2 Причины, по которым акции компаний с малой капитализацией могут резко вырасти в 2024 году
Акции компаний с малой капитализацией могут резко вырасти в 2024 году по двум причинам. Во-первых, акции компаний с малой капитализацией в целом дешевы и могут подняться до более нормальных оценок. Во-вторых, рыночные условия в 2024 году действительно могут способствовать такому шагу.
Давайте разберем это, чтобы в полной мере оценить, что здесь происходит.
Пример акций с малой капитализацией в 2024 году
Акции с малой капитализацией обычно определяются как компании с рыночной капитализацией ниже 2 миллиардов долларов. Это могут быть предприятия из любой отрасли, просто они меньше, чем многие известные имена, с которыми знакомо большинство инвесторов.
Для отслеживания крупных компаний инвесторы обычно ориентируются на индекс S&P 500, представляющий собой совокупность примерно 500 крупнейших и наиболее прибыльных предприятий США. Для отслеживания акций с малой капитализацией существует индекс Russell 2000.
Поскольку компании небольшого размера, акции с малой капитализацией часто в большей степени зависят от внешнего финансирования, и это ключ к нашему обсуждению. Согласно последним данным FactSet, которыми поделились управляющие фондами Lazard, компании Russell 2000 имеют соотношение чистого долга к EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизационных отчислений), равное 3,2, по сравнению со средним значением 1,6 для S&P 500. Проще говоря, у компаний с малой капитализацией сейчас в два раза больше долгов, чем у компаний с крупной капитализацией, по отношению к их прибыли.
Это означает, что обслуживание долга является большой проблемой для этих малых предприятий. И согласно тем же данным FactSet, только 55% компаний Russell 2000 имеют задолженность с фиксированной процентной ставкой, по сравнению с 91% для S&P 500. Таким образом, процентные ставки также имеют большое значение.
Том Ли из Fundstrat Global Advisors считает, что инфляция находится под контролем, поэтому Федеральная резервная система, следовательно, снизит процентные ставки в 2024 году. Многие на Уолл-стрит согласны с тем, что может быть шесть снижений ставок. Из-за этого, по мнению Ли, акции компаний с малой капитализацией будут в хорошем положении в следующем году. Обслуживание долга станет дешевле, в результате чего у компаний с малой капитализацией останется больше наличных средств для использования в их бизнесе.
По этой причине Ли считает, что индекс Russell 2000 может вырасти примерно на 50% только в следующем году, согласно недавнему интервью CNBC. Как бы то ни было, финансовый аналитик предсказал, что S&P 500 завершит 2023 год на уровне 4750. Это в пределах 1% от этой отметки, осталось меньше недели.
Хотя годовой прирост Russell 2000 в 50% может показаться экстремальным, инвесторам необходимо понимать, что акции с малой капитализацией начинают год с аномально низких оценок. S&P SmallCap 600 - это еще один индекс для отслеживания акций с малой капитализацией. Эти 600 акций торгуются со средним форвардным доходом.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод