Тихонов Алексей

Участник рейтинга

Публикации

Архив
12.01.22  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
Инфляция в США сохраняет "товарный" характер

В годовом выражении инфляция ускорилась на 0,2 п.п. - до 7,0% г/г, что стало максимумом с июня 1982 года, когда этот показатель находился на уровне 7,1%

28.12.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
В 2022 году доллар имеет все шансы на укрепление

В ближайшие месяцы динамика доллара будет определяться ожиданиями в отношении начала цикла ужесточения монетарной политики ФРС. Доллар остается валютой №1, и даже в долгосрочной перспективе сложно ожидать, что это изменится

16.12.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
ЕЦБ не боится инфляции

Несмотря на стремительный рост темпов инфляции по всему миру и, как следствие, наблюдаемое ужесточение риторики и монетарной политики со стороны ФРС, Банка Англии и многих центральных банков развивающихся стран и стран Восточной Европы, ЕЦБ сохраняет мягкую кредитно-денежную политику, сочетающую нулевые ставки рефинансирования и регулярные операции по покупке активов

16.12.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
Инфляция стала главным врагом ФРС

Оценка ФРС инфляции на этот год по индексу PCE была повышена на 1,1 пп до 5,3%, а на 2022 год - на 0,4 пп до 2,6%, существенно превышая целевой уровень регулятора в 2%

23.09.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
ФРС приготовилась к ужесточению монетарной политики

Влияние последней волны коронавируса в США на экономику оказалось по мнению ФРС незначительным и не препятствовало сохранению позитивной экономической динамики

22.09.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
Мировую экономику ждут новые риски со стороны Китая

Страхи инвесторов относительно Evergrande уже оказывают значительное влияние на участников финансовых рынков и в настоящее время являются, пожалуй, ключевым риском в краткосрочной перспективе наряду с ситуацией с распространением коронавируса и эпидемиологическими ограничениями

21.09.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
На фоне валют развивающихся стран рубль наиболее защищен от избыточной волатильности

Влияние на валюты развивающихся стран может оказаться не столь заметным, так как большинство инвесторов на этих рынках уже заложили в свои ожидания сворачивание программы QE со стороны ФРС и отчасти защищены проводимой более жесткой монетарной политикой по сравнению с тем же ЕЦБ

10.09.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
ЕЦБ сократит объемы покупки активов

ЕЦБ продолжает придерживаться позиции, что наблюдаемый всплеск инфляции, достигшей уровня в 3% г/г по итогам августа носит временный характер, вызванный ростом цен на нефть, некоторыми техническими факторами, а также временным дефицитом предложения некоторых материалов и оборудования

30.08.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
Мнение главы ФРС относительно инфляции в США подтверждается фактами

По словам Пауэлла, высокие темпы инфляции вызваны ростом лишь нескольких товарных групп и услуг, и в значительной части связаны с эффектом базы. ФРС по-прежнему придерживается мнения о том, что всплеск инфляции носит временный характер

29.07.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
ФРС США сделала новый шаг к сокращению объемов покупок облигаций

Итоги заседания ФРС были ожидаемы и не привели к существенному всплеску волатильности на финансовых рынках

23.07.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
ЕЦБ не скоро поднимет ставку

ЕЦБ позитивен в отношении будущего экономики региона, ожидая восстановление экономической активности к докризисным уровням в первом квартале следующего года

12.07.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
Различия в политике ЕЦБ и ФРС могут быть существенными

В своих прогнозах до конца 2023 года ЕЦБ не ожидает достижения целевого уровня инфляции, а Лагард на пресс-конференции демонстрировала особенно негативное отношение к инфляции существенно ниже целевого уровня. С учетом новой стратегии на последующих заседаниях ЕЦБ может ослабить монетарную политику или надолго сохранить действующие меры

17.06.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
ФРС отметила снижение экономической угрозы от пандемии

Помимо исключения из пресс-релиза фразы о негативном влиянии пандемии на экономику, важным итогом заседания для участников финансовых рынков стало обновление прогнозов ФРС в части ожиданий по ставке федеральных фондов

11.06.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
Монетарная политика ЕЦБ вряд ли претерпит серьезные изменения до конца 2021 года

Дополнительным фактором неопределенности в отношении перспектив роста экономики остается не до конца понятная эффективность используемых в странах Европы вакцин против новых штаммов Covid-19

29.04.21  •  Тихонов Алексей, Банк "Открытие"
Рынки верят главе ФРС лишь наполовину

Участники рынков поверили в намерение и готовность ФРС длительный период держать процентные ставки на низком уровне. Это делает рискованными и убыточными попытки спекулянтов играть против регулятора на долговых рынках, однако ожидания более высокого по сравнению с предыдущим десятилетием роста цен сохраняются, в отличие от позиции регулятора

Загрузить ещё