12% - это уже традиционный показатель

Интервью с Алексеем Ведевым, генеральным директором Аналитической лаборатории "Веди"

Алексей Леонидович, рост потребительских цен в январе – марте 2005 года составит по прогнозам МЭРТ 4,8% - 4,9%. Официально правительство прогнозировало инфляцию в 2005 году в размере 8,5%. Однако в основных направлениях налоговой политики, представленных Минфином в начале марта, годовая инфляция оценивалась уже в 10%. Но и 10% с учетом инфляции в первые 3 месяца года выглядят чересчур оптимистично. Каким образом правительство может сдержать инфляцию?

Я полностью согласен с тем, что первоначальные ориентир правительства – 8,5% - выполнен не будет, и, наверное, 10% по итогам этого года выглядят как самый оптимистичный сценарий. Инфляция определяется как монетарными, так и не монетарными факторами. К монетарным факторам относятся расширение денежного предложения и обменный курс рубля, его воздействие на рост цен. Действие монетарных факторов в последние годы существенно сокращается. Нетрудно заметить, что меньшие темпы роста денежного предложения не оказывают стабилизирующего или снижающего воздействия на инфляцию, как это было несколько лет назад. Поэтому с точки зрения контроля над денежным предложением, я думаю, что у правительства достаточно ограничены возможности. Есть все основания ожидать, что обменный курс рубля в этом году будет стабильным, и это внесет свою положительную лепту в стабилизацию инфляции.

Вопрос, конечно, в основном определяется ценами на продукции естественных монополий, ценами на сельскохозяйственную продукцию и ценами на топливо. Цены на топливо, прежде всего, на бензин, выступают существенным компонентом в росте цен. И здесь тоже, я думаю, возможность правительства в контроле над ценами на топливо достаточно ограничены. В сельскохозяйственной продукции тоже достаточно рыночное ценообразование. И прошлогодняя тенденция была такова, что наблюдался ускоренный рост цен именно на сельхозпродукцию. Остается контроль над ценами на продукцию естественных монополий – это перевозки, природный газ и электроэнергия. Хотя это тоже будет достаточно сложно сделать в рамках реформирования этих отраслей, и тенденция, например, либерализация рынка электроэнергии, рынка природного газа, такие предложения сейчас достаточно активно озвучиваются. Это тоже приведет к некоторому росту цен. Возможно, в дальнейшем цены стабилизируются, но первоначально рост цен на продукцию естественных монополий будет обязательно, что тоже приведет к ускорению инфляции. Таким образом, у правительства мало возможностей по контролю над инфляцией, и ожидать, что в этом году инфляция будет ниже 12% необоснованно.

Opec.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B (C)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	С (B)
ПОЛИТИКА
Власть в Киргизии перешла в руки оппозиции	C (C)
Президент поддержал предложение бизнеса сократить срок давности по приватизационным сделкам	B (A)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
МЭРТ предлагает провести первый аукцион по ОГК до конца года за деньги и акции РАО ЕЭС	B
ЮКОС отозвал из американского суда иск против "Газпрома" и "Роснефти" на 20 млрд долларов	C
Сибнефть выиграла аукцион на разработку двух участков в ХМАО	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - позитивный