2 великолепные дивидендные акции, упавшие на 27% и 47%, которые стоит купить и держать вечно

Ключевые моменты

Несколько негативных факторов на рынке жилищного строительства привели к падению акций D.R. Horton и Lennar. Акции сейчас торгуются по низким ценам, а руководства компаний возвращают значительный капитал акционерам. Комбинация выкупов и дивидендов должна обеспечить солидный рост дивидендов в ближайшие годы. В то время как остальная часть экономики продолжает развиваться благодаря центрам обработки данных искусственного интеллекта (AI), сектор жилья находится в упадке. Активность снижается из-за высоких ипотечных ставок, падающих цен на жилье и низкой иммиграции, что создает негативные факторы для сектора. Два ведущих актива в жилищном строительстве, Lennar (NYSE: LEN) и D.R. Horton (NYSE: DHI), увидели, как их цены акций упали на 49% и 29% соответственно от исторического максимума из-за этих макроэкономических негативных факторов. Ожидается, что прибыль останется слабой в 2026 году, но разумные долгосрочные инвесторы знают, что слабость на рынке может быть отличным временем для покупки циклических акций от в остальном сильных компаний. Вот почему оба этих застройщика остаются великолепными дивидендными акциями, которые вы можете купить сегодня и держать в своем портфеле навсегда.

Создаст ли AI первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "Незаменимая монополия", предоставляющей критически важную технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Спад на рынке жилья в конечном итоге изменится

Почти 50% падение акций Lennar иллюстрируется бумом и крахом средней цены продажи его домов по всей территории США. До пандемии средняя цена продажи (ASP) Lennar была чуть выше 400,000 долларов, затем выросла до пика в 478,000 долларов в 2021 году. А сегодня? Даже на фоне высокой инфляции его ASP упала ниже допандемийных уровней до 376,000 долларов. С ростом затрат на материалы более низкая ASP повлияет на прибыльность Lennar, при этом валовая маржа снизилась до 17.6% за последние 12 месяцев по сравнению с близкими к 30% на пике. Это, вероятно, связано с упорно высокими ипотечными ставками, которые остаются выше 6%. Купить жилье по этой ставке стало недоступно для большего числа американцев. Чтобы стимулировать покупки, Lennar пришлось снизить цену на дома.

В дополнение к этому финансовому давлению, Lennar испытывает влияние текущей негативной чистой миграции в Соединенные Штаты. Чем меньше людей приезжают в страну в поисках жилья, тем меньше спрос на определенные виды жилья, при прочих равных. Хотя это может создать краткосрочную неопределенность, лидерская позиция Lennar в жилищном строительстве должна оставаться стабильной в течение следующего десятилетия. На момент написания статьи акции торгуются по коэффициенту цена/прибыль (P/E) всего 12 на фоне сниженной прибыли. Как только ипотечные ставки, активность на рынке жилья и негативные факторы миграции утихнут, прибыль Lennar должна снова начать расти, что сделает ее дешевым контрциклическим активом для инвесторов, чтобы купить прямо сейчас.

Как и Lennar, D.R. Horton является застройщиком, на которого негативно влияют эти макроэкономические факторы, и падающая ASP ухудшает его прибыльные маржи. Валовая маржа следовала за Lennar, хотя у D.R. Horton структурно более высокие прибыльные маржи благодаря модели опционов на землю, а не прямым покупкам земли перед строительством. Его валовая маржа упала с более чем 30% до 23.3% за последние 12 месяцев из-за падающей ASP и одновременного роста инфляции.

Классическая формула роста дивидендов

Если мы посмотрим на финансовые показатели D.R. Horton и Lennar, они готовы принести пользу акционерам, которые могут видеть лес сквозь деревья. Оба актива генерируют положительный свободный денежный поток, несмотря на эту сложную ситуацию в жилищном строительстве, хотя их разные бизнес-модели приводят к различной финансовой эффективности. Модель D.R. Horton с легкими капиталовложениями в землю сгенерировала 3.5 миллиарда долларов свободного денежного потока за последние 12 месяцев, в то время как у Lennar этот показатель снизился до 309 миллионов долларов из-за его первоначальных инвестиций. Тем не менее, Lennar переходит на модель опционов на землю, чтобы улучшить конверсию наличных.

В долгосрочной перспективе оба актива постоянно генерировали положительный денежный поток для акционеров, что позволяет им возвращать капитал и увеличивать выплаты дивидендов. Благодаря выкупу акций обе компании используют модель идеального роста дивидендов. Когда компания выкупает акции у существующих акционеров, количество ее акций в обращении уменьшается, что позволяет поддерживать более высокий дивиденд на акцию при тех же номинальных обязательствах по дивидендам. Только за последние пять лет количество акций в обращении как у Lennar, так и у D.R. Horton снизилось почти на 20%. Именно это постоянное снижение количества акций помогло обоим этим активам стать великолепными растущими дивидендными акциями. Дивиденд на акцию Lennar вырос на 1,220% за последние 10 лет, в то время как у D.R. Horton он вырос на 462%. Поскольку компании продолжают выкупать акции по этим сниженным ценам, руководство может постоянно увеличивать свои дивидендные выплаты акционерам.

Как только рынок жилья нормализуется в ближайшие годы, Lennar и D.R. Horton должны увидеть сильное восстановление прибыли, что также делает их отличными активами для покупки. Это фантастические дивидендные акции, которые любой инвестор будет рад держать в своем портфеле в течение следующего десятилетия.

Стоит ли покупать акции D.R. Horton прямо сейчас?

Прежде чем вы купите акции D.R. Horton, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и D.R. Horton не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы. Учитывайте, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили 1,000 долларов в момент нашего предложения, у вас было бы 514,000 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили 1,000 долларов в момент нашего предложения, у вас было бы 1,105,029 долларов!* Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 930% — это превосходство над рынком по сравнению с 187% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor по состоянию на 14 марта 2026 года.

Бретт Шафер не имеет акций ни одного из упомянутых активов. Motley Fool имеет акции и рекомендует D.R. Horton и Lennar. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод