2025 год станет проверкой на прочность для всего ритейла
2025 год может стать переломным для крупных ритейлеров, особенно в сегменте одежды, обуви и товаров для дома. Снижение потребительского спроса, рост конкуренции и переход покупателей в онлайн ставят под угрозу прибыльность даже лидеров рынка.
Тренды, на которые стоит обратить внимание
Сберегательная модель:
- Объём вкладов населения достиг 57,9 трлн руб. (данные ЦБ на 1 апреля 2025)
- Число покупок одежды и обуви в I квартале упало на 12% г/г, а средний чек вырос лишь на 3% (при инфляции 10,3%)
Покупатели уходят в онлайн:
- Рынок онлайн-торговли вырос на 37% в 2024 году (до 11,3 трлн руб.).
- Трафик в ТЦ снизился:
- Одежда/обувь: -7%
-Товары для дома: -11%
- В среднем по рынку: -4%
Финансовые потери сетей:
- Kari: прогноз убытка — 6,4 млрд руб. (в 2024 году — 329 млн руб.)
- Спортмастер: убыток может вырасти с 1,5 млрд до 12,2 млрд руб.
- Hoff: возможный минус 1,3 млрд руб. против прибыли 191 млн руб. в 2024 году
Публичные эмитенты не оставили свой гайденс по прибыли на 2025 год.
Аналитики ожидают рост прибыли ИКС5 на 5-7% в 2025 году.
Массовые убытки ритейлеров ударят по владельцам ТЦ:
- Доля вакантных площадей в Москве уже выросла до 7,4% (+1 п.п. за год)
- Сети могут начать требовать снижения арендной платы под угрозой закрытия магазинов
Мы на пороге долгосрочного тренда
Конкуренция в онлайн-сегменте уже перешла в «войну скидок», снижая маржу, а некоторые ретейлеры ещё не торопятся в онлайн-сегмент.
Высокая ставка снижает покупательскую активность и на рынке жилья, что бьёт по DIY-ритейлу.
Кто выживет? 2 сценария
Сети начнут оптимизировать затраты через закрытие убыточных точек и фокусировании на онлайне.
Переход в премиум-сегмент с упором на эксклюзивность (Покупка “Магнитом” “Азбуки вкуса”).
Итог
2025 год станет проверкой на прочность для всего ритейла. Инвесторам стоит быть предельно избирательными: в выигрыше останутся только те, кто успеет адаптироваться к новой реальности.
Лента остаётся нашим фаворитом за счёт длительной недооценки инвесторами, перспективы выплаты дивидендов по результатам успешного 2024 года и окончания 5-летней инвестиционной программы.