В июле нефть пойдет выше $50

Фондовый рынок РФ сегодня отыгрывает некоторое восстановление оптимизма иностранных инвесторов в отношении России в частности и рисковых активов в целом. Нефть и отдельные металлы дорожают третий торговый день, курсы валют развивающихся стран также в целом к доллару США укреплялись, индикатор волатильности американского фондового рынка VIX  вернулся к отметке 10 пунктов. Азиатские площадки преимущественно вернулись к росту.

В целом прекращение массовых распродаж на сырьевых рынках не могло не сказаться на российском рынке, значимая часть торгуемых компаний на котором – сырьевые. Мы ожидаем возвращения MICEX к отметке 1900 пунктов по мере стабилизации рынка нефти и сырья, так как среднесрочно видим восстановление котировок нефти выше 50$ за баррель по мере балансировки рынка нефти благодаря действию сделки ОПЕК+. Данный сценарий не предполагает серьезного пакета новых санкций против РФ, ограничивающего владение российским государственным долгом иностранным инвесторам.

Наиболее важными на этой неделе станут данные по инфляции в США (дефлятор потребительских расходов) и Еврозоне, которые выйдут в пятницу, так как именно они являются определяющими для дальнейших действий крупнейших центральных банков мира. При ожидаемом дальнейшем ослаблении инфляционных процессов, иностранные инвесторы продолжат откладывать ожидаемые повышения ставок в крупнейших развитых регионах на 2018 год, что может дополнительно стимулировать покупки рисковых активов, в том числе российских.

В июле мы ожидаем восстановления нефтяных котировок выше $50, так как по нашим оценкам уже со второй недели июля рынок начнет получать данные о сокращении общемировых запасов нефти на фоне действия сделки ОПЕК и не слишком агрессивного роста добычи в США в последний месяц. Соответственно мы ожидаем возвращения курса российской валюты в коридор 57-58 рублей и закрепления в нем, с превалирующей возможностью дальнейшего укрепления рубля до конца года.