2010 год станет годом выхода мировой экономики из кризиса?

Последние прогнозы мировой экономической конъюнктуры свидетельствуют о том, что оживление постепенно приходит на смену стагнации на дне финансового кризиса. Наилучшие показатели демонстрируют азиатские страны, в частности, Китай, за ними идут США, которые могут в этом году полностью восстановиться после падения на 2,5% в 2009 году. На последнем месте по скорости восстановления от экономического спада находится Евросоюз, - последние данные статистики свидетельствуют, что он едва ли сможет быстро оправиться от падения ВВП на 4% в кризисный 2009 год. Европейская комиссия рассчитывает на рост в размере 0,7%, при этом Германия и Франция, у которых ожидается рост на 1,2%, тянут наверх остальные страны ЕС. Ситуация в Евросоюзе достаточно противоречивая: в то время как экспортно-ориентированная экономическая держава Германия выигрывает от роста в Азии, страны европейской периферии - Греция (ожидается снижение на 3%) и Испания (ожидается минус 0,6%) - портят статистику. В Португалии и Италии, двух других проблемных странах пресловутой группы должников РIGS, по мнению экономистов ЕС, напротив, дела могут быть не так плохи, в 2010 году там возможен слабый экономический рост.

То, что мировая конъюнктура улучшается, подтвердил и последний опрос о перспективах развития мирового бизнеса KPMG Global Business Outlook Survey, свидетельствующий о продолжении процесса экономического оздоровления в большинстве экономически развитых стран: уже в третьем исследовании подряд участники опроса дают оптимистичные прогнозы в отношении таких ключевых показателей, как деловая активность, доходы и прибыль.

В качестве основного метода исследования был принят метод "нетто-баланса", когда процент респондентов, отрицательно оценивающих годовую перспективу своей компании, вычитается из процента тех, кто дает оптимистичные прогнозы. Для международной деловой активности значение нетто-баланса в производственном (реальном) секторе составляет +50,9 (что выше относительно прошлого уровня +42,9), в то время как аналогичный показатель в секторе услуг находится на уровне +44 (означая небольшое понижение относительно прошлого уровня +46,5, однако оставаясь высоким показателем). Это свидетельствует о том, что устойчивое большинство участников опроса верят в то, что их бизнес будет расти на протяжении следующего года.

Перспектива увеличения доходов также выглядит вполне положительной: значение нетто-баланса составляет +42,5 в производстве (что выше уровня +37,4 прошлого исследования) и +37,9 в секторе услуг (отмечается некоторое снижение относительно предыдущего показателя +40,7). Устойчивый оптимизм продемонстрировали респонденты и в отношении показателей прибыли: +35,3 в производственном секторе (по сравнению с предыдущим показателем +32,1) и +35,5 в секторе услуг (незначительно понизившись относительно прошлого показателя +36,2).

"Мы наблюдаем восстановление ключевых рынков, и оно будет продолжаться, по крайней мере, до весны 2011 года. При этом наиболее оптимистичными можно назвать результаты в странах БРИК, - считает заместитель руководителя отдела консультационных услуг КПМГ в России и СНГ Марк ван дер Плас. - В целом можно утверждать, что экономический спад закончился: исследование указывает на предполагаемый постепенный рост в течение следующих двенадцати месяцев. Однако некоторые моменты по-прежнему вызывают опасения. В частности, в течение года хотелось бы увидеть, как оздоровление экономики влияет на показатели занятости и дает толчок инвестициям - именно по этим направлениям наблюдается некоторое отставание".

Более сдержанно на рост мировой экономики смотрит главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин: "Рост по-прежнему остается в определяющей мере зависимым от господдержки, которая в свою очередь ограничена существенно увеличившимся бюджетным дефицитом ведущих стран мира. В то же время, частное кредитование, а, вместе с ним, инвестиции и потребление продолжают стагнировать".

Мировые регуляторы хотят, чтобы бизнес забыл про плохие долги, и начал вкладывать в экономику так, как это происходило до кризиса, несмотря на объективно возросшие риски и проявившуюся в результате кризиса неспособность современной финансовой системы объективно их оценивать, полагает экономист. "Это может сработать на отдельных сегментах рынка в среднесрочном периоде под влиянием административного давления. Но с точки зрения нескольких ближайших лет, при отсутствии дальнейшего увеличения бюджетных расходов, это малоэффективная стратегия, - считает Александр Осин. - К новому раунду продаж активов, сворачивания кредитования в ближайшие годы приведет рост инфляции на базе увеличения темпов увеличения денежной массы в мировой экономике, который, в свою очередь, развивается под влиянием как политики государственного монетарного стимулирования, так и на фоне репатриации капитала банками в целях улучшения надежности балансов".

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	С
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
МИД РФ: санкции против Ирана должны быть сфокусированными и точечными	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	С
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль ОГК-2 по РСБУ за 2009 год составила 1,7 млрд рублей против убытка годом ранее	C
"Силовые машины" увеличили чистую прибыль по МСФО в 2009 году в 2,4 раза	B
Чистый убыток ФСК ЕЭС по РСБУ в 2009 году составил 59,9 млрд рублей против прибыли 4,5 млрд рублей годом ранее	C

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно позитивный