3 акции инвестиционного управления, в которые стоит вложиться, несмотря на проблемы в отрасли

Отрасль инвестиционного менеджмента Zacks сталкивается с давлением из-за растущих расходов на технологии и искусственный интеллект (AI), которые, вероятно, негативно скажутся на краткосрочной прибыльности, несмотря на долгосрочные преимущества в виде повышения эффективности. В то же время переход к недорогим пассивным продуктам продолжает сжимать комиссии и усиливать конкуренцию, побуждая компании стремиться к слияниям и партнерствам для достижения масштаба и диверсификации предложений. Тем не менее, стабильные притоки средств поддерживают рост активов под управлением (AUM). Таким образом, такие компании, как Ameriprise Financial AMP, SEI Investments Company SEIC и Federated Hermes, Inc. FHI, хорошо позиционированы для получения выгоды от роста балансов AUM, обусловленного инновациями в продуктах и растущим спросом клиентов.

О отрасли

Отрасль инвестиционного менеджмента Zacks состоит из компаний, которые управляют ценными бумагами и фондами для клиентов, чтобы достичь определенных инвестиционных целей. Компании зарабатывают, взимая плату за услуги или комиссии. Инвестиционные менеджеры, также называемые управляющими активами, управляют хедж-фондами, паевыми инвестиционными фондами, частным капиталом, венчурным капиталом и другими финансовыми инвестициями для третьих лиц. Назначая инвестиционного менеджера для своих активов, инвесторы получают больше возможностей для диверсификации, чем если бы управляли своими активами самостоятельно. Инвестиционные менеджеры инвестируют активы своих клиентов в различные классы активов в зависимости от их потребностей и готовности к риску. Таким образом, диверсификация, которую инвесторы получают, назначая управляющих активами для управления своими активами, помогает снизить последствия волатильности и обеспечивает стабильные доходы со временем.

3 темы, влияющие на индустрию инвестиционного менеджмента

Растущие расходы негативно скажутся на прибылях: Игроки в отрасли постоянно пытаются модернизировать технологии, чтобы соответствовать изменяющимся потребностям клиентов, что привело к увеличению затрат, связанных с технологиями. Кроме того, поскольку компании активно расходуют средства на AI и новые возможности, затраты ожидаются на высоком уровне в краткосрочной перспективе, прежде чем преимущества таких инвестиций отразятся на прибыли. Более того, регулирующие меры по повышению прозрачности увеличили затраты на соблюдение требований для инвестиционных менеджеров на протяжении длительного времени. Таким образом, высокие расходы, как ожидается, негативно скажутся на чистой прибыли инвестиционных менеджеров в определенной степени.

Продолжение спроса на пассивные инвестиции будет оказывать давление на маржи: В течение последнего десятилетия инвесторы все больше переходят к недорогим пассивным фондам и индексным продуктам. Индексные фонды и биржевые инвестиционные фонды (ETF) предназначены для воспроизведения рыночной производительности, а не для ее превышения, что позволяет поставщикам взимать лишь небольшую часть сборов, которые традиционно зарабатывают активные управляющие. Поскольку все больше инвесторов выделяют капитал на недорогие пассивные инструменты, доход на доллар активов снизился в отрасли. Таким образом, хотя общий баланс AUM растет (поддерживаемый постоянными притоками по всем классам активов), управляющие активами зарабатывают меньше на каждом дополнительном долларе, что сжимает операционные маржи и ограничивает рост прибыли. Переход к пассивным инвестициям также усилил конкуренцию и увеличил давление на масштаб. Крупные компании с огромными сетями распределения и технологической инфраструктурой могут прибыльно управлять ультранизкими индексными фондами, но более мелким или средним управляющим сложно соответствовать этим уровням сборов. Эта динамика подтолкнула к консолидации в отрасли и заставила активных управляющих обосновывать более высокие сборы с помощью дифференцированных стратегий, таких как альтернативы, частные рынки или специализированные тематические фонды.

Слияния/партнерства, вероятно, помогут расширить масштаб: Чтобы оставаться конкурентоспособными, компании инвестиционного менеджмента занимаются слияниями и партнерствами. Таким образом, в быстро меняющейся, ориентированной на технологии и сжимающей сборы отрасли консолидации приносят пользу управляющим активами, способствуя масштабированию, сокращению затрат, повышению устойчивости, диверсификации продуктов и улучшению распределения. Объединив усилия, более крупные управляющие активами могут распределить фиксированные затраты по более широкому базису AUM, что снижает коэффициенты расходов и улучшает прибыльность. Поскольку пассивные продукты и ETF снижают сборы для управляющих активами, масштаб часто является единственным способом оставаться прибыльным. Более того, поскольку слияния и поглощения позволяют диверсифицировать по классам активов, таким как акции, фиксированный доход и альтернативы, а также по типам клиентов и географиям, это поможет компаниям снизить зависимость от одного конкретного варианта для получения сборов. Объединение ресурсов позволит осуществлять более крупные инвестиции в AI, рисковую аналитику и цифровые платформы. Таким образом, автоматизация и общая инфраструктура помогут управляющим активами снизить затраты и улучшить клиентский опыт.

Рейтинг отрасли Zacks предполагает мрачные перспективы

Отрасль инвестиционного менеджмента Zacks представляет собой группу из 37 акций в более широкой отрасли Zacks Finance. В настоящее время отрасль имеет рейтинг Zacks Industry Rank #137, что помещает ее в нижние 44% из более чем 250 отраслей Zacks. Рейтинг Zacks Industry Rank группы, который является средней оценкой Zacks Rank всех акций-участников, указывает на недоходность в краткосрочной перспективе. Наши исследования показывают, что верхние 50% отраслей с рейтингом Zacks outperform нижние 50% более чем в два раза. Позиционирование отрасли в нижних 50% рейтинга Zacks связано с мрачными прогнозами по прибыли для составных компаний в совокупности. В последние изменения оценок прибыли показывают, что аналитики теряют уверенность в потенциале роста этой группы. С конца февраля 2025 года последняя оценка прибыли для текущего года была пересмотрена на 4.5% вниз.

Несмотря на краткосрочные проблемы в отрасли, мы представляем несколько акций из этой отрасли, в которые вы можете захотеть инвестировать для долгосрочных доходов. Но перед этим давайте взглянем на недавнюю рыночную производительность акций отрасли и картину оценки.

Отрасль против более широкого сектора

За последние два года отрасль инвестиционного менеджмента Zacks отстает от индекса S&P 500 и своего сектора. Акции в отрасли в совокупности выросли на 8.4%, в то время как композитный индекс S&P 500 вырос на 41.6%, а сектор финансов Zacks увеличился на 39.2%.

2-летняя цена производительности

Текущая оценка отрасли

Можно получить хорошее представление о относительной оценке отрасли, посмотрев на коэффициент цена-материальный баланс (P/TB), который обычно используется для оценки компаний инвестиционного менеджмента из-за больших колебаний их прибыли с квартала на квартал. В настоящее время отрасль имеет коэффициент P/TB за последние 12 месяцев 4.07X. Это сравнивается с самым высоким уровнем 7.39X, самым низким уровнем 2.74X и медианой 4.55 за последние пять лет. Отрасль торгуется с заметной скидкой по сравнению с рынком в целом, так как коэффициент P/TB за последние 12 месяцев для композитного индекса S&P 500 составляет 11.78X, что показано на диаграмме ниже.

Коэффициент цена-материальный баланс (TTM)

Поскольку акции финансов обычно имеют низкий коэффициент P/TB, сравнение инвестиционных менеджеров с индексом S&P 500 может не иметь смысла для многих инвесторов. Однако сравнение коэффициента P/TB группы с коэффициентом более широкого сектора финансов кажется более значимым. Когда мы сравниваем коэффициент P/TB группы с более широким сектором финансов, кажется, что группа торгуется с хорошей скидкой. Коэффициент P/TB за последние 12 месяцев для сектора финансов Zacks составляет 6.06X за тот же период, что выше, чем коэффициент отрасли инвестиционного менеджмента Zacks, что показано на диаграмме ниже.

Коэффициент цена-материальный баланс (TTM)

3 акции инвестиционного менеджмента для инвестирования

Ameriprise: Штаб-квартира в Миннеаполисе, AMP предоставляет услуги финансового планирования и сопутствующие услуги через свой сегмент Advice & Wealth Management, сегмент Asset Management и сегмент Retirement & Protection Solutions. На 31 декабря 2025 года совокупные активы компании под управлением, администрированием и консультированием составили 1.7 триллиона долларов. За последние пять лет (по состоянию на 2025 год) чистые доходы компании (по стандартам GAAP) показали среднегодовой темп роста (CAGR) 9.2%. Этот рост поддерживался постоянными усилиями AMP по модернизации своих продуктов и услуг, а также ростом балансов AUM/AUA. Балансы AUM/AUA компании показали CAGR 9% за пять лет, завершившихся в 2025 году. Поддерживаемый усилиями по запуску новых продуктов, рост выручки, как ожидается, продолжится в краткосрочной перспективе.

Чтобы оставаться прибыльным, Ameriprise проводит реструктуризацию своего бизнеса. В 2021 году компания приобрела операции по управлению активами BMO Financial Group в регионе EMEA, что укрепило ее бизнес в области управления активами и благосостоянием и поддержало ее усилия по глобальной диверсификации. Федеральный сберегательный банк компании — Ameriprise Bank — предлагает широкий спектр банковских и кредитных продуктов своим клиентам в области управления благосостоянием. Кроме того, в 2019 году Ameriprise продала бизнес Ameriprise Auto & Home. Благодаря этим инициативам компания смогла сосредоточиться на своих ключевых компетенциях и улучшить свою долю на рынке.

Поскольку операции Ameriprise в значительной степени зависят от динамики фондового рынка и активности клиентов, она значительно выиграла в 2020 году и в первые месяцы 2021 года из-за рыночной волатильности, вызванной пандемией коронавируса. Хотя рынки начали нормализоваться после второго квартала 2021 года, волатильность снова возросла с 2022 года из-за ряда геополитических и макроэкономических проблем. Хотя волатильность, вероятно, будет сохраняться в течение некоторого времени в краткосрочной перспективе, способствуя росту выручки компании, любое значительное изменение активности клиентов в негативную сторону может негативно сказаться на финансовых показателях Ameriprise.

За последние три месяца акции AMP выросли на 4.2%. В течение последних 30 дней консенсус-прогноз Zacks для прибыли компании на 2026 год был незначительно пересмотрен вниз до 41.53 доллара, тогда как прогноз на 2027 год был пересмотрен на 1% вверх до 45.13 доллара. В настоящее время у компании рейтинг Zacks Rank #2 (Покупка).

Цена и консенсус: AMP

SEI Investments: Штаб-квартира в Оукс, штат Пенсильвания, эта компания управления активами является ведущим поставщиком бизнес-решений для управления благосостоянием в финансовой индустрии, предлагая решения по инвестиционным процессам, управлению и операциям по всему миру. На 31 декабря 2025 года SEI Investments администрировала 1.9 триллиона долларов в хедж-фондах, частном капитале, паевых инвестиционных фондах и пулевых или отдельно управляемых активах.

Хотя выручка компании снизилась в 2023 году, этот показатель показал CAGR 6.4% за последние пять лет (2020-2025). Общие активы компании под управлением, консультированием и администрированием также увеличивались, при этом этот показатель показал CAGR 9.9% за тот же период. Диверсифицированные продукты и структура доходов, расширяющееся глобальное присутствие и солидный общий баланс AUM отражают улучшающиеся перспективы.

SEIC сосредотачивалась на высокоразвивающихся областях бизнеса и, в соответствии с этим, в июле 2025 года продала свои операции по обслуживанию семейных офисов. Приобретения LifeYield (для улучшения управления многими счетами в налоговых вопросах), Altigo (для расширения в области альтернативных инвестиций), Atlas Master Trust и National Pensions Trust (для укрепления позиций на рынке определенных взносов) вероятно, продолжат поддерживать выручку.

В декабре 2025 года SEIC завершила первое и крупнейшее закрытие приобретения Stratos за 440.8 миллиона долларов, что продвинет ее расширение в области Advice, углубит понимание нужд конечных клиентов и консультантов, расширит распределение через каналы RIA и брокерских дилеров и создаст новые возможности для интеграции своих технологических и инвестиционных возможностей в быстрорастущую платформу консультирования.

За последние три месяца акции SEIC выросли на 0.7%. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks для прибыли компании на 2026 и 2027 годы увеличился на 1.8% и 2.1% до 5.68 и 6.35 долларов соответственно. В настоящее время SEIC имеет рейтинг Zacks Rank #2. Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Цена и консенсус: SEIC

Federated Hermes: Штаб-квартира в Питтсбурге, штат Пенсильвания, Federated Hermes, образованная в результате слияния Federated Investors и Hermes Investment Management, является глобальным управляющим активами с 902.6 миллиарда долларов в AUM на 31 декабря 2025 года.

На протяжении многих лет компания заключала стратегические сделки и укрепляла операции на ключевых рынках. В 2022 году она приобрела C.W. Henderson and Associates, что расширило ее бизнес по отдельно управляемым счетам. FHI продолжает искать альянсы и приобретения для расширения своего бизнеса на глобальном уровне. За последние пять лет (2020-2025) ее AUM показали CAGR 7.8%. Устойчивые усилия компании по неорганическому росту будут продолжать способствовать увеличению AUM в предстоящий период.

Приобретение активов денежного рынка отражает сильные позиции Federated Hermes в бизнесе на денежном рынке. Активы компании на денежном рынке увеличились по сравнению с предыдущим годом в 2025 году. Более высокие AUM на денежном рынке предоставят компании различные новые предложения фондов, которые будут выгодны ее клиентам. Руководство ожидает, что рыночные условия в стратегиях денежного рынка останутся благоприятными, так как доходность фондов денежного рынка продолжит предлагать привлекательную альтернативу прямым рыночным инструментам и ставкам по банковским депозитам.

Тем не менее, FHI отменяла сборы на определенные фонды денежного рынка, чтобы помочь им сохранять положительные или нулевые чистые доходности, и темп таких отмен увеличился в последнее время. Хотя компания указала, что более высокие краткосрочные ставки будут выгодны фондам денежного рынка помимо отмены сборов, ускорение отмененных сборов может негативно сказаться на выручке компании.

Акции FHI выросли на 14.2% за последние три месяца. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks для ее прибыли на 2026 и 2027 годы был пересмотрен на 1% и 0.5% вверх до 5.07 и 5.63 долларов соответственно. FHI также в настоящее время имеет рейтинг Zacks Rank #2.

Цена и консенсус: FHI

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая была выбрана экспертом Zacks как любимая акция номер 1, чтобы получить +100% или более в следующем году. Хотя не все выборы могут быть выигрышными, предыдущие рекомендации выросли на +112%, +171%, +209% и +232%. Большинство акций в этом отчете находятся под радаром Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на ранней стадии.

Сегодня увидьте эти 5 потенциальных хитов >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод