2 жилых REIT, которые стоит рассмотреть, несмотря на постоянные рыночные трудности

Отрасль Zacks REIT and Equity Trust - Residential сталкивается с краткосрочными трудностями из-за избытка предложения и неравномерного спроса на различных рынках. Концессии остаются на высоком уровне в конкурентных зонах, рост арендной платы не отличается стабильностью, а растущие операционные расходы сказываются на марже. В результате рост выручки и денежного потока все более зависит от исполнения и позиционирования портфеля.

В долгосрочной перспективе фундаментальные показатели остаются поддерживающими. Аренда продолжает быть наиболее жизнеспособным вариантом жилья на фоне ограниченного предложения на продажу и высоких цен на дома, что поддерживает уровень занятости и продление договоров аренды. Устойчивое формирование домохозяйств, высокая степень удержания, модернизация активов и спрос со стороны работников в области ИИ и знаний должны способствовать стабильности, позиционируя такие компании, как Equity Residential EQR и Equity LifeStyle Properties ELS для устойчивого роста.

О отрасли

Категория Zacks REIT and Equity Trust - Residential включает компании, которые владеют, развивают и управляют различными жилыми объектами, такими как многоквартирные дома, студенческое жилье, дома заводского производства и однофамильные дома. Эти REIT получают доходы, арендуя площади арендаторам. Хотя большинство жилых REIT сдают в аренду такие объекты, как квартиры и однофамильные дома, студенческое жилье сдается исключительно студентам. В результате объекты студенческого жилья обычно расположены рядом с колледжами и университетами, чтобы обслуживать свою целевую демографическую группу. Спрос на студенческое жилье тесно связан с ростом численности студентов в образовательных учреждениях, что делает его ключевым фактором для этого сегмента рынка. Некоторые жилые REIT могут сосредоточиться на конкретных регионах или типах жилья, чтобы лучше учитывать местные рыночные динамики или обслуживать определенные демографические группы арендаторов.

Что формирует будущее отрасли REIT & Equity Trust - Residential?

Постоянный избыток предложения и нерегулярный спрос ограничат краткосрочную ценовую силу: сокращение нового строительства не полностью сняло давление на предложение, так как рынок продолжает поглощать волну поставок. Ожидается, что эта ситуация продлится, что приведет к неравномерной ценовой силе в разных портфелях. Владельцы недвижимости, вероятно, будут придавать приоритет поддержанию уровня занятости, и стимулы останутся распространенными в более конкурентных сегментах, особенно для новых объектов. Рост выручки, вероятно, будет варьироваться в зависимости от состава активов и времени истечения сроков аренды. Ожидается, что более слабый спрос на рынках, ориентированных на туризм, продолжится на фоне колебаний в расходах потребителей, что ограничит краткосрочные возможности сектора по последовательному повышению арендной платы.

Высокие затраты смещают фокус на операционную дисциплину: даже несмотря на то, что рост арендной платы замедляется, операционные расходы остаются стабильными, сдерживая расширение денежного потока в условиях замедления выручки. Контроль затрат может помочь, но давление на маржу, вероятно, сохранится. В результате внимание инвесторов перемещается от тенденций спроса к качеству исполнения. REIT, которые могут сократить расходы, эффективно распределять капитал для существующих объектов и оставаться дисциплинированными в новых разработках, будут лучше подготовлены к навигации в этой фазе. В отличие от них, те, кто в первую очередь полагается на повышение арендной платы, могут столкнуться с трудностями в обеспечении значительного роста прибыли, пока рыночная сила не улучшится более убедительно.

Ограничения доступности и тенденции рабочей силы поддерживают уровень занятости и удержание: значительным положительным фактором для жилых REIT является то, что аренда остается наиболее доступным вариантом жилья для многих домохозяйств. Высокие цены на жилье, ограниченное предложение на продажу и высокие ипотечные ставки продолжают ограничивать переход к собственности. Даже если ставки снизятся, проблемы доступности, вероятно, сохранятся в краткосрочной перспективе. В то же время формирование домохозяйств остается стабильным, с большим количеством людей, предпочитающих жить самостоятельно, а не делить жилье. Эта тенденция помогает поддерживать уровень занятости и поддерживает продление договоров аренды. Владельцы недвижимости инвестируют в модернизацию и улучшение услуг для арендаторов, что повышает удержание и помогает сохранить денежные потоки относительно стабильными в период умеренного роста арендной платы.

Еще одним поддерживающим фактором является рост рабочих мест в сферах ИИ и знаний. Профессионалы в этих секторах, как правило, зарабатывают более высокие доходы, что увеличивает спрос на рынках, ориентированных на технологии, на побережье. В то же время арендаторы всех уровней дохода придают приоритет стабильности, предпочитая продлевать договора аренды, а не переезжать на фоне экономической неопределенности и растущих затрат на переезд. Для жилых REIT эта тенденция привела к более высокому уровню удержания, что помогает поддерживать уровень занятости и защищать доходы, даже когда цены на новые договора аренды остаются под давлением. Предварительная аренда студенческого жилья на осень 2026 года значительно восстановилась в январе после медленного старта.

Рейтинг отрасли Zacks указывает на мрачные перспективы

Отрасль REIT and Equity Trust - Residential находится в рамках более широкого сектора Финансов. Она имеет рейтинг Zacks Industry Rank #177, что помещает ее в нижние 27% около 250 отраслей Zacks.

Рейтинг Zacks Industry, который является средним значением рейтинга Zacks всех акций-участников, указывает на угрюмые краткосрочные перспективы. Наши исследования показывают, что верхние 50% отраслей, имеющих рейтинг Zacks, превосходят нижние 50% более чем в два раза.

