Сможет ли «Мосэнерго» выкупить у акционеров, не согласных с планом реформы, до 10 % своих акций по средневзвешенной цене за последние шесть месяцев? RAY, трейдер В статье

Сможет ли «Мосэнерго»
выкупить у акционеров, не согласных с планом реформы,
до 10 % своих акций по средневзвешенной цене за последние шесть месяцев?

RAY, трейдер

В статье Т.Егоровой ««Мосэнерго» поделят, но перед этим компания выкупит 10 % своих акций» («Ведомости» от 20.11.03 г.) со ссылкой на замгендиректора по корпоративной политике Д.Васильева сказано, что «Мосэнерго» намерено дать возможность акционерам, не согласным с планом реформы, продать свои акции по средневзвешенной цене за последние шесть месяцев. По оценке «Мосэнерго» на это потребуется около $200 млн. Таким образом, цена выкупа предполагается на уровне 2,10…2,15 руб. за акцию. В то же время максимальная цена акций компании на ММВБ достигала за последние шесть месяцев 2,62 руб.

Из приведенного в статье списка акционеров «Мосэнерго» и количества акций, которыми они владеют, видно, что в настоящее время на ФР России свободно торгуется 7,1 % акций компании и на 9 % акций выпущены ADR. Очевидно, чтобы в таких условиях реально выкупить до 10 % акций у акционеров компании, работающей в самом богатом регионе России, акционерам должно быть сделано «предложение, от которого невозможно отказаться» - цена выкупа должна иметь существенную премию не только к средневзвешенной, но и к максимальной цене акций за последние шесть месяцев (для сведения, говорят, что Р.Абрамович, диверсифицируя свои зарубежные инвестиции, предложил владельцам горнолыжного курорта в Австрии цену, в 3 раза превышающую существующую рыночную цену). Предполагаемая же цена выкупа, на 20 % уступающая максимальной цене акций «Мосэнерго» за последние шесть месяцев, безусловно, не является «предложением, от которого невозможно отказаться» и не заставит акционеров - даже самых яростных противников предлагаемого плана реформ - расстаться с акциями компании.

Таким образом, можно констатировать, предполагаемая цена выкупа в размере 2,1…2,15 руб. за акцию устанавливает нижнюю границу цены акций «Мосэнерго» на ближайшее время, не более того, но реально не позволит выкупить у акционеров даже 1-го процента акций.