Меню

 
 
facebook
вконтакте

В первом квартале объем продаж НЛМК составит $2,2 млрд

Новость

Выручка НЛМК за 2019 год снизилась на 12% г/г до $10,6 млрд на фоне снижения цен на металлопродукцию и сокращения объемов продаж в связи с капитальными ремонтами в доменном и сталеплавильном ... Подробнее

Комментарий

НЛМК столкнулась с отрицательной динамикой цен на сталь, объем выпуска сократился. Это не стало неожиданностью. В 4-м квартале компания сократила производство стали на 13% по сравнению с аналогичным периодом в 2018 году. Снижение продаж на экспортных рынках на 15% отчасти компенсировалось ростом продаж на локальном рынке.

Компания отмечает, что ситуация была достаточно сложной, цены опустились ниже уровня рентабельности для 80% объемов производства, при этом на фоне того, что спрос на сталь незначительно сократился в США (-0,6%) и Европе (-3%). В Азии и в России спрос вырос. Это стало причиной падения рентабельности и НЛМК, показатель EBITDA сократился на 29%, до $2,6 млрд. Однако НЛМК поддерживает высокий уровень рентабельности за счет низких расходов и контроля над издержками. Маржа EBITDA составила 24%. Долговая нагрузка НЛМК, по-прежнему низкая, 0,7х EBITDA, что позволяет компании генерировать значительный свободный денежный поток и выплачивать высокий дивиденд.

Из-за негативной производственно-ценовой динамики акции компаний черной металлургии демонстрировали слабую динамику в прошлом году. Они, по-прежнему, остаются хорошими дивидендными идеями (оптимистичный прогноз предполагает 17-19 руб. на акцию на 2020 год, что сейчас соответствует доходности 12%), курсовая динамика будет связана не только с охотой на дивиденды, но и со спросом на мировом рынке. 1-й квартал, возможно, будет неудачным. Цена на сталь сейчас на минимуме за 2,5 года.

Ожидаем, что в 1-м квартале объем продаж составит $2,2 млрд, EBITDA – $440 млн. На внутреннем рынке не складывается факторов роста себестоимости на фоне низкой инфляции, но продолжит сокращаться выручка из-за снижения цен на сталь, а также скачков курса рубля. Оценка рынком отчетности нейтральная. Полагаю, что акции будут колебаться в диапазоне 135-150 в 1-м квартале, оценка динамики "наравне с рынком". Целевая цена на 12 месяцев – 170 рублей.

 

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ващенко Георгий
Ващенко Георгий
начальник управления операций на российском рынке
ИК "Фридом Финанс"
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
12.02 14:50
.флотский:
> 14:47 Сенька-Жиган, ..Да случайнасть..У тебя комп чем закрыт...?
12.02 14:50
ХАЛК777:
Быть Вором талант но противозаконно )
12.02 14:50
ХАЛК777:
Быть Вором азарт --- влияет на здоровье
12.02 14:51
ХАЛК777:
Быть Вором и знать что вот менты подъедут и волю поменять на камеру в браслетах....................
12.02 14:55
дворник:
> 14:48 .флотский, точно. Однажды в одном городе N, сержант-срочной службы и его дружбан лезгин изловили замполита роты в отделе женского нижнего белья местного универмага. Воровал трусы и лифчики.Девчонки рассказали..
такая оказия была ((
со службы замполита не выгнали

события реальны,проверялись
12.02 14:55
Сенька-Жиган:
> 14:50 .флотский, забыл , но Россиский, евреи сделали. Хорошая защита была, четыре дня он пытался, на пятый день всё сломалось. На следующий день после написанного. До этого никогда не приходил, да и по помойкам интернетовским я не лажу.
12.02 14:56
.флотский:
> 14:49 Сенька-Жиган, Москоклюи вечно заржавшиеся..Гы..
12.02 14:56
Сенька-Жиган:
> 14:55 дворник, болезнь такая есть.
12.02 14:58
Сенька-Жиган:
> 14:56 .флотский, )
12.02 14:58
дворник:
> 14:49 Сенька-Жиган,

Арсений,причём тут народ? Народ ждал когда коммунисты и комсомольцы станут защищать и выполнят свой партийный долг

но они заболели. Дизентерия. Ну бывает. Что только не случается в нашей жизни

так то да,ты прав; больные - святые люди

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля