1 Невероятная акция, которую Уоррен Баффет купил более 30 лет назад, выросла на 150% за 3 года и вот-вот обгонит Apple как крупнейшую долю Berkshire Hathaway.

Ключевые моменты

Apple была одной из лучших инвестиций, которые когда-либо делал Уоррен Баффет.

Акции в последнее время стали дорогими, и Баффет сократил долю Berkshire на три четверти.

Эта другая долгосрочная позиция хорошо себя зарекомендует и занимает сильную конкурентную позицию.

Уоррен Баффет может покинул свой пост главного исполнительного директора Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B), но инвестиционный портфель, который он оставил вновь назначенному CEO Грегу Абелу, вряд ли увидит значительные изменения в краткосрочной перспективе. На самом деле, некоторые акции, которые Баффет купил более 30 лет назад, могут навсегда остаться в портфеле Berkshire — это период, который предпочитает Баффет.

Но не каждая акция получает (или заслуживает) такого обращения. Баффет не стесняется продавать акции, когда считает, что их оценка поднялась слишком высоко или инвестиционная идея распалась. За последние несколько лет он продал акции на сотни миллиардов долларов из портфеля Berkshire. Это включает в себя сокращение доли Berkshire в Apple (NASDAQ: AAPL) почти на три четверти.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

С продажей акций Apple и ростом одной из долгосрочных позиций Баффета, увеличившейся на 150% за три года, Berkshire Hathaway может получить новую главную акцию впервые с 2017 года.

Получая прибыль от Apple

Решение Баффета вложить более $30 миллиардов в акции Apple в период с 2016 по 2018 год может стать одной из его лучших инвестиций в истории. Во время собрания акционеров в мае он в шутливой форме поблагодарил CEO Apple Тима Кука за то, что тот заработал для акционеров Berkshire больше, чем он когда-либо. К концу 2023 года доля Berkshire в Apple стоила около $174 миллиардов, что составляло половину его портфеля рыночных акций.

Но за последние два года Баффет уменьшил позицию, сократив долю Berkshire примерно на три четверти. Есть простая причина, по которой Баффет продавал акции Apple. Он считает, что цена акций поднялась значительно выше их внутренней стоимости.

Когда Баффет начал позицию Berkshire в Apple, акции торговались по невероятной цене. В 2016 году акции торговались по коэффициенту цена/прибыль (P/E) около 11. Учитывая огромные суммы наличных, которые компания уже генерировала, и ее планы вернуть огромные суммы акционерам через дивиденды и выкуп акций, акции были невероятной ценностью. К тому времени, когда Баффет завершил большинство своих покупок Apple, P/E акций вырос до среднего и высокого диапазона.

Сегодня акции Apple торгуются по 33-кратному значению прошлых доходов и 30-кратному значению ожидаемых доходов. Хотя компания недавно показала сильный рост прибыли на акцию, увеличившись на 23% в прошлом году, аналитики ожидают, что этот рост замедлится до около 11% в год в течение следующих двух лет. Учитывая уровень этого роста, акции выглядят дорогими. Так что не удивительно, что Баффет сократил долю акций в портфеле, поскольку цена акций продолжала расти в последние два года.

Даже после резкого сокращения доли в Apple, акции остались крупнейшей долей акций Berkshire, согласно последним отчетам Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) компании. Останется ли Баффет продавать Apple в четвертом квартале, пока неясно, но исходя из продолжающегося роста цен на акции, не было бы удивительно, если бы это было так.

Долгосрочная позиция, которая может занять первое место среди акций Berkshire

Если Баффет действительно продал больше акций Apple в четвертом квартале, акционеры Berkshire могут увидеть, как другая долгосрочная позиция вернется на первое место в квартальных отчетах компании. Хотя Berkshire не покупала ни одной акции этой компании с 1995 года, она также не находилась на chopping block на фоне распродаж Баффета за последние несколько лет. И с ростом акций на 150% между 2023 и концом 2025 года это решение было вознаграждено.

Речь идет об American Express (NYSE: AXP). И несмотря на сильные результаты за последние три года, это все еще выглядит как акция, которую Грег Абел и его команда инвестиционных менеджеров в Berkshire будут держать вечно.

Это связано с тем, что даже после более чем двухкратного роста за три года, Amex не вырос до неразумной стоимости относительно своих доходов или общего портфеля Berkshire Hathaway. Доля Berkshire в Amex стоила около $2 миллиардов в конце 1995 года, что составляло около 5% от общей капитализации Berkshire Hathaway. Сегодня доля конгломерата в 22% в Amex стоит около $54 миллиардов, или все еще примерно 5% от общей капитализации Berkshire Hathaway. С исторической точки зрения, это очень комфортный уровень воздействия на Amex для Berkshire.

Хотя коэффициент впереди P/E Amex вырос до около 20 благодаря сильной динамике акций, эта цена тоже не выглядит слишком дорогой. Amex успешно охотится за высококлассными потребителями и малым бизнесом с помощью своих Platinum-карт, для которых она только что повысила годовые сборы. Клиенты стремятся к обновлению продукта, и руководство отмечает сильный ранний импульс для новых Platinum-карт. Кроме того, этот сегмент высококлассных клиентов, как правило, тратит больше, чем в среднем, что приводит к значительным доходам на клиента.

Процентный доход остается небольшой частью бизнеса, поскольку Amex исторически предлагала кредитные карты, которые требуют полной оплаты в конце каждого расчетного периода. В результате она менее подвержена предложениям о предельных процентных ставках по кредитным картам или другим регулированиям кредитных карт.

Сильное обновление продукта в сочетании с устойчивым ростом расходов по всему портфелю продуктов должно способствовать сильному росту выручки в наступающем году. Программа выкупа акций и стабильные маржи должны обеспечить рост прибыли на акцию на двузначные проценты, что более чем оправдывает оценку акций. Так что, пока Berkshire продает акции Apple, у нее есть все основания продолжать держать свои акции Amex, что может вывести ее на вершину своего портфеля акций.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Berkshire Hathaway?

Прежде чем вы купите акции Berkshire Hathaway, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Berkshire Hathaway не была в их числе. 10 акций, которые прошли отбор, могут дать огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы имели $464,439!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы имели $1,150,455!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 949% — это превосходство над рынком по сравнению с 195% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor по состоянию на 25 января 2026 года.

American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Адам Леви имеет акции Apple. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Apple и Berkshire Hathaway. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод