1 число, которое должно измениться, прежде чем я куплю акции Shake Shack

Ключевые моменты

Shake Shack уже начинает реализовывать планы по более чем утроению своего числа магазинов.

Маржа на уровне ресторанов растет, и рост продаж в сопоставимых магазинах выделяется в отрасли.

Тем не менее, акции упали значительно, и один показатель ставит шансы против всех, кто покупает акции.

Сеть быстрого питания Shake Shack (NYSE: SHAK) добилась больших успехов в 2025 году. Компания объявила о масштабном плане расширения, согласно которому число ее магазинов увеличится более чем в три раза до 1,500 принадлежащих компании и лицензированных точек. Временный магазин с хот-догами открыл 30 новых магазинов по состоянию на отчет за третий квартал 2025 года, с планами увеличить это количество до 55-60 новых магазинов в 2026 году.

Возможно, наиболее впечатляющим является то, что компания продемонстрировала рост продаж в сопоставимых магазинах на 4.9% по сравнению с прошлым годом, в то время как трафик быстрого питания по всей стране снизился на 1.1%, согласно данным компании Revenue Management Solutions. Достигнуть роста продаж в сопоставимых магазинах на уровне среднего однозначного числа в 2025 году представляется как огромное достижение, учитывая, как руководители быстрого питания жалуются на сложные макроэкономические условия и сжатие потребительских расходов, кажется, на каждом отчете о доходах.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, какие, по их мнению, 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Смотрите акции »

Для справки, Chipotle Mexican Grill только что увидел первое снижение продаж в сопоставимых магазинах за 20 лет, в то время как акции Wendy's упали на 43% за год, в который компания объявила о снижении на 4.7% в сопоставимых продажах и планах закрыть сотни магазинов в США. Arby’s закрыл десятки магазинов по всей Америке в 2025 году, в то время как генеральный директор McDonald's Кристофер Кемпчински объявил о снижении на 10% посещаемости клиентов с низким доходом в третьем квартале на фоне "сложной" ценовой среды.

Вы можете увидеть страдания сектора в производительности AdvisorShares Restaurant ETF (NYSEMKT: EATZ), биржевого фонда, который выделяет не менее 80% чистых активов компаниям, работающим преимущественно в ресторанном бизнесе. За последние 12 месяцев, когда S&P 500 принес 18.5%, фонд едва ли смог добиться 2% прибыли.

Но по всем показателям, кроме одного, Shake Shack оказался редким светлым пятном в отрасли. Помимо роста продаж в сопоставимых магазинах и активного открытия новых магазинов, он также увеличил свою маржу прибыли на уровне ресторанов на 180 базисных пунктов, доведя свою прибыльность на уровне ресторанов до 22.8% по состоянию на третий квартал. Для справки, средняя маржа прибыли на уровне ресторанов обычно составляет от 3% до 6%.

Наиболее поразительным для меня является то, что в третьем квартале он опубликовал 19-й подряд квартал роста продаж. Это означает, что, даже когда инфляция достигла 9.2% в середине 2022 года, Shake Shack смогла увеличить продажи в тот квартал, в то время как гораздо более крупные конкуренты, такие как McDonald's, увидели снижение на 3%.

Урок в ценовой силе

За последние 19 кварталов Shake Shack неоднократно повышала цены, но клиенты просто продолжают возвращаться. В 2024 году продажи в сопоставимых магазинах выросли на 4.3% несмотря на повышение цен, а в конце того года компания была названа самой переоцененной сетью быстрого питания в опросе Preply. Тем не менее, она регулярно может передавать более высокие затраты потребителям, даже несмотря на то, что ее маржи на уровне ресторанов продолжают расти.

Это называется ценовой силой, и Уоррен Баффет объяснил это хорошо, когда рассказал студентам Университета Флориды о одном из своих самых любимых инвестиций — покупке See's Candies за $25 миллионов. На момент его покупки See's продавала конфеты по $1.97 за фунт. Тем не менее, она смогла повышать цены каждый год в течение десятилетия на 11.4% в год в среднем, при этом продавая больше объема каждый год. Ценовая сила была, по утверждению Баффета, одной из причин, по которой он знал, что этот в конечном итоге 8,000%-ный победитель является отличным бизнесом.

Как и See's Candies, Shake Shack показала, что может повышать цены без последствий. Это указывает на особый бизнес — но акции упали в 2025 году. И в отличие от See's Candies, я не думаю, что покупка Shake Shack сегодня приведет к росту на 8,000%, или, возможно, к любому росту вообще. Вот почему.

Серьезная переоценка ставит шансы против инвесторов

Коэффициент цена/прибыль Shake Shack составляет 98, что более чем в три раза превышает средний коэффициент компаний S&P 500. Он более чем в два раза дороже по числам, чем Nvidia, любимец искусственного интеллекта (AI) с коэффициентом P/E 45, который, по крайней мере, увеличивает прибыль на 65% год за годом.

Чтобы поставить это в перспективу, Shake Shack могла бы показать 100% роста прибыли за одну ночь и все равно оставаться более дорогой, чем самая горячая акция революции AI на $15.7 триллиона. Когда акция так переоценена, это ставит шансы против инвесторов, потому что компания, "оцениваемая на совершенство", зачастую может лишь разочаровывать.

Shake Shack — это достаточно интересная и впечатляющая компания, чтобы я мог купить акции по умеренной премии, но эта чрезмерная оценка слишком велика. Инвесторам стоит подождать более благоприятной точки входа перед покупкой акций.

Стоит ли покупать акции Shake Shack прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Shake Shack, рассмотрите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что идентифицировала, какие, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас… и Shake Shack не входила в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в то время нашей рекомендации, у вас было бы $474,578!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в то время нашей рекомендации, у вас было бы $1,141,628!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 955% — это значительно выше рынка по сравнению с 196% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 18 января 2026 года.

Уильям Даль не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Chipotle Mexican Grill и Nvidia и рекомендует их. Motley Fool рекомендует следующие опционы: короткие коллы на $42.50 на март 2026 года по Chipotle Mexican Grill. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод