2 "Скучных" Акции, Которые сокрушили акции Lockheed Martin
Акции Lockheed Martin (NYSE: LMT) упали почти на 9% в этом году, в то время как акции других компаний, имеющих отношение к аэрокосмической отрасли и обороне, таких как General Electric (NYSE: GE) и AAR Corp (NYSE: AIR), не только значительно превзошли акции Lockheed, но и превзошли S&P 500 индекс. Вот взгляд на то, как и почему.
Исполнение имеет значение
Разница в показателях акций объясняется превышением ожиданий, благоприятными оценками в начале года и отличным исполнением до 2023 года. Третий из этих факторов - тот, над которым руководство имеет самый сильный контроль, и который отличает две промышленные компании от Lockheed Martin. Проще говоря, они проделали скучную работу по обеспечению хороших результатов в этом году.
В отличие от этого, у Lockheed Martin возникли проблемы с ее самой важной программой - многоцелевым истребителем-невидимкой F-35.
На долю F-35 пришлось 27% от общего объема продаж в 2022 году и 66% продаж в области авиации. К сожалению, компания отстает от своих целевых показателей по поставкам.
В начале года руководство планировало поставить не менее 147 F-35 в этом году, но в июле план был снижен до 100-120, а сейчас всего до 97. Компания столкнулась с задержками в обновлении аппаратного и программного обеспечения, известном как Technology Refresh 3, или TR-3. Более того, до тех пор, пока TR-3 не будет утвержден в 2024 году, над компанией будет нависать угроза новых задержек поставок.
General Electric
Напротив, GE продемонстрировала отличные результаты в 2023 году. Ее аэрокосмический сегмент (коммерческие двигатели, вторичный рынок и оборонная промышленность) повысил прогноз прибыли на 2023 год, чему способствовало продолжающееся восстановление числа коммерческих рейсов и темпов производства самолетов.
Между тем, GE Power, некогда проблемное дочернее предприятие компании, теперь является источником солидных доходов и денежных потоков - достижение, отмеченное работой по менее выгодным старым контрактам и соблюдением дисциплины ценообразования по новым контрактам. Этот план повторяет руководство GE Renewable Energy, где береговые ветроэнергетические и электросетевые решения снова приносят прибыль.
У GE по-прежнему есть проблемы с оффшорной ветроэнергетикой (ожидается потеря 1 миллиарда долларов в 2023 и 2024 годах), но это относительно новый бизнес для GE, и производители ветряных турбин стремятся повысить цены по всей отрасли. В целом, GE начала год, прогнозируя значительный однозначный рост выручки и свободный денежный поток (FCF) в размере от 3,4 млрд до 4,2 млрд долларов, а теперь ожидает незначительный рост выручки и FCF в размере от 4,7 млрд до 5,1 млрд долларов.
AAR Corp
Lockheed Martin и GE - промышленные гиганты со 100 миллиардами долларов-
Источник nasdaq.com, автоматический перевод