Как рассчитать EBITDA06.07.2020 19:56
Для привлечения инвестиций компания раскрывает свое финансовое положения через ряд показателей и коэффициентов, которые также принято называть мультипликаторами. Один из них – EBITDA. На что указывает этот показатель и как его рассчитать, читайте в статье. Что показывает EBITDA?EBITDA – прибыль, из которой еще не высчитали кредитные проценты, налоговые платежи, долю износа основных средств (амортизацию). EBITDA выводится в финансовых отчетах компаний как показатель, характеризующий доходность предприятия, результат его работы. Иными словами, EBITDA – денежная сумма, заработанная предприятием, из которой еще надлежит уплатить долги, налоги, снять амортизационные отчисления. EBITDA не включается в обязательные показатели установленной правительством бухгалтерской отчетности. Параметр широко используется в инвестиционной деятельности для проверки компаний на гарантию возврата капитальных вложений в их бизнес. Преимущества и недостатки показателяПлюсы EBITDA:
Минусы:
Отличия EBITDA от EBITEBITDA – прибыль, из которой еще не сделаны все обязательные отчисления. EBIT – прибыль организации до перечисления налогов и процентов по кредитам. Расчет параметров начинается от величины чистой прибыли компании. EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + уплаченные проценты − возмещение по налогу на прибыль − полученные проценты = EBIT + отчисления на амортизацию − переоценка активов. Индикатор EBIT отличается от EBITDA величиной амортизации, исчисленной от имеющихся в хозяйстве основных средств. Обе величины оказываются полезными для оценки рисков инвестиционных вложений, финансового состояния и стоимости компании. Как рассчитать показатель?Общепринятой формулы расчета показателя нет, компания может использовать наиболее привлекательный для нее вариант формулы. Каждому варианту соответствует своя методика вычислений, со всеми плюсами и минусами. Формула расчета по балансуEBITDA = прибыль от реализации товара + амортизация ОС и НМА без учета прочих поступлений и расходов. Как считать по МСФОФормула расчета, основанная на показателях МСФО или US GAAP. EBITDA = ПЧ + НП + НПВ + ВРР − ВРД + ОП − ПП + АО − ПА, где: ПЧ – прибыль чистая; НП – налог на прибыль; НПВ – налог на прибыль возмещенный; ВРР – внереализационные расходы; ВРД – внереализационные доходы; ОП – оплаченные проценты; ПП – принятые проценты; АО – амортизация основных средств, включаемая в цену выпускаемого продукта; ПА – переоценка активов. Расчет по показателям из международных норм отчетности отличается точностью результата. Недостаток методики – необходимость производить дополнительные вычисления для получения показателей, отсутствующих в бухгалтерском балансе. Расчет по РСБУДля получения исходных данных потребуются:
EBITDA = ВР − СП + НО + ПЗ + АО, где: ВР – выручка от реализации произведенного товара, стр. 2110 отчета; СП – себестоимость произведенного продукта, стр. 2120; НП – налоговые перечисления (суммирование показателей по стр. 2410, 2421, 2450); ПЗ – проценты по займам, стр. 2330; АО – отчисления на амортизацию основных фондов и нематериальных активов. В сравнении с расчетом по бухгалтерскому балансу этот метод точнее и информативнее. По сравнению с методикой, опирающейся на показатели МФСО, данный вариант проигрывает по точности результата, но выигрывает за счет использования доступных статей бухгалтерского баланса и финансового отчета. Пример расчета по РСБУВыручка от продажи товара (ВР) – 10 млн руб. Себестоимость продукции (СП) – 7 млн руб. Налог на прибыль (НО) – 2,5 млн руб. Проценты по займам (ПЗ) – 0,4 млн. Амортизация (АО) – 0,8 млн руб. EBITDA = 10 − 7 + 2,5 + 0,4 + 0,8 = 6,7 млн руб. EBITDA margin – параметр прибыльности компании без включения налогов, амортизационных отчислений, уплаты комиссионных по займам. Рассчитывается как частное от деления параметра EBITDA на сумму выручки от реализации товара. EBITDA margin = 6,7 / 10 = 67 %. Предприятие работает с высоким уровнем рентабельности. При отсутствии необходимости отвлекать значительные средства на техническое перевооружение производства оно может заинтересовать инвесторов. Пример расчета по МФСОЧистая прибыль – 360 млн руб. Расходы по налогу на прибыль – 108 млн руб. Возмещение налога на прибыль (НПВ) – отсутствует. Чрезвычайные расходы (ВРР) – 76 млн руб. Чрезвычайные доходы (ВРД) – 79 млн руб. Оплаченные проценты (ОП) – 234 млн руб. Принятые проценты (ПП) – 48 млн руб. Амортизация ОС и НМА (АО) – 390 млн руб. Переоценка активов (ПА) – не проводилась. EBITDA = 360 + 108 − 0 + 76 − 79 + 234 − 48 + 390 − 0 = 1041 млн руб. Где найти готовую информацию?Индикатор EBITDA присутствует в финансовых отчетах крупных предприятий. В отчетности любой публичной компании, предлагаемой для ознакомления инвесторам, обязательно отражается параметр EBITDA, выведенный без учета амортизации, процентов по кредитам. Данные публикуются на сайтах компаний, там же приводится алгоритм расчетов. Существуют справочные сервисы, где можно ознакомиться с показателями, отражающими финансовое состояние фирмы. Один из таких сервисов, "Кономи.ру", предназначен для инвесторов фондового рынка Московской биржи. "Кономи.ру" занимается сбором сведений о компаниях, присутствующих на биржевом рынке, прогнозированием финансовых и производственных перспектив деятельности эмитентов, оценкой компаний как объектов выгодного вложения капитала. Для правильного выбора эмитента посетителям сайта предлагаются расчеты, основанные на достоверных данных. Показатели инвестиций на основе EBITDAИндекс EV/ EBITDA информирует о сроках окупаемости компании при использовании в расчетах прибыли без затрат на кредитные проценты, налоговые платежи, амортизацию ОС и НМА. EV – финансовый показатель, оценивающий рыночную цену предприятия с учетом задолженностей, денежных средства и инвестиций. EV = Р + Debt − Cash = P + Net Debt, где: Р – рыночная стоимость; Debt – задолженность; Cash – денежные запасы или их равнозначная замена; Net Debt – чистый долг предприятия. Показатель окупаемости присутствует на справочных сервисах, служит для сравнения эффективности компаний, функционирующих в одной сфере деятельности. Debt /EBITDA – отношение обязательств по займам к EBITDA. Индикатор отражает степень закредитованности фирмы. Сообщает о достаточности или нехватке ресурсов для погашения займов и процентных ставок по ним. Значение показателя 3 и менее единиц означает, что компания справляется со своими обязательствами, 4 и более показывает, что она испытывает трудности с погашением долга. Производные этой характеристики:
EBITDA margin – показывает эффективность (рентабельность) предпринимательства без учета уплаты налогов, долгов и начисления амортизации. Используется для сравнения прибыльности компаний из разных стран, работающих в одной отрасли. Если показатель рентабельности > 12, компания работает на должном уровне, если < 12, то после уплаты налогов и прочих расходов фирма может уйти в "минус" и стать убыточной. Область применения показателяEBIDTA и производные от нее показатели нашли широкое применение в анализе финансовой деятельности крупных компаний.
Среди холдингов, показывающих в финансовых отчетах показатель EBIDTA, числятся акционерные общества: "Газпром", "Лукойл", "Вымпелком", "Магнит", "Сбербанк России". Малые и средние предприятия России практически не пользуются характеристикой деятельности EBIDTA из-за специфики отчетности и отсутствия должного анализа своей деятельности. ВыводыEBIDTA отлично подходит для сравнительного анализа предприятий в одном сегменте рынка и для оценки чистых операционных итогов компании. Для изучения долгосрочного развития фирмы этот показатель не годится. Он не учитывает многие расходные затраты: износ оборудования, транспорта и других активов. Руководствуясь значением показателя EBIDTA, не стоит забывать о других мультипликаторах, реально отражающих прибыльность предприятия. Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
|