Позиционирование отрасли в нижних 50% отраслей с рейтингом Zacks является следствием снижения прогнозов по фондам от операций (FFO) на акцию для составных компаний в совокупности. Судя по пересмотрам оценок FFO на акцию, аналитики, похоже, теряют уверенность в потенциале роста этой группы. За последний год прогнозы FFO на акцию для 2026 года в данной отрасли снизились на 0,9%, а для 2027 года на 2,7%.

Однако перед тем как представить несколько акций, которые вы можете рассмотреть для своего портфеля, давайте сначала взглянем на недавние рыночные показатели и оценку отрасли.

Отрасль отстает от сектора и S&P 500

Отрасль Zacks REIT and Equity Trust - Residential показала худшие результаты по сравнению с более широким сектором Zacks Finance и композитным индексом S&P 500 за последний год.

Отрасль упала на 16,7% за этот период по сравнению с ростом S&P 500 на 21,3%. Более широкий сектор Финансов вырос на 8,2%.

1-летняя ценовая динамика

Текущая оценка отрасли

На основе прогнозируемого 12-месячного соотношения цены к FFO, которое является широко используемым показателем для оценки жилых REIT, мы видим, что отрасль в настоящее время торгуется по 14,34, по сравнению с прогнозируемым 12-месячным соотношением цены к прибыли (P/E) S&P 500, равным 21,57. Отрасль также торгуется ниже прогнозируемого 12-месячного P/E сектора Финансов, равного 15,39. Это показано на приведенной ниже диаграмме.

Прогнозируемое 12-месячное соотношение цены к FFO (P/FFO)

За последние пять лет отрасль торговалась на уровне 26,60 и на уровне 13,83, со средним значением 16,99.

2 жилых REIT, которые стоит рассмотреть

Equity Residential: Этот жилой REIT сосредоточен на обеспеченных городских и пригородных арендных рынках. Компания владеет примерно 312 сообществами, состоящими более чем из 85,000 единиц в 12 ключевых рынках США, с сбалансированным составом 51% городских и 49% пригородных объектов. Ее портфель сосредоточен на рынках с высокими барьерами для входа и растущих рынках, при этом примерно 30% NOI поступает из Нью-Йорка и Сан-Франциско, в то время как жители демонстрируют высокую покупательную способность со средним доходом домохозяйства около 177,000 долларов.

В 2025 году выручка от одних и тех же объектов увеличилась на 2,6%, а NOI от одних и тех же объектов возрос на 2,2%. Физическая заполняемость оставалась на высоком уровне около 96,4%, что подчеркивает стабильный спрос на аренду. Поддерживаемый высококачественными городскими активами, устойчивой заполняемостью, сильным балансом и дисциплинированным перераспределением капитала, Equity Residential предлагает инвесторам стабильный доход с умеренным, предсказуемым ростом.

В настоящее время Equity Residential имеет рейтинг Zacks Rank #3 (Удерживать). Консенсус-прогноз Zacks по FFO на акцию за 2026 год предполагает увеличение на 2,51% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз по FFO на акцию за 2027 год предполагает рост на 4,05% по сравнению с прошлым годом. Акции компании упали на 1,9% за последние три месяца, что меньше, чем снижение отрасли на 2,1%. Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) можно найти здесь.

Equity LifeStyle Properties: Этот жилой REIT владеет и управляет разнообразным портфелем сообществ для домов заводского производства, курортов для жилых автомобилей, кемпингов и марин по всей Северной Америке. На конец 2025 года компания владела 453 объектами с более чем 173,000 участками по всей территории Соединенных Штатов и Британской Колумбии. Equity Lifestyle хорошо позиционирована, чтобы воспользоваться сильным спросом, вызванным потребностями в доступном жилье, благоприятной демографией, особенно со стороны бэби-бумеров, а также дополнительной поддержкой со стороны будущих поколений.

Географически разнообразный портфель компании и фокус на сообществах, ориентированных на образ жизни, поддерживают устойчивый спрос и долгосрочную видимость денежного потока. Компания также получает выгоду от высокой степени удержания жильцов и ограниченного нового предложения в своих основных сегментах, что поддерживает ценовую силу и стабильные денежные потоки, делая ее надежным REIT, ориентированным на доход.

Консенсус-прогноз Zacks по FFO на акцию за 2026 год в размере 3,18 доллара США подразумевает увеличение на 3,92% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз по FFO на акцию за 2027 год был пересмотрен вверх за последние два месяца до 3,37 доллара США, что подразумевает рост на 5,74% по сравнению с прошлым годом. Акции компании выросли на 10,1% за последние три месяца. В настоящее время Equity Lifestyle имеет рейтинг Zacks Rank 3.

Примечание: Все, что связано с прибылью, представлено в данном обзоре, представляет собой фонды от операций (FFO) — широко используемый показатель для оценки эффективности REIT.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от второй волны взрыва ИИ

Следующая фаза взрыва ИИ готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет на рынок рано. Это добавит буквально триллионы долларов в экономику и революционизирует почти каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, купившие акции, такие как Nvidia, в нужный момент, получили возможность получить огромные прибыли.

Но стремительное восхождение акций в "первой волне" акций ИИ может вскоре подойти к концу. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставляя экспоненциальный рост новой волне передовых компаний.

Отчет Zacks' AI Boom 2.0: Вторая волна раскрывает 4 компании, которые могут вскоре стать яркими звездами следующего шага вперед в ИИ.

Получите доступ к AI Boom 2.0 прямо сейчас, совершенно бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод