Скрыть
Пример: +79031234567
еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 

Что такое котировальные списки акций

24.11.2021 13:53

С 1 октября 2021 года в биржевой торговле началось широкое применение изменений в российском законодательстве, направленных на защиту прав и интересов розничных участников рынка. Одним из основных новшеств стало ограничение доступа к торговле некоторыми активами для неквалифицированных инвесторов. Среди них – возможность торговать без тестирования только акциями и облигациями, включенными в котировальные списки.

Котировальные списки – смысл термина

Не секрет, что представленные на фондовом рынке ценные бумаги различаются по многим параметрам, в число важнейших из которых входят уровень риска и надежность. Биржи, в том числе Московская и СПБ Биржа, на которых торгует большинство российских розничных инвесторов, предоставляют участникам рынка исчерпывающую информацию обо всех включенных в листинг акциях, облигациях, паях инвестиционных фондов и других активах.

При этом листинг ранжируется на несколько уровней списков, что отражает показатели и самих бумаг, и выпустивших их эмитентов. Чем выше уровень списка, в который включен тот или иной актив, тем выше надежность инструмента и меньше риск при использовании его в торговле.

На Мосбирже действует три уровня листинга. I и II уровни называют котировальными списками. Именно эти бумаги доступны всем участникам торгов без ограничений. Активы, включенные в III уровень листинга, составляют некотировальную часть списка. Доступ к ним без ограничений есть только у квалифицированных инвесторов, неквалифицированным для работы с ними придется пройти тестирование.

Решение о включении или исключении бумаг в котировальные списки принимает биржа. При этом рассматривается выполнение целого набора условий для включения активов в I, II или III уровень и поддержания позиций в них.

Внимание! Списки постоянно корректируются, вхождение ценных бумаг в котировальную или некотировальную часть может быть изменено в любой момент.

Чем отличаются бумаги в котировальных списках от остальных?

Включение в котировальные списки считается признаком надежности ценных бумаг. При этом обязательно выполнение целого ряда условий.

Акции

Для включения акций в листинг Московской биржи прежде всего необходимы:

  • соответствие ценных бумаг положениям российского законодательства, в том числе закону "О рынке ценных бумаг" и документам ЦБ РФ;
  • регистрация проспекта эмиссии или аналогичного документа;
  • раскрытие информации об эмитенте и его деятельности в объемах, предусмотренных законами РФ об акционерных обществах.

К бумагам, претендующим на включение в I уровень, применяются наиболее жесткие дополнительные требования:

  • При рыночной капитализации более 60 млрд руб. доля находящихся в свободном обращении обыкновенных и привилегированных акций должна составлять 10 % и более. В противном случае доля free-float рассчитывается по специальной формуле. При этом суммарная стоимость свободно обращающихся обыкновенных акций не менее 3 млрд руб., а привилегированных – не менее 1 млрд руб.
  • С даты регистрации эмитента прошло не менее 3 лет.
  • Составляется и раскрывается отчетность по МСФО не менее чем за 3 полных года.

Есть у биржи и специфические требования к корпоративному управлению, которые также должны быть выполнены.

Такой подход практически гарантирует акциям I уровня максимальную надежность. Этим требованиям соответствуют наиболее крупные и известные российские эмитенты, например, Сбербанк и "Альфа-Банк", "Газпром" и "Роснефть", другие "голубые фишки" MOEX.

Требования для акций II уровня более лояльны. Так, например, уменьшены лимиты по free-float-бумагам, обязательный период регистрации эмитента (1 год) и раскрытия отчетности по МСФО (за 1 полный год).

Для бумаг III уровня большинство дополнительных требований не применяется.

Важное замечание! Включение акций в некотировальную часть списка вовсе не означает, что они ненадежны, и их эмитентам не следует доверять. Среди компаний, которые включены в сектор повышенного инвестиционного риска (а именно к нему относятся бумаги III уровня), достаточно много перспективных, а их бумаги могут обеспечить высокий уровень доходности. Большинство из них реально оценивают соотношение преимуществ выхода на биржу, затрат и потерь времени на попадание в котировальные списки.

Российские корпоративные облигации

Аналогично акциям, для корпоративных облигаций, включаемых в котировальные списки, действует набор дополнительных требований, среди которых:

  • объем выпуска (каждого) не менее 2 млрд руб. для первого уровня и 500 млн руб. для второго;
  • номинальная стоимость одной бумаги до 50 тыс. руб. или 1 тыс. единиц другой валюты (для обоих уровней котировального списка);
  • время существования эмитента не менее 3 лет на I уровне и 1 года на II;
  • раскрытие отчетности по МСФО за 3 полных года или 1 соответственно;
  • отсутствие дефолта или период не менее 3 (для I) или 2 (для II) лет с момента прекращения обязательств, по которым он был допущен.

Одним из основных требований является получение эмитентом облигаций, поручителем или выпуском ценных бумаг рейтинга, не ниже установленного (применим любой из списка):

Для III уровня, т. е. облигаций, не входящих в котировальный список, подавляющее большинство этих требований не действует.

На заметку! Естественно, как и в случае с акциями, включение облигаций в котировальный список не может дать 100%-ной гарантии надежности бумаг, а III уровень листинга вовсе не означает, что бумаги ненадежны или эмитента ожидает неминуемый дефолт. Так, облигации большинства МФО попадают в III уровень по умолчанию, а для многих других компаний выводить их в первый или второй уровни долго и дорого.

Впрочем, для большинства розничных инвесторов и используемых ими портфельных стратегий ценных бумаг из котировальных списков вполне достаточно, чтобы обеспечить нужный уровень доходности при приемлемых рисках.

Те, кто формирует инвестиционный портфель самостоятельно, могут увидеть уровень бумаг (и, соответственно, включены ли они в списки) на сайте самой биржи (например, на странице MOEX). Эту информацию предоставляет и большинство популярных биржевых терминалов (например, QUIK в десктопной и веб-версиях).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Афанасьева Юлия
Афанасьева Юлия
аналитик
ФГ "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря