Аналитики "ФИНАМа" оценили перспективы Gatos Silver

Аналитики ГК "ФИНАМ" провели исследование инвестиционной привлекательности компании Gatos Silver. Американская компания по добыче, разработке и разведке драгоценных металлов планирует привлечь акционерный капитал в развитие своих мексиканских проектов. IPO запланировано на 28 октября 2020 года.

Аналитики "ФИНАМа" оценивают рыночную капитализацию компании в $433 млн. По прогнозным значениям Gatos Silver, Inc. на 2022 год – по общим денежным затратам на унцию серебряного эквивалента, по отношению к выручке, по отношению к свободному денежному потоку, оценка капитализации компании при цене размещения $8 за акцию получается сопоставимой с двумя ведущими в отрасли компаниями, имеющими сходную структуру металлов в добыче и работающих в схожих регионах. Это мексиканская Fresnillo plc и канадская Pan American Silver Corp.

Однако, обе компании значительно крупнее и устойчивее, и имеют налаженный бизнес в течение ряда лет. К тому же обе значительно увеличили капитализацию с начала года благодаря росту стоимости металлов. В отличие от них Gatos Silver, Inc. находится в начальной стадии реализации добычного проекта и не имеет подтвержденного результата.  

Фактически, акционеры компании пользуются удачной конъюнктурой рынка серебра, привлекая акционерное финансирование проекта в ранней стадии развития по цене уже состоявшегося бизнеса. Вместо дисконта за риск предлагается существенная премия к текущей стоимости компании.

"В этой ситуации я бы не рекомендовал акции Gatos Silver, Inc. к покупке на IPO по цене размещения", - резюмирует Алексей Калачев, аналитик отдела анализа акций ГК "ФИНАМ".