Скрыть
Пример: +79031234567
еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 

Что такое инфляционные облигации: и для чего их покупать

27.01.2021 18:10

 

Перед многими обладателями денежных накоплений сейчас стоит задача не то что приумножить, но хотя бы сохранить свои деньги. Одним из финансовых инструментов, предназначенных для этого, являются инфляционные облигации.

Что такое инфляционные облигации (линкеры)

Инфляционные облигации - это облигации федерального займа (ОФЗ-ИН) с номиналом, который индексируется на уровень инфляции. Главная цель этого инструмента - обеспечить инвестору гарантированную защиту от роста цен.

В английском языке они называются Inflation-linked Bonds, а по-русски - просто "линкеры".

"ИН" - означает индексируемый номинал.

ВНИМАНИЕ! Линкеры появились в России только в 2015 году после резкой девальвации рубля в конце 2014 года.

Принцип работы инфляционных облигаций

Принцип линкеров состоит в том, что номинал ОФЗ каждые 12 месяцев индексируется на величину инфляции. Купонная доходность формируется за счет изменения номинала бумаги в соответствии с уровнем инфляции. Если инфляция растет быстрыми темпами, растет и номинал линкера. В спокойные времена курс и доходность актива очень невелики. В любом случае они оправдывают свою основную цель - защиту денежных средств от инфляции.

Как рассчитать доходность ОФЗ-ИН?

С момента размещения денег и до погашения купонная доходность остается на уровне 2,5 %, а стоимость номинала растет на размер процента инфляции. После увеличения размера номинала купонный доход начисляется в увеличенном размере, хоть и по той же процентной ставке. При дефляции стоимость номинала снижается.

СПРАВКА! Значения инфляции (индекс потребительских цен - ИПЦ) ежемесячно определяются и публикуются Росстатом РФ.

Пример расчета индексации номинальной стоимости

Рассчитаем размер индексации номинала облигации ФЗ-ИН, эмитированной в мае 2015 г. на 1 ноября 2020 года при условии:

  • номинал облигации на дату начала размещения - 1000 руб.;
  • ИПЦ на дату начала размещения - июль 2015 г. в ценах 2000 г. - 494,4;
  • ИПЦ за октябрь 2020 г. - 612,0.

N = 1000 × 612,0 / 494,4 = 1237,86.

Номинал облигации на 1 ноября 2020 года составляет 1237 руб. 86 коп.

Пример расчета купонного дохода

Рассчитаем купонный доход за период с 1 января по 1 июля 2020 года:

  • номинал облигации на дату выплаты купонного дохода = 1000 × 607,9 / 494,4 = 1229,57;
  • процентная ставка - 2,5 % годовых;
  • купонный период - 183 дня.

Купонный доход = 1229,57 × 2,5 % × 183 / 366 = 15,37.

Купонный доход за первую половину 2020 года составил 15 руб. 37 коп.

Какие выпуски инфляционных облигаций существуют

За период с 2015 года в обращение поступили три выпуска ОФЗ-ИН.

  • ОФЗ-ИН 52001 была размещена 17.07.2015 г. с датой погашения 16.08.2023 г., объем эмиссии - 150 млрд руб.
  • ОФЗ-ИН 52002 - 21.03.2018 по 02.02.2028 с объемом эмиссии 250 млрд руб.
  • ОФЗ-ИН 52003 - 12.08.2020 по 17.07.2030 с объемом эмиссии 250 млрд руб.

Купонный доход составляет 2,5 % годовых, частота выплат - 2 раза в год.

Как приобрести ОФЗ-ИН

Все ОФЗ продаются и покупаются на Московской бирже при посредничестве брокеров, которые предоставляют доступ к фондовой секции. Информацию по облигациям можно получить через терминалы брокеров и на сайтах банков, занимающихся реализацией ОФЗ-ИН.

Для покупки облигации открывается брокерский счет, приобретение ОФЗ-ИН осуществляется так же, как покупка любой другой ценной бумаги - облигации или акции.

Для поиска нужных бумаг на Московской бирже следует на ее сайте переходить по вкладкам "Рынки" - "Фондовый рынок" - "Инструменты". В последнем разделе можно выбрать и купить нужный вид ОФЗ, в том числе ОФЗ-ИН.

Кому подойдут инфляционные облигации

ОФЗ-ИН - это гарантированная защита от инфляции, они представляют интерес для сохранения сбережений для большого круга лиц. Сохранить свои сбережения важно как обычным пенсионерам, так и профессиональным инвесторам, которые могут использовать данный инструмент для диверсификации инвестиционного портфеля.

ОФЗ-ИН - надежная страховка от инфляционных рисков, она гарантирует получение дохода выше уровня инфляции и позволяет не бояться того, что деньги обесценятся.

Преимущества и недостатки инфляционных линкеров

Преимущества ОФЗ-ИН:

  • В условиях высокой инфляции служат надежной защитой для сбережений.
  • Включены в ломбардный список Банка России и используются в операциях РЕПО с ЦБ.
  • Обладают низкой волатильностью по сравнению с остальными облигациями из-за более низких инфляционных рисков.
  • Характеризуются высокой ликвидностью и низкой разницей между ценами покупки и продажи.

Недостатки:

  • Купонная доходность в обычных условиях у них существенно ниже, чем у стандартных ОФЗ.
  • Недостатком является и то, что забрать инфляционный доход получится только в конце срока погашения облигации или при ее продаже.

Налогообложение ОФЗ-ИН c 2021 года

До 31 декабря 2020 года купоны, полученные по ОФЗ, налогом не облагались. Это обстоятельство делало государственные облигации достаточно привлекательным и конкурентоспособным инструментом инвестирования с доходностью выше депозита.

Новые поправки в налоговое законодательство

С 1 января 2021 года с купонного дохода по всем видам облигаций, а значит, и с ОФЗ-ИН будет удерживаться НДФЛ в размере 13 % для налоговых резидентов РФ и 30 % для нерезидентов. Налог будет удерживаться вне зависимости от даты выпуска облигации с полной суммы полученного купонного дохода. Иначе говоря, закон будет применяться не только в отношении вновь выпущенных облигаций, но и для старых выпусков. Налог с прибыли от номинала облигации и доход от валютной переоценки будет удерживаться в том же размере.

Возможные последствия

Отмена налоговых льгот не повод отказываться от инвестирования в облигации, особенно инфляционные. Ведь и другой низкорисковый инструмент, банковский депозит, по вкладу свыше миллиона рублей будет теперь облагаться налогом.

ОФЗ-ИН и в условиях высокой инфляции являются надежной защитой для сбережений. Когда реальные процентные ставки в банках неуклонно сокращаются, ОФЗ-ИН с гарантированной ставкой 2,5 % является понятной и выгодной альтернативой банковским депозитам.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Афанасьева Юлия
Афанасьева Юлия
аналитик
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября