3 акции для сложной экономики

В этом подкасте аналитики Motley Fool Эмили Флиппен и Санмит Део, а также участник Дэн Каплингер обсуждают акции, которые, по их мнению, могут показать лучшие результаты в "наихудшем" экономическом окружении с растущей инфляцией, менее чем ожидаемыми снижениями ставок и замедлением экономического роста. Они говорят о "долларовом" магазине, фитнес-компании и поставщике услуг по борьбе с вредителями.

Чтобы послушать полные эпизоды всех бесплатных подкастов The Motley Fool, посетите наш подкаст-центр. Когда вы будете готовы инвестировать, ознакомьтесь с этим списком из 10 лучших акций для покупки.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Полная стенограмма ниже.

Стоит ли сейчас покупать акции Dollar General?

Перед тем как купить акции Dollar General, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Dollar General не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $519,015!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,086,211!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 941% — это значительно лучше, чем 194% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 2 марта 2026 года.

Этот подкаст был записан 17 февраля 2026 года.

Эмили Флиппен: Макроэкономическая картина выглядит сложной, но это не помешает нам искать бриллианты в сыром. Мы погружаемся в три акции, которые, по нашему мнению, могут хорошо себя показать в наихудшем экономическом окружении сегодня в Motley Fool Money. Сегодня вторник, 17 февраля. Добро пожаловать в Motley Fool Money. Я ваш ведущий Эмили Флиппен, и сегодня со мной аналитики Fool Дэн Каплингер и Санмит Део для интересной беседы, где каждый из нас предложит теоретическую акцию для бизнеса, который, по нашему мнению, может хорошо себя показать в сложной экономической обстановке. На прошлой неделе были опубликованы несколько макроэкономических отчетов, которые показали, что, хотя небо на нас не падает, ситуация может стать немного более мутной. Я думаю, что это комбинация данных о рабочей силе, заявлений о безработице и уровня безработицы. Это привело многих к мысли, что мы можем столкнуться с несколько более высокими процентными ставками на более долгий срок, чем многие ожидали, и, возможно, с более стойкими показателями инфляции. На мой взгляд, это ставит вопрос о том, есть ли действительно какие-либо бизнесы, которые, по нашему мнению, могут хорошо себя показать, если мы движемся к окружению с более высокой инфляцией, меньшими снижениями ставок и замедлением экономического роста. Санмит, традиционно такая комбинация не очень хороша для рынков, но иногда есть исключения из правил. Я хочу спросить тебя, есть ли бизнес, который, по твоему мнению, сегодня ломает шаблон и за которым стоит следить, если мы движемся к такому окружению?

Санмит Део: Да. Ну, если кто-то меня знает, тот знает, что я люблю наблюдать за миром и находить акции таким образом. Я недавно присоединился к местному Planet Fitness, совершенно новому, который открылся в моем районе. Я был приятно удивлён, потому что признаюсь, что у меня был небольшой предвзятый взгляд на него в прошлом, но я сохранил открытый разум. Я был удивлён доступностью. Это было чисто и организованно. Конечно, это был новый зал, так что это помогло. У них также есть несколько интересных привилегий для членов с черной картой, такие как массажные кресла, терапия красным светом и скидки на напитки и прочее. Довольно хорошая сделка. Я думаю, что Planet Fitness — это хороший победитель при снижении цен, если инфляция останется высокой, а ставки будут выше дольше. Люди отказываются от крупных роскошных покупок, но часто сохраняют доступные привычки. Planet Fitness завершил 2025 год с примерно 20.8 миллионами членов в чуть менее 2900 клубов, при этом продолжая расти с ростом одноименных продаж на 6.7% и открыв 181 новый клуб. Мы видели, как эта модель работала в других аналогичных условиях в 2018 году, с растущими ставками в конце цикла. Planet Fitness показал рост одноименных продаж на 10.2%, открыл 230 новых магазинов в 2023-2024 годах, когда ставки резко возросли, и они все равно показали рост одноименных продаж на уровне 8.7% и 5% соответственно. Важные точки, за которыми стоит следить, — это затраты на уровне франчайзи, трудозатраты, аренда и коммунальные услуги. Если они продолжат расти и снизят их маржу, а если отток клиентов действительно увеличится, то мы могли бы начать немного волноваться.

Эмили Флиппен: Мне очень нравится Planet Fitness, я сама была клиентом некоторое время, прежде чем организовала домашний спортзал, и переехала. Но они прошли через то, что вы могли бы представить как наихудший сценарий для любого спортзала — пандемию. Я не могу представить, даже если мы войдем в какое-то рецессионное окружение, бизнес, который пытается выжить, столкнется с такой же сложной ситуацией, как COVID для всей этой сферы бизнеса. Planet Fitness на самом деле вышел из этой ситуации гораздо лучше, чем я ожидала. Дэн, я хочу передать слово тебе, потому что Planet Fitness, я имею в виду, мне трудно поверить, что ты не знаком с этой компанией, учитывая количество сетей по всей стране. Мне интересно, вызывает ли это у тебя интерес как у инвестора?

Дэн Каплингер: Да, вызывает. Я также являюсь членом Planet Fitness, у меня черная карта. Я много путешествую, и у Planet Fitness есть обширная сеть локаций по всей стране, что очень удобно для меня. Оборудование обычно довольно стандартизировано. Я могу ожидать, что получу такую же тренировку, независимо от того, куда я иду. Это было огромной ценностью для меня. Сэм, я думаю, что это отличный выбор. Мне интересно, когда ты смотришь на эту компанию, что ты считаешь ключевыми показателями эффективности? Смотришь ли ты на соотношение черной карты и обычной карты? Смотришь ли ты на количество новых членов, подписывающихся на черную карту? Смотришь ли ты на тех, кто отказывается от черной карты и просто получает местную членскую карту? На что ты здесь сосредоточен? Потому что в этом месяце мы снова прошли через январь, когда много людей начали приходить. В середине февраля много из этих людей перестали приходить. Мне интересно, на что ты смотришь в этой компании.

Санмит Део: В фитнес-бизнесе, с которым я очень хорошо знаком, отток — это ключевой момент. Если у вас высокий отток, очень сложно иметь устойчивый фитнес-бизнес. Это одна из причин, почему мне нравится Planet Fitness — это $10, $15 в месяц, сейчас их регулярная членская плата составляет 15. $15 в месяц или 30, если у вас черная карта, это относительно низкая цена, учитывая, что мысль такова: "Ну, это действительно дешево. Я не хочу отменять и потом чувствовать, что никогда не пойду. Я чувствую, что пойду, так что давайте оставим это как вариант". Я знаю, что у меня есть членство, я могу пойти в любое время. Это не настолько большая затрата, чтобы сказать: "Ладно, я отменю". Если отток начнет расти, то я определенно буду обеспокоен. Это соотношение черной карты к обычной карте всегда очень важно, чтобы увидеть, как люди относятся к членству в Planet Fitness. Также стоит обращать внимание на уровень оттока и темпы прироста членов в других спортзалах, таких как LA Fitness и Lifetime. Хотя демография клиентов в этих других спортзалах отличается. Я чувствую, что Planet Fitness охватывает более широкий диапазон демографии.

Эмили Флиппен: Ну, наш первый выбор акций для этого теоретического, но сложного окружения уже стартовал с сильного старта. Далее мы передаем микрофон Дэну, чтобы услышать о уникальном выборе, который он считает способным выделиться среди остальных. Это Motley Fool Money.

РЕКЛАМА: Может ли ИИ помочь вам делать больше того, что вы любите? Workday — это следующее поколение ERP на базе ИИ, которое действительно знает ваш бизнес. Мы помогаем вам справляться с теми задачами, которые необходимо выполнять, чтобы вы могли сосредоточиться на том, что не терпит отлагательства. Это новый рабочий день.

Эмили Флиппен: Добро пожаловать обратно в Motley Fool Money. Мы погружаемся в три предложения акций для наихудшего сценария экономической окружающей среды, состоящей из растущей инфляции, меньшего снижения ставок и потенциального снижения экономического роста. Сценарий, конечно, никто не хочет видеть, но всегда приятно быть готовым. Дэн, есть ли бизнес, который, по твоему мнению, особенно хорошо расположен для того, чтобы превзойти результаты в таком окружении?

Дэн Каплингер: Я смотрю на розничный сектор и на текущую макроэкономическую ситуацию, в которой мы находимся. У нас есть экономика в форме буквы K. У богатых людей все еще все хорошо, они все еще тратят, в то время как средний класс и ниже сталкиваются с большими трудностями из-за высокой инфляции и высоких цен на необходимые товары. Для них стало очень важно находить ценность там, где они могут, и это обосновывает мой выбор Dollar General, тикер DG, который стал все более популярным местом для покупателей, пытающихся сэкономить деньги и заставить свои бюджеты работать в трудное время. Теперь скажу вам, если вы никогда не были в Dollar General, вы, возможно, не понимаете, о чем я говорю, но я первым признаю, что магазин Dollar General не обязательно подходит всем. Мы не говорим о Target. Мы не говорим о Walmart. Магазины Dollar General могут казаться тесными. Иногда товары неорганизованы. Может быть трудно найти то, что вы ищете. Ранее можно было сказать, что коронной жемчужиной Dollar General было то, что вы заходили, покупали определенное количество вещей, умножали на доллар, и это было то, что вы собирались заплатить. Эти дни давно в прошлом. И Dollar General, и практически каждый долларовый магазин поддались инфляционным давлениям, но также и тому факту, что они хотят предложить более широкий ассортимент товаров. Не все, что вы купите в долларовом магазине, таком как Dollar General, будет стоить вам доллар, но в целом ценность там есть. Более того, Dollar General тихо стал одной из самых распространенных сетей в розничной торговле. Любой, кто живет за пределами крупного мегаполиса, может подтвердить, что часто именно желтые вывески и эти маленькие магазины в форме коробки являются самым удобным местом, чтобы получить то, что вам нужно. Почти 21,000 магазинов в США помещают Dollar General в десятку лучших розничных сетей мира по количеству локаций. У них есть отличные предложения на вещи, которые людям все больше нужны, которые, казалось бы, противостоят инфляции и ценовым давлением, и это стало основным местом для множества вещей, которые я регулярно покупаю. Это от человека, который 3 или 4 года назад не хотел бы ступить в этот магазин, но это просто имеет экономический смысл.

Эмили Флиппен: Я всегда поражаюсь, насколько широко распространен Dollar General, и вы правы. Он изменил свое предложение за последние пару десятилетий в отношении ценностного предложения, которое он приносит сообществам, в которых работает. Но я должна сказать, что обычно не рассматриваю такой бизнес как бизнес, который проходит через инфляцию. Мне интересно, что заставляет вас быть уверенным, что они смогут сохранить высокие маржи, если затраты продолжат расти.

Дэн Каплингер: Я думаю, что ваш скептицизм оправдан тем, что инвесторы совершенно согласны с вами в 2023 и 2024 годах. Вспышка инфляции в 2021 и 2022 годах вызвала некоторые проблемы у Dollar General. У них были проблемы с запасами. Им было сложно получить те запасы, которые им нужны, чтобы привлекать потребителей. Но что произошло, так это то, что Тодд Васос, который был CEO, ушел в 2022 году. Он вернулся в 2023 году и, по сути, сказал: "Смотрите, то, что мы начали делать, было не правильным подходом". Вместо этого он снова акцентировал внимание на расширении, одновременно искал способы управления запасами таким образом, чтобы соответствовать тому, что требовали потребители. Во многих случаях это включало сотрудничество с производителями. Вы слышали о shrinkflation, и вы можете увидеть это в Dollar General, где часто цена товара не изменяется, но размер упаковки меняется. Это, очевидно, не всегда идеально для потребителей, но во многих случаях это более дружелюбно, чем то, что вы видите в традиционных продуктовых магазинах, где не только уменьшают упаковки, но и взимают за них значительно больше. Я думаю, что сотрудничество с производителями по товарам, которые они используют, дало Dollar General достаточно возможностей для ведения переговоров, чтобы по крайней мере иметь некоторую ценовую силу в отношениях с поставщиками и, в этой степени, не иметь необходимости передавать столько увеличений затрат, как вы видите в традиционных продуктовых магазинах и розничных магазинах.

Санмит Део: Быстрый вопрос. Я имею в виду, с 21,000 локациями, есть ли еще место для расширения магазинов, или это в основном история о росте продаж в существующих магазинах, где им просто нужно повысить эффективность в своей текущей сети?

Дэн Каплингер: Я думаю, что это ситуация, когда вы еще не достигли насыщения. Есть места, где в одном конце города есть Dollar General, а в другом конце — еще один Dollar General, которые находятся в миле друг от друга. Серьезно? Но удобство имеет значение. Стоимость достаточно низка. Построить магазин Dollar General не так уж и дорого по сравнению с большим универмагом. Они могут продвигаться к насыщению так, как другие сети не могут.

Эмили Флиппен: Я не против, но просто чтобы слушатели знали, сколько 21,000 локаций — это. Если подумать о количестве McDonald's в Соединенных Штатах, то там насчитывается примерно 13,000-14,000 McDonald's. Мы говорим о 5,000-8,000 более локаций Dollar General. Это безумие, насколько велика эта сеть уже сейчас. Но вы правы, Дэн. Ясно, что там есть рынок. Далее мы завершаем шоу с лучшим предложением. Извините. Я имею в виду, моим предложением, конечно. Вы установили высокую планку, но давайте посмотрим, смогу ли я соответствовать ожиданиям. Оставайтесь с нами.

РЕКЛАМА: Мир движется быстро. Ваш рабочий день еще быстрее: предложение продуктов, составление отчетов, анализ данных. Microsoft 365 Copilot — ваш помощник ИИ для работы, встроенный в Word, Excel, PowerPoint и другие приложения Microsoft 365, которые вы используете, помогая вам быстро писать, анализировать, создавать и подводить итоги. Вы можете избавиться от ненужного и прокладывать путь к своей лучшей работе. Узнайте больше на microsoft.com/n365copilot.

Эмили Флиппен: Добро пожаловать обратно в Motley Fool Money. В завершение сегодняшнего шоу о акциях, которые могут выступить в худших экономических условиях, у меня есть еще одно предложение акций, которое я хочу обсудить с вами обоими. Акция, о которой я хочу поговорить, на самом деле Rollins. Тикер ROL или Rollins. Зависит от того, как вам больше нравится произносить это, но позвольте мне объяснить, почему я сосредоточена на этой компании. Когда я думаю о таком худшем, чем ожидалось, экономическом окружении, я хочу низкую долговую нагрузку на балансе на случай, если процентные ставки высокие, а также четкую ценовую силу или способность передавать инфляцию конечному потребителю. В многих отраслях это имеется. Классические защитные активы, такие как коммунальные услуги или товары, даже идеи с низким ростом и антикциклические. Но мне нравится идея вступить в контрпродуктивную идею, которая все еще имеет потенциал опередить рынок, даже в этой среде. Поэтому мне нравится Rollins. Это бизнес в сфере контроля вредителей с более высоким ростом. Это качественный компаундер, рекомендация Stock Advisor, возвращающаяся к числу лет. Мне это нравится, потому что спрос не исчезает в условиях низкого экономического роста, и у него действительно хорошая модель повторяющегося дохода с доказанной ценовой силой. Они обычно могут передавать инфляцию конечному потребителю, и я думаю, что у них есть рост выручки, который опережает рынок, пока они делают разумные по цене приобретения. Это то, что они опять же могут делать в условиях слабой экономики, потому что цены на такие приобретения обычно снижаются. В этом году они нацелены на рост на уровне 7%-8% с дополнительным пространством, если они сделают такие приобретения. Долг незначителен, но он обслуживаем для этой компании. Мне это очень нравится. Я думаю, что рынок недооценил его, особенно после их квартала, который они только что отчитали на прошлой неделе. Не знаю, есть ли у вас какие-либо дополнительные вопросы, но, завершая шоу, я просто хочу передать слово каждому из вас, чтобы вы высказали последние мысли. Я имею в виду, может быть, если это Rollins, Planet Fitness или Dollar General, если кто-то из вас изменил свое мнение здесь, когда вы думаете о том, как инвестировать в условиях высокой инфляции и низкого роста. Мне просто интересно, есть ли у вас какие-либо выводы для наших слушателей, Дэн, я передам слово тебе первым.

Дэн Каплингер: Мне всегда приятно слышать новые хорошие идеи. Я думаю, что Rollins — отличный бизнес, который в значительной степени скрывается на виду. Никто не хочет говорить о контроле вредителей, но это необходимость. Трудно увидеть там разрушение из-за ИИ. Некоторая защита от этого, я думаю, ценна. Я член Planet Fitness. Как я уже сказал, интересно взглянуть на этот бизнес с точки зрения инвестора. Я скажу так: акции Dollar General удвоились за последний год. Rollins и Planet Fitness не увидели таких прибылей. Я думаю, это оставляет больше денег на столе, потенциально для будущего роста в дальнейшем.

Санмит Део: Услуги для дома, как сказал Дэн, всегда в спросе, поддержание дома — это постоянная задача. Это не замедляется из-за инфляции, роста ставок или любых других макроэкономических факторов. Я мог бы увидеть некоторое снижение со стороны клиентов, возможно, чтобы сэкономить доллар, но вы можете делать это только до определенного момента, прежде чем вредители начнут вторгаться в ваш дом и создавать серьезные проблемы. Мне нравится выбор Rollins, очень интересно, и я не задумывался об этом, как сказал Дэн.

Эмили Флиппен: Я согласна. На самом деле, мне нравятся оба ваших выбора акций. Я все еще склоняюсь к Rollins, конечно, не дразня. Но я действительно вижу, что Dollar General — это тот бизнес, который, к сожалению, я упустила. На ваш взгляд, Дэн, это был невероятный компаундер с большим потенциалом для роста, а Planet Fitness в свою очередь — это одна из тех маленьких роскошных вещей, о которых вы упомянули, но я действительно верю в это. Даже в трудные экономические времена есть вещи, за которые люди продолжат платить, потому что это сравнительно доступно и бесконечно полезно для их качества жизни. Дешевые членства в спортзалах — это то, что для многих людей. Санмит, мне тоже это очень нравится. Я думаю, что Planet Fitness стоит более глубокого изучения. Но надеюсь, что эти три выбора акций дадут людям представление о бизнесах, на которые стоит обратить внимание. Даже если вы обеспокоены макроэкономической средой, в которой мы работаем. Всегда хорошее время быть инвестором, всегда искать отличные компании, независимо от общих экономических страхов, которые иногда могут огорчить людей.

Даже если вы не рады инвестированию сегодня, я надеюсь, что этот подкаст напомнил вам, что есть много интересного и отличные бизнесы, скрывающиеся за каждым углом, Санмит и Дэн, спасибо вам обоим за то, что присоединились сегодня. Как всегда, участники программы могут иметь интерес к акциям, о которых они говорят, и The Motley Fool может иметь формальные рекомендации за или против. Не покупайте и не продавайте акции, основываясь только на том, что вы слышите. Все материалы по личным финансам соответствуют редакционным стандартам The Motley Fool и не одобрены рекламодателями. Рекламные материалы являются спонсируемым контентом и предназначены только для информационных целей. Чтобы увидеть наше полное раскрытие информации о рекламе, пожалуйста, проверьте наши заметки к шоу. Для Санмита Део, Дэна Каплингера и всей команды Motley Fool Money, я Эмили Флиппен. Увидимся завтра.

Дэн Каплингер имеет акции Dollar General. Эмили Флиппен, CFA имеет акции Dollar General. Санмит Део, CFA не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. The Motley Fool имеет акции и рекомендует Planet Fitness и Rollins. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Основанная в 1993 году в Александрии, штат Вирджиния, братьями Дэвидом и Томом Гарднером, The Motley Fool является многомедийной финансовой компанией, посвященной созданию величайшего инвестиционного сообщества в мире. Каждый месяц миллионы людей обращаются к ее веб-сайту, книгам, колонке в газете, радиопередаче, телевизионным выступлениям и подписным новостным бюллетеням. The Motley Fool защищает акционерные ценности и неустанно выступает за индивидуального инвестора. Название компании было взято у Шекспира, чьи мудрые шуты как учили, так и развлекали и могли говорить правду королю — не рискуя потерять голову.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод