facebook
вконтакте

10 крупнейших финансовых паник в истории

05.02.2018 18:58  Разбор полетов

10 крупнейших финансовых паник в истории С момента президентских выборов в США на американских фондовых площадках царила эйфория, поднявшая индексы на новые исторические максимумы. Больше года наблюдался рост практически без откатов. Но оптимизм не может длиться вечно: столь продолжительный подъем котировок настораживает экспертов и порождает разговоры о пузырях и возможных крахах. Так, бывший глава ФРС Алан Гринспен на днях заявил о том, что на американском финансовом рынке надулись два пузыря - на фондовом рынке и на рынке облигаций. По его словам, пузырь на рынке облигаций станет критическим фактором. В настоящий момент доходность 10-летних трежерис США находится на максимуме с 2014 года. Ещё один пузырь финансисты видят на рынке криптовалют. Биткоин, взлетевший практически до $20 000, сейчас стоит меньше $8 000. Миллиардер Уоррен Баффет уверен, что вся эта криптовалютная история "плохо кончится". Но когда это случится, он не знает. 

Где таятся "черные лебеди"? По мнению Михаила Аристакесяна, руководителя отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ", спусковым крючком для разворота финансовых рынков могут стать: возможный импичмент Трампу в США, коллапс на рынке госдолга Японии, победа оппозиции на выборах в Италии и последующий выход страны из ЕС, а также досрочные перевыборы в Германии и проигрыш Меркель. Илья Прилепский, руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы, видит возможные риски в новых антииранских санкциях США и разрастании конфликта между Ираном и Саудовской Аравией из-за ситуации в Йемене. 

Лопнет ли какой-то из этих пузырей на рынках в ближайшее время? Ответа на этот вопрос у нас пока нет. Но мы можем вспомнить, как обычно рушатся рынки и компании. 

  1. Великий обвал 

Рынок акций рос в течение шести лет, в результате чего Dow Jones Industrial Average вырос на 500%, достигнув пикового значения в 381.17 пункта 3 сентября 1929 года. Незадолго до обвала экономист Ирвинг Фишер сказал, что цены на акции, кажется, достигли стабильно высокого положения. Он был прав во всем, кроме слова "стабильно". На Уолл-стрит были готовы к падению после разгула спекуляций бурных двадцатых. Одна из особенностей эры Флэпперов заключалась в том, что брокеры привыкли одалживать клиентам две трети денег на покупку акций. Но осенью 1929 года перспективы начала войны тарифов с Европой обеспокоили инвесторов, и это привело к мини-обвалу в четверг, 24 октября. В этот день финансисты Уолл-стрит вмешались для поддержки рынка. Однако к следующему понедельнику процесс был запущен. Ошарашенная толпа собралась около Нью-йоркской биржи - в тот день Dow упал на 13% до 260.64 пункта, и еще на 12% в "черный вторник". Веселью пришел официальный конец.

Великий обвал на рынках 1929 годаМенее чем год спустя DJIA торговался около отметки в 41.22 пункта, потеряв около 90% по сравнению с дообвальной эпохой. Dow не преодолел ту отметку до 1954 года. Последовавшая Великая депрессия длилась 10 лет и по-настоящему завершилась только с началом Второй мировой войны.

  1. Паника 1873 года и Долгая депрессия

После завершения Гражданской войны Америка находилась на этапе интенсивного экономического роста. И тут крах потерпел Джей Кук энд Ко́мпани (Jay Cooke & Company), крупнейший банк Соединенных Штатов Америки. Неудивительно, что банкротство банка, в значительной степени спонсировавшего военные операции Союза, привело к возникновению хаоса на рынках. Закон о чеканке монет 1873 года (The Coinage Act of 1873) не способствовал улучшению ситуации, так как в результате его действий упали цены на серебро, и ухудшились дела у американских горнодобывающих компаний. Дефляция и падение заработных плат спровоцировали забастовки рабочих, например железнодорожную забастовку 1877 года. В 1879 году США вернулись к золотому стандарту, приняв Акт о возобновлении платежей золотом (the Specie Payment Resumption Act). В результате пострадали фермеры, выступавшие за политику дешевых денег, которая бы поддержала инфляцию и тем самым способствовала бы росту цен на урожай. Экономисты считают, что паника 1873 года стала причиной депрессии, которая продлилась до 1896 года - на сегодняшний день это самый длинный период рецессии в истории США.

  1. Кризис субстандартного ипотечного кредитования

Крах Lehman Brothers в 2008 годуБудущее не сулило ничего хорошего, ведь даже бариста в кофейне "Старбакс" сказал вам, что он строит большой дом в самом фешенебельном городе штата. Это было кульминацией обвала жилищного рынка: банки с готовностью раздавали крупные кредиты направо и налево, даже если заемщики не могли справиться с выплатой. Рынок недвижимости начал постепенно приходить в себя только в середине 2006 года, и цены постепенно стали опускаться до нормальных. В то же время многие владельцы домов с ужасом осознали, что переменные ставки по их пятилетним ипотечным закладным теперь превращались в заоблачные. В 2008 году наступил крах. Количество случаев, когда банк забирал заложенное под ипотечный кредит имущество, выросло до небес. Уолл-Стрит, спонсировавший этот бум, также получил заслуженное наказание. Леман Бразерс (Lehman Brothers) обанкротился, его соперники Беар Стернс (Bear Stearns) и Мерил Линч (Merrill Lynch) тоже могли бы стать банкротами, если бы не поддержка правительства. И вот пять лет спустя безработица составляет 8.2%, США грозит вторая рецессия, а цены на жилые дома по-прежнему далеки от докризисных. Можно ли назвать это "тюльпанопаникой"?

  1. Нефтяной кризис ОПЕК

После того как в начале 1970-х годов арабские страны - производители нефти вздернули цены на нефть до небес, экономика США отправилась "в пике", а среди автомобилистов началась суматоха. В 1973 году нефтяной кризис фактически привел к панике, и за бензином нередко выстраивались длинные очереди. За ним последовали другие, включая знаменитый ажиотажный спрос на туалетную бумагу, возникший в результате шутки Джонни Карсона на передаче "Сегодня вечером" (the Tonight Show). Тем временем потребительские цены росли, а зарплаты оставались замороженными, что породило "стагфляцию" - наверное, самый забавный экономический термин всех времен, за исключением "контанго". Растущие цены на бензин и высокие процентные ставки давили на рынок акций в течение целых десяти лет. До введения эмбарго индекс DJIA достиг исторического максимума в 1051.70 пункта. К 1975 году он опустился до 577.60. Индекс Dow вернулся к прежним, "доэмбарговым", уровням только в 1983 году.

  1. Золотая паника 1893 года

Когда железнодорожная компания Ридинг Рейлроуд (Reading Railroad) в очередной раз потерпела крах, рынок акций последовал за ней. Инвесторы начали запасаться золотом, и так как в США действовал золотой стандарт, Казначейству пришлось выпустить облигации для закупки достаточного количества драгметалла. Прибыль, инвестиции и доходы - все упало, приведя к масштабным гражданским беспорядкам. В США на Среднем Западе возникло популистское движение, которое демонизировало Восточное побережье, политиков и некоторые религиозные группы. Этот беспорядок также привел к поддержке биметаллизма, и Уильям Дженнингс Брайан, большой его сторонник, навсегда вписал свое имя в историю своей "Речью о золотом кресте", произнесенной в 1896 году. Впрочем, его речь во время "Обезьяньего процесса" (Scope's Monkey trial) не произвела такого же впечатления.

  1. Паника после краха Огайо Лайф

К концу 1850-х годов очарование европейцев продукцией американского Запада (особенно мехами) постепенно сошло на нет. В то же время стоимость земли на Западе стала падать. Вместе с ней упали объемы миграции, так как коренные американцы без радости покидали свое имущество и принимали защитные меры. Для Востока такие новости были неприятными, так как американские банки выдали огромные займы железнодорожным компаниям, доходы которых (вместе с активами, включая земли около железных дорог) сильно снизились. Огромное количество железных дорог закрылось, включая Иллинойс Сентрал, Эри и Ридинг (Illinois Central, Erie and Reading). Последняя потом была восстановлена, хотя и по сей день это один из немногих активов, которые вы не захотите купить даже в игре Монополия. Паника разошлась не на шутку после краха нью-йоркского отделения компании Огайо Лайф Иншуранс энд Траст (Ohio Life Insurance and Trust Company), и новости об этом быстро распространились посредством недавно изобретенного телеграфа. Вскоре цены на урожай фермеров упали до нуля. Однако главной причиной беспорядков было решение Верховного суда по делу "Дредд Скотт против Сэнфорда", которое отменило Миссурийский компромисс и привело к зверствам Кровавого Канзаса. Ужасные события в Штате джейхокеров стали всего лишь предвестником того, что случилось во время Гражданской войны.

  1. Паника западных земель 1837 года

Во время правления президента Эндрю Джексона США продолжали расширяться на запад, прогоняя коренных американцев с их земель. Неудивительно, что инвесторы были заинтересованы в бесконечном источнике дешевой недвижимости. Однако после разрыва пузыря в 1837 году банки стали возвращать свои займы. Это вызвало серьезную панику в сфере недвижимости, и 40% американских банков потерпело крах. Мартин Ван Бюрен, который стал президентом после Джексона, подвергся масштабной критике, но это была не только его вина. Во время своего неоднозначного президентства Джексон отобрал большинство полномочий у Центрального банка Америки. Это вызвало цепочку банкротств более мелких банков. Между тем ученые по-прежнему считают "старого пекана" одним из самых великих президентов в истории. Возможно, этот момент стоит переосмыслить.

  1. Пузырь доткомов

Пузырь доткомовВ конце 1990-х годов всем хотелось поучаствовать в интернет-буме. Инвесторам говорили, что электронная торговля произведет революцию в мире бизнеса. Виртуальные компании наводняли рынок, офисные компании боролись за то, чтобы вступить в игру. Затем AOL купила Time Warner за 162 миллиарда долларов США. Да, AOL. Цены акций взлетели после того, как 23-летний директор организации, с видом эксперта по сенсациям, выступил с речью о преимуществах первопроходца и о том, как отказаться от посредников. Впоследствии цены на акции немного стабилизировались, но главное было впереди. Внезапно стало ясно, что молодые руководители большинства виртуальных компаний не умели монетизировать свой трафик. Электронные продавцы, подобно Pets.com со своей раздражающей куклой-марионеткой, пожирали денежные ресурсы с бешеным аппетитом. Некоторые крупные игроки, такие как PeaPod, получили помощь от зарекомендовавших себя участников рынка (Royal Ahold). Однако в большинстве случаев бизнес просто свернули. Эффективные интернет-компании, знающие как заработать деньги (Google, Facebook и т.д.), появились позже, но первая волна электронного бизнеса провалилась практически полностью.

  1. Паника 1797 года

Время и умение правильно им распорядиться многое решает в панической ситуации. Один из самых ранних американских кризисов наглядно это продемонстрировал. В 1797 году затрещал по швам "пузырь" на земельном рынке, дефляция в Европе также нанесла серьезный удар Америке - все это привело к одному из первых финансовых кризисов. К 1800 году паника привела к краху многих знаменитых коммерсантов на Восточном побережье США (в то время единственном побережье этой страны). Многие должники оказались в тюрьме. В этот малоизвестный список входил Роберт Морри - человек, который в значительной степени профинансировал войну за независимость молодой американской нации, но который не смог справиться со своей проблемной земельной сделкой на севере Нью-Йорка. В список входил и Джеймс Вильсон, знаменитый тем, что поставил свою подпись под Декларацией независимости, а также тем, что способствовал появлению Конституции США. В то же время этому человеку пришлось провести остаток своей жизни, скрываясь от кредиторов. Паника тех лет вынудила Конгресс подписать Акт о банкротстве 1800 года. Его аннулировали три года спустя.

  1. Паника Никербокер траст

В начале 1900-х годов компания Никербокер траст (Knickerbocker Trust) была одной из крупнейших кредитных организаций в Америке. Ее главный офис был потрясающе оформлен МакКимом, Мидом и Уайтом. Однако в 1907 году президент компании Чарльз Барни решил прибегнуть к использованию средств банка для того, чтобы вынудить рынок поднять цены на медь. Он потерпел поражение, когда миллионы долларов были выброшены на рынок для остановки враждебного приобретения в не относящейся к отрасли организации. Когда об этом узнали все, Национальный коммерческий банк (the National Bank of Commerce) заявил, что он больше не будет принимать чеки для Никербокера. Естественно, инвесторы выстроились в очередь, требуя свои деньги обратно. Барни потребовал встречи с самим Д.П.Морганом для того, чтобы обсудить получение ссуды, но ничего у него не получилось. Вскоре Барни застрелился. Паника Никербокера не помогла рынку акций: с января 1906 года по ноябрь 1907 года индекс Dow Jones Industrial Average упал на 48%. В результате банковского кризиса по указанию Конгресса в 1913 году была образована Федеральная резервная система.

Finam.ru
Finam.ru

участник рейтинга
Ваша оценка: 
2
1
3 пользователя оценили материал на -1.
В мой блог

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
06.02 00:38
Упсс:
Накаркали вместе с Гринспеном. Фьючерс на СИПИ и после торгов продолжает валиться, минус 5,6%! Может и на Мосбиржу вернется волатильность
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на Олимпиаде в Пхенчхане
на 25 февраля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Собчак на выборах Президента России
на 18 марта