Меню

 
 
facebook
вконтакте

Выручка VEON ожидаемо достигла дна в апреле

Новость

Выручка VEON Ltd., владеющего ПАО "ВымпелКом" (бренд "Билайн"), в 1 квартале 2020 года по МСФО снизилась на 1,3% год к году - до $2,097 млрд, следует из отчета компании. За аналогичный ... Подробнее

Комментарий

Компания VEON вчера представила невпечатляющие финансовые результаты за 1К20 по МСФО – выручка и EBITDA оказались немного ниже консенсус-прогноза.

Российский сегмент услуг мобильной связи остается проблемным – его выручка снизилась на 4,4% г/г, несмотря на сильный рост выручки сегмента мобильных данных (+8,5% г/г) на фоне ускорения снижения выручки в сегменте голосовых сервисов. Возобновление роста выручки Beeline маловероятно до 1П21 (ранее ожидалось в конце 2020 г.), так как карантин негативно влияет на поведение абонентов мобильного сегмента (роуминг, миграция абонентов в фиксированную связь) и вызывает определенные задержки в развертывании сети 4G. На уровне группы самая слабая динамика придется на 2К20, так как в этот период на рынках присутствия компании в полной мере проявится эффект карантинных мер. Менеджмент указал на снижение выручки на 8-9% г/г, а EBITDA – на 13-16% г/г в местных валютах на уровне группы в апреле. Прогноз на 2020 г. отозван.

Мы ожидаем, что рынок отреагирует нейтрально или негативно на отчетность, учитывая как слабую динамику акций VEON в последние недели, так и общую обеспокоенность инвесторами продолжающимися проблемами в бизнесе компании.

Финансовые результаты за 1К20 оказались ожидаемо слабыми. Выручка и EBITDA оказались немного ниже консенсус-прогноза. Долларовая выручка снизилась на 1,3% г/г и не изменилась в годовом сопоставлении, без учета динамики местных валютных курсов. EBITDA снизилась на 3% г/г на сопоставимой основе и на 29% г/г фактически (EBITDA за 1К19 отражает разовое поступление от компании Ericsson на сумму $350 млн). Чистый долг снизился на 7% к/к до $7,74 млрд на конец 1К20, а коэффициент “чистый долг/EBITDA” составил 2,0x. Выручка российского сегмента услуг мобильной связи снизилась на 4% г/г, возобновление роста откладывается до 1П21.

Выручка сегмента услуг мобильной связи Beeline достигла дна в 1К20, снизившись на 4,4% г/г в сравнении со снижение на 5,9% в предыдущий квартал. Снижение выручки обусловлено ускорением снижения выручки голосовых сервисов (-9,3% г/г против -8,6% в 4К19) из-за дополнительного давления на фоне пандемии Covid-19 в форме снижения платы за услуги роуминга и оттока абонентов (который составил 1,2 млн к/к; одной из причин оттока является уменьшение количества мигрантов). Выручка сегмента мобильных данных оказалась позитивным сюрпризом – рост выручки этого сегмента восстановился до 8,5% г/г в сравнении со снижением на 1-3% г/г в предыдущие 4 квартала, несмотря на продолжающийся отток абонентов (который составил 0,8 млн г/г и 1,2 млн к/к до 34,4 млн абонентов) на фоне ускорения роста пользования услугами этого сегмента до 61% г/г (+13% к/к).

Тем не менее, этого оказалось недостаточно, чтобы нейтрализовать динамику выручки сервисов, не связанных с мобильными данными. Согласно заявлению менеджмента VEON, возобновление позитивной динамики выручки Beeline откладывается на один-два квартала с конца 2020 г., как ранее ожидал менеджмент, из -за последствий пандемии Covid-19, в том числе снижения выручки от услуг роуминга, смещения абонентов из сегмента услуг мобильной связи в сегмент фиксированной связи, некоторых задержек (на 6-8 недель от нормального графика) в поставке и установке оборудования 4G.

Влияние пандемии Covid-19 и перспективы бизнеса: выручка ожидаемо достигла дна в апреле, опустившись на 8-9% г/г; менеджмент отозвал прогноз на 2020 г. VEON наблюдает значительные изменения в поведении абонентов в связи с карантином, в том числе миграцию абонентов из мобильного сегмента в сегмент фиксированной связи и из центра городов в окраинные районы и загородную местность. В России это ведет к ускорению роста выручки от услуг фиксированной связи (с 3,7% г/г в 4К19 до 7,2% г/г в 1К20) на фоне притока новых абонентов, однако служит негативным фактором для мобильного сегмента, так как покрытие сети 4G Beeline за пределами крупных городов остается недостаточным и уступает конкурентам.

Тем не менее, российский бизнес в меньшей степени подвержен влиянию негативных событий в сравнении с другими рынками присутствия. Особенно сильно страдают Грузия, экономика которой сильно зависит от туризма, и Бангладеш, где действует режим строгого карантина и менее развиты онлайн сервисы пополнения счетов. Менеджмент указал на снижение выручки на 8-9% г/г, а EBITDA – на 13-16% г/г в местных валютах на уровне группы в апреле. Компания воздерживается на данном этапе от прогнозов на 2020 г.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Курбатова Анна
Курбатова Анна
и Воробьева Олеся, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
08.05 14:42
.Крыся:
не пора ли провести расследование на предмет участия Англии и США в "прикарманивании" Страны Советов и геноциде коренного многонационального населения?
08.05 14:45
.Крыся:
«Особую озабоченность вызывает деятельность Пентагона по созданию по всему миру, прежде всего в странах СНГ, биологических лабораторий, где проводятся исследования инфекционных заболеваний и может создаваться биологическое оружие»-Николай Патрушев
08.05 14:46
.Крыся:
«В частности, речь идет об исследованиях США по созданию беспилотного летательного аппарата для распространения в воздухе зараженных насекомых в качестве средства доставки особо опасных инфекционных агентов, различного рода боеприпасов для легкого и стрелкового оружия с капсулами с биологическими рецептурами для заражения людей, а также экспериментами с бактериями чумы, способными создавать биопленки, защищающие от всех видов существующих антибиотиков»-МИД России
08.05 14:58
гот на рынке:
> 14:53 .Крыся, Терпения общества хватит на два месяца»: Глава «Левада-центра» предсказал протесты из-за падения уровня жизни
"Люди начнут осознавать, что наступил предел", - считает Лев Гудков
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля