20-й пакет санкций может ухудшить ситуацию для "АЛРОСА"

ЕС будет более строго отслеживать поставки обработанных камней в рамках 20-го пакета санкций. Импортеры ограненных алмазов должны будут подтверждать, что алмазы не были добыты, обработаны или произведены в России.

Влияние

Оцениваем новость умеренно негативно. Считаем, что без подключения Индии к этому процессу импортерам бриллиантов будет сложно точно установить происхождение камней, так как Индия, по сути, является центром мировой огранки и закупает алмазы для обработки. Однако если Индия примет новые ограничения, это может ухудшить ситуацию для АЛРОСА.

Оценка

Сохраняем «Негативный» взгляд. В спотовых ценах акции АЛРОСА торгуются с отрицательным мультипликатором Р/Е. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев целевой мультипликатор на 2027 г. будет около 13х, что также соответствует «Негативному» взгляду.