26% годовых на дивидендах X5 - сказка или выдумка
Совет директоров X5 рекомендовал дополнительные дивиденды в размере 158,8 млрд рублей, что эквивалентно 648 рублям на одну акцию. Этот жирок компания накопила, пока находилась в другой юрисдикции и не могла выплачивать дивы. Только с учетом этой выплаты дивидендная доходность достигает около 18% годовых по отношению к текущим ценам. В целом это весьма неплохой результат, хотя были аналитики, которые прогнозировали первую выплату в районе 1000 рублей.
Но на этом не все. X5 представила новую дивидендную политику, согласно которой выплаты будут осуществляться дважды в год, и тут следите за руками: их размер будет зависеть от целевого показателя «Чистый долг/EBITDA», который должен находиться в диапазоне 1,2–1,4x. По данным за 2024 год, чистый долг компании составил 219 млрд рублей, а EBITDA — 252 млрд рублей, что дает соотношение 0,86x. Это означает, что для выплаты дивидендов компания может увеличить чистый долг на 83 млрд рублей. Если разделить эту сумму на количество акций в обращении (271,6 млн), то получится около 305 рублей на акцию.
Таким образом, в 2024 году X5, скорее всего, выплатит 648 + 305 = 953 рубля на акцию. При текущих ценах это обеспечит дивидендную доходность чуть более 26%.
Комментарии