2012 год. Мировая политика, экономика и рынки: итоги и перспективы

2012 г. завершается так, как он и проходил - сумбурно, благодаря политической несуразице, которую устроили американские политики в связи с проблемой так называемого "фискального обрыва". Ранее по ходу года примерно то же демонстрировали и европейцы, обсуждая собственные проблемы. Не оправдались ожидания относительно принятия новым руководством Китая программы структурных реформ в стране, они откладываются, по меньшей мере, до 2014 г. Итог: все основные проблемы глобальной экономики и финансовой системы остаются нерешенными, что будет определять и ситуацию в 2013 г. В Вашингтоне пока еще предпринимают последние попытки хотя бы как-нибудь договориться с целью предотвратить "фискальный обрыв". Однако рынок впал в пессимизм. Совещание Обамы с лидерами конгресса в пятницу в Белом доме никаких прорывных решений не дало, и рынок отреагировал сильным падением. Тем не менее, лидеры демократов и республиканцев в сенате приступили к работе над очередным компромиссным планом, который должен появиться и быть представлен сенату для голосования в воскресенье. В случае принятия он будет направлен в палату представителей. Если договоренности не будет, лидер демократов в сенате Рейд, вероятно, поставит на голосование, пусть и формальное, план, который ранее сформулировал Обама. В "чистом виде" он не имеет шансов на принятие конгрессом, и тогда страна свалится в "фискальный обрыв". Вероятнее всего принятие какого-то ограниченного решения, то есть полумер. К тому же надвигается другая проблема - установленный потолок государственного долга. Как ее решать пока не обсуждается вообще. Судя по всему, к ней перейдут после 3 января, когда начнет работать конгресс нового созыва. Он же будет заниматься дальше и бюджетными проблемами - налогов и расходов, которые и создали ситуацию "фискального обрыва", но расстановка сил в конгрессе после выборов 2012 г. принципиально не изменилась, и перспективы принятия адекватных решений остаются крайне неопределенными. Решение в виде полумер, а других вариантов не просматривается, может негативно сказаться на американской экономике в 2013 г. Не случайно в последние недели руководители большинства крупных корпораций пытались лично донести до политиков в контактах с ними необходимость принятия полномасштабного решения по всему кругу вопросов. Не получилось. В этой ситуации внимание бизнеса, инвесторов и трейдеров на фондовых рынках будет теперь сосредоточено на экономическом негативе, а признаков его нарастания немало. Например, в январе ожидаются слабые отчеты корпораций за четвертый квартал 2012 года. S&P и Moody’s Investors Service в массовом порядке снижают рейтинги корпоративных долгов (не только в США, но и в Европе) - самыми высокими темпами с 2009 года. Кстати, количество дефолтов среди корпораций по своим кредитным обязательствам в 2012 г. возросло до 80 с 52 в 2011 г. Не стоит забывать и о том, что 2013 г. будет последним для Бернанке в качестве председателя ФРС. Его полномочия заканчиваются в январе 2014 г. Назначение нового председателя и его утверждение в конгрессе будет важным событием для американской финансовой системы, экономики в целом и рынка. В Европе дела обстоят ничем не лучше, чем в США. Хотя министр финансов Шойбле на днях заявил, что худшее для ЕС и Еврозоны позади, с такой постановкой вопроса согласиться трудно. ЕС не может договориться ни по одной главной проблеме своего дальнейшего развития. Премьер Англии Камерон, пытающийся вернуть в страну некоторые права, переданные ранее на наднациональный уровень, планирует провести референдум об условиях членства Англии в ЕС. В самой правительственной коалиции в этой связи возникли разногласия. Во Франции усиливается рецессия. В Италии - политический кризис с неопределенным исходом. Нет улучшений в экономике Испании, где реальностью становится и внутриполитический кризис в связи с планами Каталонии добиться государственной независимости. Долговая проблема Греции никуда не делась - предпринятые к концу года шаги являются не более, чем полумерами. По поводу ситуации в Европе весьма откровенно высказался премьер более или менее благополучной Норвегии Штольтенберг: "стране необходимо готовиться к трудным временам в Еврозоне в 2013 г.". Он напомнил, что такие ранее стабильные страны, как Швеция и Дания уже начали ощущать нарастание экономических проблем и рост безработицы. Штольтенберг охарактеризовал экономическую ситуацию в мире как "драматическую". В конце 2012 г. в повестке мировой экономики появилась новая тема, которая будет предметом пристального внимания в 2013 г. Это - приход к власти в Японии либеральных демократов. Страна входит в критический этап борьбы с колоссальными финансово-экономическими и долговыми проблемами. Новый премьер-министр Абэ, у которого есть абсолютное большинство в парламенте, намерен предпринять радикальные шаги по борьбе с экономическим и долговым кризисом, которые заставляют нервничать многих экономистов. Абэ намерен ограничить полномочия центрального банка в попытке заставить его пойти на широкомасштабные, инфляционные меры стимулирования экономики. Это уже обрушило курс йены, а в дальнейшем может обрушить и японские гособлигации. Провал Абэ, вне сомнения, будет иметь глобальные последствия. Но дело не ограничивается только экономикой. Новый японский премьер является сторонником жесткой внешней политики, и в этой связи высказываются опасения относительно возможности вооруженного конфликта между Японией и Китаем из-за спорных островов в Южно-китайском море. Перспектива вполне реальная. Со всеми вытекающими последствиями для мировой экономики и рынков. В самом Китае сохраняются нерешенные глубинные проблемы огромного масштаба. Это колоссальный кредитный пузырь в размере примерно 5,4 триллиона долларов, выданных коммерческими банками в виде кредитов с начала 2009 г. (73% ВВП в 2011 г.) и, соответственно, пузырь на рынке недвижимости. Долги только местных властей, которые пустились в осуществление разнообразных, в том числе экзотических инфраструктурных и иных экономических прожектов, достигли по официальным данным 1,7 триллиона долларов. По другим оценкам реальный долг местных властей может составлять 40-50% ВВП страны. Это - бомба с работающим часовым механизмом. Наконец, не стоит забывать и о ядерной проблеме Ирана, которая никуда не делась. Более того, она приобретает новые очертания в связи с программой научно-технического сотрудничества между Ираном и Северной Кореей. Существуют подозрения, что Иран, добившийся немалых успехов в разработке ракетных технологий, может оказывать соответствующую помощь северокорейцам, которым вдруг, после нескольких неудач, смогли осуществить успешный запуск баллистической ракеты с выводом спутника на околоземную орбиту. Параллельно Северная Корея готовит новый испытательный подземный ядерный взрыв. Возможно, в интересах иранской программы. В такой обстановке в мировой экономике и глобальной финансовой системе делать сколько-нибудь обоснованные прогнозы о том, каких уровней достигнут те или иные фондовые индексы было бы чисто спекулятивным упражнением. Что подтверждают прогнозы лучших умов Уолл-стрит, сделанные в 2011 г. Напомним. Это интересно и поучительно. Итак, 28 декабря индекс S&P500 закрылся на уровне 1402 (при том, что фьючерс на этот индекс после закрытия регулярного рынка опустился на негативе по "фискальному обрыву" до 1386). Формально год не закрыт, 31 декабря - торговый день и все зависит от решений в конгрессе в воскресенье по "фискальному обрыву". Будет интересно. А вот, какими были прогнозы ведущих стратегов: Среднее значение 16 прогнозов: 1363. Колебание значений - от 1167 до 1500. • Adam Parker, стратег Morgan Stanley - 1,167 • David Kostin (Goldman Sachs) - 1,250 • Jonatan Golub (UBS) - 1,325 • Barry Knapp (Barclays Capital) - 1,330 • Andrew Garthwaite (Credit Suisse) - 1,340 • Savita Subramanian Bank of America - 1,350 • Gina Martin Adams (Wells Fargo) - 1,360 • Tobias Levkovich (Citigroup) - 1,375 • Ian Scott (Nomura) - 1,400 • Brian Belski (Oppenheimer) - 1,400 • Sam Stovall (S&P Capital IQ) - 1,400 • Thomas Lee (JP Morgan) - 1,430 • Stephen Auth (Federated Investors) - 1,450 • Binky Chadha (Deutsche Bank) - 1,500 • Jim O'Neill (Goldman Sachs Asset Management) - 1,400 • Bob Doll (BlackRock) - 1,350