Гойхман Марк

Фактор сделки ОПЕК+ уже заложен в высокую цену, и для дальнейшего движения вверх нужны дополнительные причины

Не стоит ожидать больших движений на этом рынке в следующем году, если только не появится каких-то "чёрных лебедей"

Отвязка рубля от нефти относительна: при повышении нефтяных цен рубль растет мало, но их снижение ведет к сильному падению

С начала 2017 года цены на прокат поднялись на 21%. Это дополнительно стимулирует и рост производства в металлургии, и повышение рентабельности при экспорте

Против рубля играют ожидания усиления антироссийских санкций. Cпрос на доллары в России локально повышается

Но восходящая тенденция остается в силе из-за уменьшения ставок и неопределенности в банковском секторе. Движение от 57 к 58,5 рубля за доллар остается вероятным

По оценкам экспертов, 20% активов российских банков - неработающие, неликвидные, приносящие убытки

Потребность в газе у выходящей из кризиса Европы постоянно повышается. В перспективе, очевидно, такие торговые войны будут нарастать

Снижение нефти подтолкнуло вверх пару доллар/рубль, которая на валютном рынке обновила локальный максимум - 60,3. Встреча Владимира Путина и Дональда Трампа в Гамбурге не оказала значимого влияния на рубль

На нефтяном рынке явные "качели" между сокращением добычи в ОПЕК+ и её ростом в США и некоторых других странах. Эти "качели" и заставляют нервно взлетать и падать нефтяные цены

Доллар к рублю подскочил выше 60, сейчас всё против российской валюты: падение нефти, нагнетание новых санкционных решений в США, повышение ставки ФРС и её уменьшение ЦБ России, сезонное увеличение спроса на импорт

Курс рубля перестал показывать чудеса укрепления. Вероятнее всего, диапазон до 65 руб./доллар сохранится на предстоящее полугодие

В начале недели инвесторов насторожило резкое снижение акций ведущих компаний IT-сектора мира. Масло в огонь подлил (может быть, намеренно) Goldman Sachs. Он написал об опасном "пузыре" в данном секторе. Стали говорить чуть ли не о грядущем крахе IT- компаний, замене лидеров рынка

В переговорах по "Северному потоку-2" (СП-2) с европейской стороны экономические интересы причудливо переплетаются с политическими. В некоторых кругах Евросоюза есть опасения зависимости от монопольных поставок газа со стороны "Газпрома", а также стремление поддержать Киев в противостоянии с Россией. И это несмотря на то, что транзитные поставки через Украину ненадёжны и не раз вызывали нарекания от европейцев. Но с вводом СП-2 Украина будет терять около $2 млрд в год

Глобальная тенденция в драгметалле остаётся падающей. Потенциал коррекции вверх ещё сохраняется до сопротивления $1276-1295. Но и фундаментальные, и технические факторы говорят о том, что возможности снижения более высоки, чем для роста

Добыча основных производителей не растёт, накопленные избыточные запасы в мире постепенно уменьшаются даже с учётом увеличения производства в США. Такие темпы приведут к балансировке рынка в течение 6-8 месяцев до пятилетнего среднего уровня запасов

Фундаментальные факторы возьмут свое. С лета, при сезонном росте спроса, это станет проявляться сильнее. Постепенно цены вырастут до $55-57. Но сакраментальный уровень $60 под вопросом

Сейчас технически локальной целью повышения нефти выступают уровни 52-53 доллара. Чем ближе к заседанию ОПЕК 25 мая, тем выше вероятность этого продления. Спекулятивные факторы апрельского падения цен отыграны. Теперь постепенно на первый план выходит действительно уменьшение предложения, обгоняющее рост добычи в США

Нет крайней необходимости в ажиотажном поиске инвесторов. Экономика стабилизируется, рубль на Форекс укрепляется, рейтинговые агентства улучшают прогнозы и оценки российской экономики. Привлечение внешних инвестиций не является теперь столь сложной задачей

Снижение ключевой ставки ЦБ делает операции "кэрри" менее интересными. Доходность ОФЗ уже упала с 8% к 7,6%. При продолжении цикла снижения ставок в России и повышения - в США пара доллар/рубль может протестировать уровни 58-60 рублей за доллар