, сильную клиническую дифференциацию и привлекательный уровень использования расходных материалов, что делает их мощными драйверами смеси.
Важно, что этот сдвиг смеси, похоже, является структурным, а не циклическим. Руководство подчеркивало, что франшизы с более высоким ростом поддерживаются устойчивым принятием врачами, продолжающейся генерацией клинических данных и улучшениями в pipeline, что предполагает, что премиальные категории будут продолжать расти быстрее, чем более широкий портфель.
Для инвесторов Boston Scientific конвертирует свой рост премиальных продуктов в настоящую прибыль, а не только в более высокие доходы. Скорректированная операционная маржа увеличилась на 80 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 28% в третьем квартале, что подтверждает идею о том, что быстрорастущие категории повышают общую прибыльность, а не только доходы.
Акции BSX потеряли 0,6% за последние три месяца, несмотря на то, что благоприятная смесь — а не временное ценообразование — способствует расширению маржи. Тем не менее, компания имеет рейтинг Zacks #2 (Buy), что подразумевает умеренный потенциал роста в будущем в 2026 году. За последние 60 дней прогнозы прибыли BSX на 2026 год остались стабильными на уровне $3.45 за акцию, что указывает на 13.7% рост по сравнению с предыдущим годом.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Medtronic: Смешение сегментов тихо улучшается под поверхностью
История продуктовой смеси Medtronic более тонкая, отражая его огромный масштаб и диверсифицированное портфолио. Хотя заголовочные маржи сталкиваются со временными шумами из-за инвестиционных циклов и тарифов, основная смешанная структура сегментов улучшается по мере того, как быстрее растущие платформы расширяются в доходной базе.
Во втором квартале финансового 2026 года Medtronic показала органический рост доходов на 5,5%, с особенно сильным вкладом от Cardiac Ablation, где абляция с импульсным полем теперь составляет 75% от доходов от абляции сердца. Руководство отметило, что эта франшиза выросла на 71% по сравнению с прошлым годом, что делает ее одной из самых быстрорастущих в портфеле.
Хотя в краткосрочной валовой марже наблюдались проблемы с составом из-за увеличения капиталоемких платформ, финансовый директор Тьерри Пьетон подчеркнул, что эти давления, как ожидается, ослабят, поскольку расходные материалы масштабируются, а новые платформы созревают. Со временем руководство ожидает улучшения структуры, поскольку объемы катетеров с более высокой маржей растут по сравнению с первоначальными капитальными вложениями.
Помимо Cardiac Ablation, другие сегменты с более высоким ростом, такие как Structural Heart и Neuromodulation, также набирают популярность. Это постепенное перераспределение в сторону быстрее растущих, основанных на инновациях бизнесов поддерживает руководство Medtronic о высоком однозначном росте EPS в долгосрочной перспективе, даже несмотря на колебания краткосрочных маржей.
Для инвесторов ключевой вывод заключается в том, что сдвиг в смеси Medtronic действует как медленно движущийся, но мощный рычаг. Небольшие изменения в доле сегментов могут значительно повлиять на консолидированный рост и маржи со временем.
Акции MDT вернулись на 0,4% за последние три месяца, при этом рост, движимый смесью, становится все более центральным для долгосрочной стратегии. Тем временем компания имеет рейтинг Zacks 2, что подразумевает умеренный потенциал роста в будущем в 2026 году. За последние 60 дней прогнозы прибыли MDT на 2026 год улучшились на 1 цент до $5.64 за акцию, что указывает на 2.7% рост по сравнению с предыдущим годом.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Глава исследования Zacks называет "акцию, которая с наибольшей вероятностью удвоится"
Наша команда экспертов только что выпустила 5 акций с наибольшей вероятностью роста на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5 директор по исследованиям Шераз Миан выделяет одну акцию, которая поднимется выше всего.
Этот топовый выбор — малоизвестная компания, занимающаяся спутниковой связью. Ожидается, что космическая отрасль превратится в триллионовую индустрию, и клиентская база этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный прорыв в доходах в 2025 году. Конечно, все наши элитные выборы не являются победителями, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.
Бесплатно: Посмотрите нашу топовую акцию и 4 других претендента
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод