2025 год будет непростым для сталеваров

На рынок стали и, соответственно, на бизнес сталеваров негативное давление в первую очередь оказывает жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ. Падает потребление стали (основной рынок сбыта - стройка, находится в непростом положении), что давит на цены (цены на прокат в декабре упали на 5%). Полагаем, что себестоимость будет расти ускоренными темпами в связи с высокой инфляцией и будет опережать темпы роста выручки. Таким образом, ожидаем, что рентабельность сталеваров по итогам 2024 года снизится, давление на рентабельность может продолжиться и в текущем году.

Производственные результаты ММК подтверждают проблемы в секторе. Так, выпуск стали сократился на 24% г/г и на 4% кв/кв, продажи металлопродукции снизились на 18% г/г и на 5% кв/кв. По комментариям компании, высокая ключевая ставка продолжит оказывать неблагоприятное влияние на деловую активность в РФ в начале 2025 года. 

Ожидаем, что 2025 год будет непростым для сталеваров. Возможно сокращение либо отказ от дивидендов. В случае отсутствия новостей о новых мерах поддержки застройщиков или снижения ключевой ставки, акции сталеваров могут находиться под давлением в текущем году.

Мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.