2 акций AI, которые мне не нравятся (включая Palantir), и 1, которую я люблю

Ключевые моменты

Рост выручки Palantir ускорился в последнем отчетном квартале, но оценка акций остается трудной для обоснования.

Выручка Snowflake продолжает расти быстро, но прибыльность остается недостижимой.

Огромный бизнес облачных вычислений Amazon растет самыми быстрыми темпами за последние годы.

Многие акции программного обеспечения резко упали в этом году, особенно на фоне агрессивных снижений на прошлой неделе, на фоне изменения рыночных настроений — и фавориты рынка искусственного интеллекта (AI) не остались в стороне от этого падения. Несколько популярных компаний роста из прошлого года понесли значительные потери, причем Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) и Snowflake (NYSE: SNOW) особенно сильно распродались на прошлой неделе.

Учитывая недавнюю волатильность, участникам рынка стоит сделать паузу и рассмотреть, есть ли хорошие возможности для покупки.

Создаст ли AI первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малознакомой компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, нужные как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Но не спешите покупать на падении.

К сожалению, многие из сильно обесцененных акций программного обеспечения, возможно, все еще выглядят непривлекательно. На самом деле, я считаю, что некоторые из самых горячих акций AI прошлого года продолжают иметь завышенные оценки, в отличие от более разумного премиума у технологического гиганта, который, на мой взгляд, выглядит довольно привлекательно сегодня: Amazon (NASDAQ: AMZN).

Palantir Technologies

Короче говоря, акции Palantir — это отличный бизнес. Но его акции все еще выглядят слишком дорогими, и я избегаю недавнего падения.

Позвольте объяснить.

Недавние бизнес-результаты поставщика платформы AI были исключительными. Специалист по данным и аналитике сообщил о выручке за четвертый квартал 2025 года в размере примерно $1.41 миллиарда, что на 70% больше по сравнению с прошлым годом.

Глубже изучая цифры, коммерческий сегмент Palantir в США взлетел на 137% по сравнению с прошлым годом.

Руководство явно оптимистично настроено по поводу динамики компании.

Квартал был "ничем иным как историческим", сказал главный директор по выручке и главный юрисконсульт Palantir Райан Тейлор на конференц-звонке по итогам четвертого квартала компании.

"Мы переводим клиентов от адоптеров AI к предприятиям, основанным на AI, преобразовывая выполнение в экспоненциальные преимущества", — добавил Тейлор позже в ходе звонка.

Но действительно ли Palantir заслуживает коэффициента цена/прибыль более 200 и прогнозируемого коэффициента цена/прибыль близкого к 100?

Я так не думаю.

Рынок, похоже, закладывает в цены безупречное исполнение на обозримое будущее. Если рост числа клиентов замедлится с такими бешеными темпами, акции могут демонстрировать худшие результаты в течение некоторого времени, пока основные показатели (надеюсь) не восстановятся.

Snowflake

Еще одна акция, которую я сейчас избегаю, это Snowflake.

Хотя Snowflake не растет так быстро, как Palantir, его темпы роста все же впечатляют.

"Snowflake продемонстрировал еще один сильный квартал с выручкой от продуктов в размере $1.23 миллиарда, что на 30% больше по сравнению с прошлым годом, и оставшимися обязательствами по производительности в размере $9.77 миллиарда, что на 42% больше по сравнению с прошлым годом", — сказал генеральный директор Сридхар Рамасвами в отчете о доходах компании за фискальный четвертый квартал.

Но есть явная проблема с бычьим сценарием при текущей оценке: компания остается убыточной. По итогам полного фискального 2026 года Snowflake зафиксировала операционный убыток примерно в $1.44 миллиарда, включая операционный убыток в $318.2 миллиона только за фискальный Q4.

Основным фактором, способствующим ее убыточной бизнес-модели, является высокая компенсация акциями, которая постоянно давит на чистую прибыль компании.

Несмотря на то, что компания еще не доказала, что может достичь прибыльной бизнес-модели, Snowflake имеет высокую рыночную капитализацию примерно $42 миллиарда на момент написания.

Таким образом, рынок, возможно, уже заложил в цены переход к значительной прибыльности, который все еще может быть годами вдали.

Amazon

Хотя я осторожен по поводу Palantir и Snowflake, одна акция, которую я люблю сейчас, это Amazon.

Гигант электронной коммерции и облачных вычислений завершил 2025 год с чистыми продажами за четвертый квартал, увеличившимися на 14% по сравнению с прошлым годом до $213.4 миллиарда.

Еще более захватывающе, его сегмент облачных вычислений, Amazon Web Services (AWS), увидел, как выручка выросла на 24% по сравнению с прошлым годом до $35.6 миллиарда. Подчеркивая, насколько велик стал этот бизнес облачных вычислений, сегмент имеет годовой объем продаж в $142.4 миллиарда.

Конечно, стремление к этим возможностям AI требует колоссальных amounts наличных средств — и это ключевой риск для акций. Свободный денежный поток компании снизился с $38.2 миллиарда в 2024 году до $11.2 миллиарда в 2025 году, что было вызвано в основном огромным увеличением капитальных затрат на $50.7 миллиарда по сравнению с прошлым годом для поддержки спроса на инфраструктуру AI.

Но я верю, что Amazon хорошо позиционирована для того, чтобы справиться с этой финансовой нагрузкой, так как активно стремится к возможностям в AI. Если посмотреть на операционный денежный поток компании за последние 12 месяцев, он составил невероятные $139.5 миллиарда, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом.

И в отличие от чисто программных компаний, упомянутых выше, Amazon торгуется по гораздо более разумной оценке, примерно 33 раза больше прибыли. Это особенно привлекательно, учитывая разнообразный, проверенный временем и доминирующий бизнес компании — стратегически расположенный для получения выгоды от бумового рынка AI.

Более того, я предпочел бы купить устойчивый бизнес, генерирующий огромные денежные потоки от операций, чем ставить на дорогие акции программного обеспечения, которые, похоже, уже имеют оптимистичные сценарии, заложенные в цены.

Не упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность

Когда-нибудь у вас было чувство, что вы упустили возможность купить самые успешные акции? Тогда вам стоит это услышать.

В редких случаях наша команда экспертов-аналитиков выпускает рекомендацию на акцию "Double Down" для компаний, которые, по их мнению, собираются вырасти. Если вы беспокоитесь, что уже упустили свой шанс инвестировать, сейчас лучшее время для покупки, пока не стало слишком поздно. И цифры говорят сами за себя:

Nvidia: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удвоили ставку в 2009 году, у вас было бы $489,281!*

Apple: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удвоили ставку в 2008 году, у вас было бы $49,600!*

Netflix: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удвоили ставку в 2004 году, у вас было бы $555,526!*

Прямо сейчас мы выдаем сигналы "Double Down" для трех невероятных компаний, доступных, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor, и может не быть другого шанса, как этот, в ближайшее время.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 11 апреля 2026 года.

Даниэль Спаркс не имеет акций ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Amazon, Palantir Technologies и Snowflake. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, отражают взгляды автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод