Явных драйверов роста не видно

На текущей неделе пройдут выступления представителей ФРС США, и пожалуй, они могут быть интересны с точки зрения комментариев по планам сокращения активов на балансе ФРС США, которые достигли 4,5 трлн. долл., и то когда это произойдет и как это будет увязываться с процессом повышения ключевой ставки. Пока ожидания повышения ключевой ставки FedFunds в сентябре очень малы. По опросу агентства Bloomberg большинство ждут, что ставка останется без изменений, на уровне 1-1,25%.   

Рынок акций по индексу ММВБ прибавляет 1% в моменте после снижения прошлой недели, когда рублевый индекс обновил в очередной раз локальный минимум, достигнув на торгах внутри дня 1774,56 пункта. Увидим ли мы продолжение текущего роста на неделе, вполне вероятно, в рамках попытки технического отскока от недавних минимумов возможно, но ответить на вопрос, как долго может продлиться данный рост, сейчас сложно, поскольку мы видим усиление санкционного давления на Россию и потенциальную перспективу распространение санкций на суверенный долг, а также снижение нефти. Вместе с тем, очевидно явных драйверов роста на краткосрочно-среднесрочную перспективу не видно. Хотя, конечно, можно предположить, что часть средств от выплаченных дивидендов может быть реинвестирована в рынок акций, что поддержит котировки.  

На фоне снижающейся нефти, действий ФРС США и нового санкционного раунда рубль сдает свои позиции по отношению к доллару. Тем не менее, маловероятно, что рубль будет в июле существенно выше или ниже текущего уровня 58 руб. за доллар. Определенную поддержку курсу национальной валюты могут оказать предстоящие дивидендные выплаты, в частности, возможная конвертация компаниями экспортной выручки в рубли для выплат.