16 дефолтов за неделю - масштаб риска
16 дефолтов за неделю (включая технические). Имена в списке дефолтов все те же: Соби лизинг (несколько выпусков), Монополия (несколько выпусков), Вератек, Нэппи клаб, Кузина, ТК «Нафтатранс плюс» (несколько выпусков), Открытие холдинг, Фабрика Фаворит, Газтрансснаб и новичок ПЗ "Пушкинское".
При этом частные инвесторы продолжают нести деньги в облигации. Апрель 2026 — рекордные ₽265,5 млрд покупок облигаций (+57,3% г/г). Из них 63,1% — корпоративные, 36,8% — ОФЗ и прочие.
Масштаб риска. Почти 25% рынка корпоративных облигаций находятся под угрозой дефолта. В I кв. 2026 зафиксировано 11 технических дефолтов (часть переросла в обычные). Для сравнения: 24 дефолта за весь 2025 и 11 дефолтов в 2024. Почему растут дефолты: - Высокая ставка и дорогое обслуживание долга - Повышение НДС - Снижение рентабельности и покупательской способности одновременно.
Политика и концентрация. Вице премьер Новак предлагает госкомпаниям активнее выходить на облигационный рынок, чтобы не забирать кредиты у МСП. Но это привело к концентрации: топ 10 эмитентов (в основном госкомпании) контролируют >52% корпоративного долга. Регулятор и инвестсообщество. ЦБ предлагает усилить роль представителя владельцев облигаций (ПВО). Ассоциация инвесторов поддерживает — на рынке появились миллионы частных держателей, которым нужна защита.
Вывод: Цифры по дефолтам конечно устрашающие, но если быть объективным, то это все те же компании которые не могут выйти из дефолтов и заплатить купоны. Имена там старые и эмитенты изначально были с очень высоким риском. НО, тут важно понимать, что в этом списке могут появляться и новые, более известные имена, поэтому я в очередной раз говорю - будьте максимально осторожными при выборе эмитента. Лишний раз не рискуйте.
Комментарии