Выход из американских госбумаг как сигнал тревоги

Начиная с апреля 2018 г, после введения санкций против компаний Вексельберга и Дерипаски Россия начала очень резко сокращать объем своих вложений в американские госбумаги (UST). Такое поведение, на первый взгляд, выглядит совершенно иррациональным. Однако, все встает на свои места в случае, если предположить, что принимающие такое решение сделали одно простое предположение…

Среди высоконадежных финансовых инструментов у американских госбумаг практически нет конкурентов - сочетание высокой надежности (за всю историю у США не было ни одного дефолта...), доходности и ликвидности (можно легко провести операции на несколько десятков млрд. долл. за пару недель) - является уникальным. Именно это и сделало UST столь популярными, в том числе - и для вложений российских международных резервов.

На этом фоне резкое, примерно на 85% (около 80 млрд. долл.!) сокращение вложений выглядит крайне необычным:

-нефть остается намного выше заложенной в бюджет цены (40,8 долл.), и острой потребности тратить резервы нет.

-разумной альтернативы вложениям в UST - не видно.

-скорость выхода - около 80 млрд. долл. - просто огромна! Даже во время обрушения нефти (и рубля!) осенью 2014 г такой скорости падения вложений в UST не было! Что-то заставляет монетарные власти России очень сильно нервничать.

Единственным относительно разумным объяснением такой поспешной распродажи американских госбумаг является гипотеза о том, что всерьез рассматривается возможность такого усиления санкций, которое приведет к возможности заморозки российских вложений в американские госбумаги.

Заморозка средств международных резервов суверенного государства - событие весьма редкое. Последний значимый прецедент такого события случился в 1979 г: после исламской революции в Иране некоторые активы этой страны были заморожены (вопрос относительно их разморозки окончательно не решен до сих пор). До недавнего времени (до пакета санкций от 6 апреля 2018 г) считалось, что подобный сценарий по отношению к российским активам в США - невозможен в принципе. Теперь же это уже рассматривается как реальная угроза...