Меню

 
 
facebook
вконтакте

Причин для ухода рубля ниже 59 за доллар нет

Итоги торгов. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,5% до $51,0/барр., а российская нефть Urals – на 0,5% до $49,7/барр. Курс доллара снизился на 0,8% до 59,40 руб., курс евро не изменился – 69,71 руб. Индекс S&P500 не изменился – 2478 п. Индекс РТС прибавил 1%, закрывшись на отметке 1021 п. Индекс ММВБ вырос на 0,5%, до 1933 п.

В мире. Как и ожидалось, ФРС США по итогам двухдневного заседания оставил ставку неизменной, отметив при этом, что сокращение баланса начнется в "этом году" (ранее фраза звучала как "относительно скоро").

Это предполагает, что о начале процесса нормализации объема баланса регулятора ($4,5 трлн) будет объявлено на опорном заседании Федрезерва в сентябре, которое будет также сопровождаться публикацией обновленного макропрогноза и пресс-конференцией Джанет Йеллен. До сентябрьского заседания состоится ежегодный банковский симпозиум в Джексон Хоул, который может стать хорошей площадкой для формулировки стратегии ФРС как минимум до конца 2017 г. Таким образом, в части сокращения баланса заявление Феда оказалось "ястребиным".

Рынки обратили большее внимание на факт того, что ФРС в заявлении к заседанию убрал упоминание о снижении инфляции в "последнее время" и комментарий о том, что она находится лишь "несколько" ниже таргета в 2%. Это произошло на фоне того, что целевой инфляционный индикатор Федрезерва снижается уже три месяца подряд.

Трейдеры интерпретировали это как сигнал, что ФРС пересмотрит свои взгляды относительно будущего ужесточения монетарной политики. Рыночная оценка вероятности очередного повышения ставки в декабре 2017 г. упала ниже 40%.

Доллар оказался под серьезным давлением, доходности казначейских облигаций упали, курс евро взлетел выше отметки 1,17. Утром в четверг "покупка" риска продолжилась по всему спектру активов, а доллар остается под давлением.

Нефть. Данные об изменении запасов нефти за неделю от Минэнерго США (EIA) оказались значительно лучше оценок аналитиков, опрошенных Bloomberg – сокращение на 7,2 млн барр. против прогнозных -3 млн барр. Кроме того, объемы добычи снизились на 19 тыс. барр./сутки, однако все еще остаются на весьма высоком уровне – 9,41 млн барр./сутки.

Как и ожидалось, позитивные данные о сокращении запасов и производства нефти поддержали котировки, зафиксировав цену на уровне около $50,85/барр., хотя моментальная реакция была, как обычно, нервной (вслед за скачком до $51,06/барр. падение до $50,07/барр. в моменте, после чего уже последовала консолидация).

В России. Инфляция, по данным Росстата, продолжает замедляться после ценового всплеска в июне. Недельная инфляция снизилась до нуля (по нашей оценке, до 0,03% на основе среднесуточного темпа роста цен), при этом в годовом выражении инфляция снизилась до 4,2%.

Плодовоовощная продукция продолжает усиленно дешеветь (-2,2% за неделю). Возврат инфляции на траекторию снижения до целевого уровня – положительный фактор в преддверии заседания Банка России, но гораздо важнее, как отреагировали инфляционные ожидания населения на ускорение роста цен. Отчет об инфляционных ожиданиях за июль не был опубликован, что само по себе является фактором в пользу сохранения ключевой ставки на уровне 9%, так как добавляет неопределенности.

Согласно опросу брокера Tradition, среди 62 трейдеров, торгующих валютой, ставками и облигациями, из 39 банков, 41 человек ожидает сохранения ставки по итогам заседания Банка России 28 июля на уровне 9%, 21 – снижения ставки на 25 б.п. до 8,75%. Согласно свежему опросу Bloomberg, медианный прогноз аналитиков и экономистов предполагает снижение ключевой ставки до 8,5% в третьем квартале 2017 г. и до 8,25% к концу 2017 г.

Напомним, что мы ожидаем сохранения ключевой ставки по итогам завтрашнего заседания на уровне 9%, снижения на 50 б.п. на заседании в сентябре и достижения уровня 8,25% на конец текущего года. В случае сохранения ставки на уровне 9% мы не ожидаем серьезной реакции на рынках.

Наши ожидания. Итоги заседания ФРС привели к резкому падению курса доллара на валютном рынке. Рубль не остался в стороне от этого глобального тренда – ночью курс USD/RUB упал до отметки 59,4 руб./долл. Кроме того, на позициях рубля благоприятно сказалась позитивная динамика в ценах на нефть (Brent тогуется выше $50/барр.). При этом мы не видим весомых причин того, почему USD/RUB может уйти ниже 59 руб./долл. в краткосрочной перспективе.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ОАО "Банк "Санкт-Петербург"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 4.
27.07 13:11
Инсургент:
> 13:04 19serg73, не довелось, меня и перевели потом в другую часть, потому что генералы не хотели за меня сидеть. Тогда я был боец.
27.07 13:12
19serg73:
> 13:08 Инсургент, а как же наши диверсанты из дшб? Или наши более диверсантнее ихних? Слова это всё. Охраняет организованная система, состоящая из профессионалов, а не сорви-головы.
27.07 13:15
19serg73:
> 13:11 Инсургент, а что, всё-таки по-пробовали заставить? Это называется "соревноваться"? Да там полно всякого сброда в этой армии. А началось всё с 70х годов, когда стали призывать отсидевших. С тех пор зоновские порядки и укоренились.
27.07 13:17
19serg73:
Будь ты хоть валуев и брюсли шнурку раскидать дедов - это сказки братьевгрим.
27.07 13:18
Новости компаний: Совет директоров ТГК-2 возглавил Константин Селиванов. Подробнее >>
27.07 13:19
Веcтников:
> 12:57 кун цю, Семён надо что-то с отчеством делать.
27.07 13:19
Веcтников:
Семёну, в смысле.
27.07 13:21
Инсургент:
> 13:15 19serg73, Вы наверное кроме " культового" фильма " ДМБ" ничего не видели?
Ваши выводы о армии на основании военной кафедры.
Ваши мозги уже не один год варятмя в женском коллективе.
Может Вам стоит поговорить о армии с дамами из соседних классах и обязательно на переменке!
27.07 13:24
Сенька-Жиган:
> 13:07 19serg73, > 12:59 Сенька-Жиган, я на работу пошёл в 16 лет после школы. Работал, учась в университете. На конфеты зарабатывал. "Соревнуются" - идеалистическое представление, нет?

Гражданка - это не испытание человека на прочность, на человечность, это простая мирская жизнь, где нельзя распознать человека, даже за десятки лет. Срочная служба выявляет все эти качества за месяцы.
27.07 13:24
гу-га:
кунцу друг когда мы твой бакс по 70 продадим с прибылью?
27.07 13:25
19serg73:
> 13:21 Инсургент, причем какой-то фильм? "Дедовщина" - это явление социальное. Оно изучалось. Множество работ всяких. Поинтересуйтесь. Социальная психология - наука такая есть. Закончим. А то уже на личности переходим. Удачи!
27.07 13:26
ФОКУС 1:
> 13:15 19serg73, А началось всё с 70х годов, когда стали призывать отсидевших.

в стройбат
27.07 13:26
Инсургент:
> 13:17 19serg73, вы молодец! Всех обманули, не служили и не надо.
Живите с этим счастьем.
Рад за Вас)
"Мудрых" уклонистов.
27.07 13:27
19serg73:
> 13:24 Сенька-Жиган, хорошо (с). Приходите в Парк горького какого - там 2 августа? Самые там собираются достойные - прошедшие все испытания. Человеки с большой буквы.
27.07 13:28
Инсургент:
Всем пока)
27.07 13:28
гу-га:
кунцу друг страну уроним-копеечку рубанём
27.07 13:28
кишкомот:
> 13:26 ФОКУС 1, туда не только отсидевших, туда еще и очкарикоф всяких набирали. Што привело к частичному оскотиниванию очкастой интеллигенции ))
27.07 13:29
19serg73:
> 13:26 Инсургент, никого не обманывал и не обманываю. Законов не нарушал. "Уклонистами" называют правонарушителей.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля