3 акции HMO в фокусе, несмотря на растущие медицинские расходы и регуляторное давление

Индустрия здравоохранения в США, известная как Организация медицинского обслуживания (HMO), использует стратегические слияния и поглощения (M&A) и технологические инновации для расширения своего присутствия на рынке, диверсификации предложений и повышения конкурентоспособности. Ожидаемые сокращения процентных ставок Федеральной резервной системой в 2026 году должны снизить стоимость заимствований, что будет способствовать увеличению активности M&A без значительного расходования внутренних резервов. С другой стороны, медицинские расходы растут из-за возвращения отложенного ухода, увеличенного управления хроническими заболеваниями и стремительных цен на специализированные препараты, такие как биологики и терапия рака. Эти факторы, наряду со старением населения и повышенными показателями хронических заболеваний, сжимают прибыльные маржи и создают напряжение в соотношении затрат на медицинские услуги (HBR). Усложняет ситуацию национальный дефицит медсестер и медицинских работников, что сказывается на работе больниц. Несмотря на эти трудности, такие компании, как UnitedHealth Group Incorporated UNH, Humana Inc. HUM и Centene Corporation CNC, выглядят хорошо подготовленными к противодействию негативным тенденциям в отрасли.

О индустрии

Индустрия HMO Zacks состоит из организаций (частных или публичных), которые обеспечивают базовые и дополнительные медицинские услуги подписчиков. Компании в этой области в основном принимают на себя риски и устанавливают премии для полисов медицинского страхования. Участники отрасли также предоставляют административные услуги и услуги управления для самофинансируемого страхования. Услуги, как правило, предоставляются сетью одобренных поставщиков медицинских услуг (называемых in-network), включая врачей общей практики, клинические учреждения, больницы и специалистов. Однако в экстренных ситуациях могут быть сделаны исключения для поставщиков вне сети. Медицинские страховые планы могут быть получены через частные покупки, социальное страхование или программы социальной помощи.

4 тенденции, определяющие будущее индустрии HMO

Рост медицинских расходов: Расходы на здравоохранение для американских страховщиков растут из-за множества факторов. Возвращение ранее отложенного медицинского ухода, рутинные обследования и управление хроническими заболеваниями привели к увеличению использования медицинских услуг и росту числа страховых требований. Кроме того, стоимость рецептурных лекарств продолжает резко возрастать. Демографические тенденции, включая старение населения, и растущая заболеваемость хроническими заболеваниями, такими как диабет, связанный с ожирением, и сердечно-сосудистые заболевания, еще больше усиливают долгосрочное давление на расходы. Эти динамики оказывают давление на соотношение затрат на медицинские услуги (ключевой показатель прибыльности для страховщиков), тем самым сжимая прибыльные маржи.

Регуляторные вызовы: Страховщики здоровья на внутреннем рынке сталкиваются с периодом повышенной регуляторной неопределенности. Законодательные предложения, такие как Закон One Big Beautiful Bill, направлены на снижение федерального финансирования Medicaid, введение требований к трудоустройству и ужесточение проверки прав на получение, меры, которые могут снизить уровни покрытия и сжать ставки возмещения как для поставщиков, так и для страховщиков. В то же время корректировки ставок оплаты Medicare Advantage и потенциальные сокращения обязательного покрытия по ACA создают неопределенность. Страховщики здоровья особенно уязвимы, поскольку снижение выплат Medicaid и Medicare может привести к тому, что уже узкие маржи окажутся в минусе. Кроме того, сокращение субсидий по ACA может снизить уровень подписки на планы на рынке. Учитывая, что коммерческие страховые продукты обычно предоставляют более высокие маржи, чем планы Medicaid или ACA, страховщики все чаще придают приоритет расширению своих коммерческих портфелей. Тем не менее, ожидаемое увеличение ставок Medicare Advantage в 2026 году может предоставить некоторую поддержку маржам.

Нехватка медицинских работников: Продолжающийся дефицит медсестер и других медицинских работников по всей стране продолжает создавать нагрузку на работу больниц, особенно по мере увеличения объемов пациентов. Ключевыми факторами, способствующими этому кризису, являются старение рабочей силы медсестер, широко распространенное выгорание и неравномерное распределение работников. HMOs сотрудничают с больницами, врачами и другими поставщиками, чтобы обеспечить экономически эффективное лечение для своих членов. Качество и надежность этих услуг имеют важное значение для поддержания удовлетворенности клиентов и продления медицинских планов. Однако сокращение числа медсестер может компрометировать способность больниц предоставлять высококачественное обслуживание, в конечном итоге влияя на удержание клиентов и репутацию компаний HMO.

Стратегический акцент на слияния и поглощения: В дополнение к использованию технологических достижений, HMO часто участвуют в M&A, чтобы улучшить свои возможности, проникнуть на новые рынки, укрепить свои позиции в существующих регионах, увеличить базу клиентов и усилить свое национальное присутствие. Эти стратегические шаги также способствуют диверсификации, позволяя компаниям сохранять конкурентное преимущество. С учетом того, что Федеральная резервная система анонсировала три снижения процентных ставок на 2025 год и сигнализировала о дальнейших сокращениях в 2026 году, стоимость заимствований, вероятно, снизится. Эта более благоприятная процентная среда, вероятно, будет способствовать активности M&A, позволяя игрокам отрасли более доступно получать финансирование, минимизируя необходимость истощения внутренних денежных резервов.

Рейтинг отрасли Zacks указывает на пессимистичный прогноз

Рейтинг отрасли Zacks для группы, который является средним значением рейтинга Zacks всех акций-участников, указывает на вялые краткосрочные перспективы. Индустрия медицинских HMO Zacks входит в более широкий сектор медицинских услуг Zacks. В настоящее время она имеет рейтинг Zacks #212, что помещает ее в нижние 12% более чем 250 отраслей Zacks.

Наши исследования показывают, что верхние 50% отраслей с рейтингом Zacks превосходят нижние 50% более чем в два раза. Положение отрасли в нижних 50% среди отраслей с рейтингом Zacks является результатом негативного прогноза по прибыли для предприятий в совокупности.

Несмотря на мрачный сценарий, мы представим несколько акций, которые можно удерживать, учитывая их надежные усилия по росту. Но прежде чем это сделать, стоит взглянуть на недавнюю рыночную производительность отрасли и картину оценки.

Отрасль уступает S&P 500 и сектору

Индустрия медицинских HMO Zacks снизилась на 25.8% за последний год, в то время как индекс S&P 500 вырос на 2.4%. Сектор медицинских услуг Zacks вырос на 14.3% за тот же период.

Текущая оценка отрасли

На основе прогнозируемого коэффициента цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев, который обычно используется для оценки медицинских акций, отрасль торгуется по коэффициенту 16.04X по сравнению с 23.35X для S&P 500 и 20.92X для сектора.

За последние пять лет отрасль торговалась по максимуму 19.57X и минимуму 11.58X, медиана составила 16.2X, как показано на графике ниже.

3 акции, на которые стоит обратить внимание

Мы представляем три акции из этой области с текущим рейтингом Zacks #3 (Удерживать). Учитывая текущую ситуацию в отрасли, может быть разумно для инвесторов удерживать эти акции в своих портфелях, так как они хорошо подготовлены для роста в долгосрочной перспективе.

Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

UnitedHealth Group: Штаб-квартира UnitedHealth Group, расположенная в Миннесоте, получает доходы благодаря сильной деятельности UnitedHealthcare и Optum. Сегмент UnitedHealthcare выигрывает от эффективных предложений Medicare и Medicaid, интегрируя доступные и привлекательные функции, которые увеличивают членство и повышают доходы от премий. Это привело к множеству выигранных контрактов для компании. Рост Optum подпитывается поглощениями, передовыми технологиями и моделями ухода на основе данных. Стратегические M&A и инвестиции в телемедицину еще больше повышают охват и эффективность услуг UNH.

Консенсусный прогноз по прибыли UnitedHealth Group за 2025 год составляет $16.29 на акцию. Консенсусный прогноз по доходам подразумевает рост на 11.9% по сравнению с показателем годом ранее. Прибыль UNH превысила прогнозы в двух из последних четырех кварталов и не достигла их дважды, средний отрицательный сюрприз составил 2.25%.

Humana: Штаб-квартира Humana находится в Кентукки, компания демонстрирует стабильный рост, поддерживаемый ростом премий и расширяющейся базой участников. Сильная работа этих планов обеспечила компании множество новых контрактов с государственными учреждениями. Через свой бренд CenterWell Humana продолжает сосредоточиваться на удовлетворении медицинских потребностей пожилого населения страны. На протяжении многих лет компания также проводила стратегические поглощения, которые расширили ее источники доходов.

Консенсусный прогноз по прибыли Humana за 2025 год составляет $17.08 на акцию, что указывает на рост на 5.4% по сравнению с показателем 2024 года. Консенсусный прогноз по доходам за 2025 год подразумевает рост на 10% по сравнению с показателем 2024 года. Прибыль HUM превысила прогнозы в трех из последних четырех кварталов и не достигла их один раз, средний показатель составил 7.54%.

Centene: Штаб-квартира Centene расположена в Миссури, рост ее доходов обусловлен сильной работой в бизнесе Medicare и Medicaid, что способствует увеличению числа выигранных контрактов и расширению членства. Продолжающееся предпочтение Medicare Advantage среди стареющего населения США продолжает поддерживать стабильный спрос на предложения Centene в области Medicare. Компания использует стратегию неорганического роста, применяя стратегические поглощения и партнерство с медицинскими поставщиками для расширения своих возможностей.

Консенсусный прогноз по прибыли Centene за 2025 год составляет $2.00 на акцию. Консенсусный прогноз по доходам за 2025 год подразумевает рост на 18.5% по сравнению с показателем 2024 года. Прибыль CNC превысила прогнозы в трех из последних четырех кварталов и не достигла их один раз, средний показатель составил 75.18%.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как любимая акция, которая может вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Они включают:

Акция #1: Разрушительная сила с заметным ростом и устойчивостью

Акция #2: Бычьи сигналы, указывающие на покупку на падении

Акция #3: Одно из самых привлекательных инвестиций на рынке

Акция #4: Лидер в быстрорастущей отрасли

Акция #5: Современная омниканальная платформа, готовая к росту

Большинство акций в этом отчете находятся под радаром Уолл-Стрит, что предоставляет отличную возможность войти на начальной стадии. Хотя не все выборы могут быть успешными, предыдущие рекомендации выросли на +171%, +209% и +232%.

Скачайте Atomic Opportunity: Возвращение ядерной энергии бесплатно сегодня.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод