15 рублей за доллар

Интервью с Константином Киселевым, членом правления Фонда "Центр экономических исследований и распространения экономической информации "Открытая экономика"

Константин Владимирович, вчера Центральный банк раскритиковал уже согласованную с министерствами программу борьбы с инфляцией, г-н Улюкаев высказался примерно в том смысле, что творчество МЭРТ - это не борьба с инфляцией, а набор лозунгов для описания мер экономической политики вообще.

Как Вы считаете, чем закончится "инфляционная интрига" - победой над инфляцией, или же она сохранится на текущем уровне?

Победить инфляцию в рамках проводимой социально-экономической политики невозможно. Меньше всего претензий может быть высказано Банку России, так как он действует в экстремальных условиях, обладая ограниченными возможностями влиять на денежную сферу, и в целом пока умудряется довольно устойчиво сидеть на двух стульях одновременно: ограничивать эмиссию (с помощью Минфина) и не допускать более чем 10%-го укрепления курса рубля. А в принципе, есть еще и третий стул – состояние банковской ликвидности, где, на мой взгляд, Банк России тоже вполне справляется с ситуацией.

По поводу борьбы с инфляцией я уже не раз говорил, что для существующей модели развития экономики это – ложная цель. Борьба с инфляцией была бы понятна, и она достигла результата, если Президент и правительство сменили курс. Но они этого делать не хотят и не будут. Все остальное от лукавого, типа рассуждений о том, что развитие финансовых рынков является антиинфляционным механизмом, который якобы связывает переизбыток денег. Все с точностью до наоборот: в экономике с коротким циклом и высокой скоростью обращения денег финансовые инструменты необходимы для краткосрочных спекуляций. Улюкаев абсолютно прав, когда говорит, что банки, забирая деньги, отдают их назад, кредитуя экономику, стало быть, раскручивают ту же инфляцию. Банкам на инфляцию наплевать, так как они могут забирать деньги в долг на депозиты и платить за это кредиторам, и продавать их экономическим агентам при любой инфляции. Их прибыль, грубо говоря, это разница между ценой покупки и ценой продажи, помноженной на коэффициент риска.

Проблема заключается в том, что наша власть никак не может грамотно утилизовать "советское промышленное и социальное наследие", исходя при этом, разумеется, не из экономических, а политических интересов. Конечно, это страшно делать. В результате приходится поддерживать с помощью заниженного валютного курса весь этот идиотизм, связанный с отраслями, которые никому не нужны, кроме занятых там людей. Частично заниженный валютный курс работает на поддержание экспортной конкурентоспособности ТЭК, поскольку понятно, что, например, добыча и транспортировка нефти из Сибири это далеко не то же самое, что экспорт нефти из Саудовской Аравии.

Если бы Банк России пошел бы на более значительное укрепление курса рубля, то тем самым он бы ускорил отмирание гигантских "имиджевых отраслей" типа авиапрома и автопрома, сельского хозяйства. На заниженном курсе паразитируют машиностроение, фармацевтика, наука и техника и многое другое. Проблема заключается в том, что по военно-политическим и социальным причинам невозможно бросить это одномоментно. Поэтому задача ставится таким образом, чтобы за достаточно короткий срок выявить все приоритетное, все, что имеет шансы конкурировать на мировом рынке, а остальное – утилизовать, то есть, закрыть и переориентировать.

Если мы понимаем, что спрос является мотором роста экономики, значит, его нужно поддерживать, а поддерживать его можно только предложением, которое здесь не возникает, его можно импортировать, для чего нужно ревальвировать валютный курс. Неоднократно назывались цифры по ППС, другие цифры, в том числе, данные Банка России. В среднем, можно согласиться на 15 рублей за доллар, видимо, это и есть баланс для того, чтобы успеть сохранить необходимое внутри и удешевить тот поток товаров, который приходит снаружи. И тогда возникнет баланс между спросом и предложением, и инфляция перейдет за двузначную грань.

Есть большие сомнения, что правительство сумеет добиться результатов в утилизации нерыночной части экономики, и тогда сегодняшние повышенные бюджетные расходы окажутся напрасными. Тогда наступит кризис, но обратного свойства. Придется девальвировать рубль и окончательно утратить смысл жизни этой страны.

Opec.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	A
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
США: поступили сообщения о возможной приостановке подъема процентных ставок	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Газпром заявил о готовности платить по международным тарифам за транзит газа через Украину	C
Газпром увеличивает лимит на планируемый выпуск еврооблигаций до $15 млрд	C
ТНК-BP ожидает существенных налоговых претензий за период с 2002 года	C
"Альфа-групп" приобрела 13.22% Turkcell	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный