12.5% дивиденд для перезапуска правительства
Мои дети зарабатывали деньги. Один доллар за обычную закладку. Два доллара за эффектную!
Созданные на месте на школьном базаре. Ушло всего десять минут. Кроме "труда", маржа была огромной. Бумага и маркеры предоставлены школой.
Торговая точка? За счет школы. Пешеходный трафик из местного сообщества! У captive, мотивированная аудитория!
Предприятие, Books and Marks (LLC?), также продавало подержанные книги! Пожертвованные родителями и кампусом, конечно. Идеальная маржа для операции.
Единственное, что могло замедлить этот денежный коровник, — это 15:00 — конец базара. Упаковать книги и дополнительные закладки. Закрыть кассу. Дождаться, когда Власти откроют платформу (ярмарка? Еще один базар?), которая подпитывает это высокомаржинальное предприятие.
Многие малые бизнесы — управляемые людьми, которые на десятилетия старше моих маленьких — наконец нажимают кнопку "возобновить" после нескольких недель неопределенности. Завершение правительственного shutdown имеет для них огромное значение.
Государственные выплаты снова поступают к подрядчикам оборонной отрасли. Технологические поставщики получают свои чеки (ну, электронные депозиты). Денежный поток малых бизнесов возвращается!
Наш кредитор для малого бизнеса, FS Credit Opportunities (FSCO), тоже вернулся. У FSCO есть значительная доля в 3.7% в TCFIII Owl Finance, LLC — прямой путь к игрокам из технологий и обороны, которые ждали зеленого света от дяди Сэма.
С окончанием shutdown и разблокировкой контрактов эти выплаты начинают поступать. Это доход, который позволяет FSCO продолжать выплачивать дивиденды на их замечательные 12.5%.
FSCO также кредитует Penn Foster (2.7% портфеля) — онлайн-платформу обучения, которая предоставляет профессиональную подготовку для работников синих воротничков.
Знаете, такие работы, как сварка, которые нам очень нужны, но никто не хочет делать. Федеральные гранты на рабочие места заморозились, истощая поток студентов Penn. Теперь? Финансирование возобновляется, и количество записавшихся возвращается. Денежный поток Penn возобновляется, снова выплачивая FSCO.
Мы видим аналогичную историю с Monitronics International (2.6% портфеля). Это служба мониторинга домашней безопасности для малых бизнесов и домов. Во время shutdown новые установки остановились, клиенты испытывали трудности с оплатой, а задержанные гранты FEMA замедлили модернизацию в сельской местности.
С возобновлением Monitronics быстро наверстывает свои "потерянные недели" — финансируя поток процентов FSCO.
Учитывая величину этих прерываний, чистая стоимость активов (NAV) FSCO продержалась довольно хорошо с начала года. NAV — рыночная стоимость портфеля — выросла на 1.7% в 2025 году, даже на фоне хаоса.
NAV FSCO растет в сложный год
Тем временем, какой shutdown? FSCO выплачивал свои дивиденды каждый месяц. В это время в прошлом году фонд выплачивал 6 центов каждые 30 дней. Теперь, благодаря двум повышению дивидендов (последнему в июне), он вознаграждает нас 6.8 центов за акцию (что составляет 12.5% в год!)
Да. Выплаты из капитала, чтобы сохранить "хороший вид". Кто смотрит (кроме вашего CIO!)? Эти дивиденды выплачиваются за вычетом NAV. NAV часто выступает "показателем" здоровья выплат. Подумайте об этом как о кровяном давлении или изменчивости сердечного ритма (HRV) — плохие показатели могут быть предвестником проблем впереди. А хорошие показатели — признак того, что все в порядке.
С FSCO единственной проблемой была цена, что не беспокоит независимых мыслителей, как мы. Это означает возможность. Более низкая цена? Более высокая доходность на новые вложенные доллары и лучшая скидка к NAV!
Вот одна из причин, почему нам это нравится: FSCO — это компания по развитию бизнеса (BDC) в рамках закрытого инвестиционного фонда (CEF). Наша любимая особенность CEF заключается в том, что их цены колеблются резко. Когда инвесторы продают, они могут отправить эти фонды вниз до скидок от их справедливой стоимости (NAV). Покупатели, такие как мы, могут получить прибыль.
В конце лета FSCO торговался с 3% премией к своему NAV. Инвесторы платили $1.03 за $1 активов. Инвесторы немного переплатили за будущие вознаграждения FSCO.
Теперь он дешевле. Но эти инвесторы с ванильным бобом не хотят этого! FSCO торгуется со скидкой 10% к своему NAV, пока я пишу, или $0.90 за доллар. (Прощай, $1.03!) Shutdown напугал инвесторов, и падение цены (которое в основном двигалось независимо от NAV) само себя подогревало.
Ну, shutdown заканчивается. Скоро и окно скидки должно сузиться. Для самоуважающих контр-корректных инвесторов это так хорошо, как только может быть для этого замечательного плательщика 12.5%.
P.S. — Вы читали наше ноябрьское издание Contrarian Income Report? Я порекомендовал новый 15% плательщик.
Если нет, я вижу, почему — я не вижу вас как текущего подписчика CIR! Никаких проблем, это быстро исправить. Подпишитесь на наш безрисковый пробный период здесь, и вы получите немедленный доступ к моему любимому дивиденду в 15%, который стоит купить прямо сейчас.
Также смотрите:
Акции дивидендов Уоррена Баффета
Акции с ростом дивидендов: 25 аристократов
Будущие аристократы дивидендов: близкие претенденты
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод